震惊，朱少醒悄悄再度买入一家千亿白马

前两天新城发了一季度财报，成瑶比较关注的有两点，不过这两点都不是经营财务数据上的，一点是股东数，另一点优秀投资者关注。其实不是不关注经营数据，只是地产一季报经营数据占比太低了，参考价值低。

一，一季报股东数继续在减少。

要知道新城一季度股价上涨了40%+，一般情况下随着股价上涨，会越来越吸引投资关注，很多投资者会追进来。然而新城股东数不但没涨，反而比上季度减少两千户。

这么说基本上新城股东大多都是钉子户，股价大幅上涨不但没卖，还继续收集不少。据我所知这里面不少还是大户，股权非常集中，虽说表面上是有4万户，但不少人都是分开多个身份打新持有的，所以保守估计实际股东在3万户以下吧。

二，优秀投资者再度进驻

一季报另一个看点就是富国天惠成长的管理人朱少醒再度买进新城，一季度买进了近700万股，按照一季度收盘价来估算，持仓市值大概是3.4亿元。

富国天惠是长牛型成长基金，从05年创立至今累计收益率为2147%，年化收益率为22.3%。值得注意的是这并不是朱少醒首次关注新城，早在19年中报持有过，3季报后再也没有出现了，直至今年一季报再度买进新城，这是优秀投资者再度认识到新城的优秀吧，按照朱少醒的持股经验来看，估计是一个中长期的布局。

新城是成瑶19年以来重点关注的股票，它是我比较认可的低估值，高分红，高成长的公司，目前估值7倍不到，过去多年股利支付率都在30%以上，并且吾悦广场给新城带来的新成长空间是非常有想象的。
不少人曾经疑虑过为什么新城今年股价脱离整个地产板块而一枝独秀？一个重要的原因是由于各种政策限制以及行业空间有限市场非常悲观认为纯地产开发公司不能永续经营，而恰恰相反新城以商业地产开发为主，商业广场可以持续经营并给公司带来稳定现金流。
新城的大逻辑在于吾悦广场，吾悦广场给公司带来的独特购地模式，新城与当地政府商议通过给当地建造商业广场方式来获得低价地块，再通过住宅销售的现金流来反哺建造吾悦广场，这相当于一个综合体项目白赚一个广场。而后面通过运营广场收租来持续获取源源不断的现金流。
目前市场依然是按照纯地产开发公司给的估值，而港股对标的商业地产龙湖集团估值在12-13倍左右，并且后续随着吾悦广场开业数目增多（目前开业100个），后续新城则是成为具有提价权的收租型公司及平台型公司。
最后声明下：以上仅是成瑶投资想法记录，绝非荐股，不构成任何投资交易建议。

昨天周四的风险溢价值为-0.044%，历史百分位为19.67%
随着财报的披露，市场估值数据继续降低。我们的策略是后续的定投发车将开启1.5倍正常金额基数买入。
另外，有朋友问到有没有适合低风险稳健的投资方式，我比较推荐同时关注股市和债市，50%买入股票指数基金，50%买入纯债基金。

股票指数基金推荐低费率，有超额收益的天弘上证50指数A（001548）

纯债基金推荐业绩稳定且优秀的招商产业债券A（217022）

从18年1月2号开始回测了同时买入这两个至今的数据，穿越了18年大熊市，以及迎来了这两年牛市，整体年化收益率依然有近10%，而且最大回撤仅10%，比较符合低风险追求稳健的投资者。