又有债券违约！这次是国企

一直在债券违约边缘徘徊的冀中能源（000937）大股东——冀中能源集团有限责任公司（以下简称“冀中能源集团”），在3月5日传来“雷声”。

今年以来，冀中能源集团面临的兑付压力一直受到市场关注，但冀中集团一次次化险为夷，让不少投资者安心。

这一次，周五（3月5日）未能按时兑付的冀中能源集团，承诺将在下周一（3月8日）兑付，债务缠身的冀中能源集团能按时还款吗？

冀中集团债券技术性违约？
公司承诺3天后兑付

3月5日，本该是“19冀中能源PPN001”（031900171）付息兑付的日子，但投资者一直等到晚上，只等来了上海清算所无法兑付的通知。

通知称，3月5日是冀中能源集团2019年第一期非公开定向融资工具“19冀中能源PPN001”付息兑付日，但截至日终，仍未收到冀中能源集团支付的资金。

另据财新网报道，同样应该在3月5日兑付的“20冀中能源PPN002”，也未能兑付。有投资人表示：“中午打探还说没问题，谁想到晚上钱却没还上”。“一直对外说的是3月该还的钱都准备好了”，结果“001（向上清所）只打了本金、002就没划款”。

查询可知，“19冀中能源PPN001”发行规模为5亿元，票面利率5%，期限2年，主承销商是中国建设银行。“20冀中能源PPN002”发行规模10亿元，票面利率4.79%，期限3年，主承销商是华泰证券和中国银行。

财新网报道称，冀中能源集团已在3月6日凌晨发布公告，称因公司汇划系统故障，“20冀中能源PPN002”的本息兑付资金暂未能汇款至上海清算所，但目前所有兑付资金均已在公司账户，公司承诺将于3月8日将全部本息汇款至上海清算所，确保兑付。

也就是说，冀中能源集团此次违约，只是一次“技术性违约”，并非由主观因素导致。

在几个月前，应于2020年11月23日到期的20亿元的“20冀中能源SCP004”，和10亿元的“19冀中能源PPN005”均按期偿付。截至当日，冀中能源集团已到期（不含回售）的债券合计31只，总额457亿元，未发生违约，这让不少投资人长舒一口气。

而此次的“技术性违约”，又将投资人的心悬了起来。毕竟就在2021年3月13日，就是“19冀中能源MTN001”的付息日，由于13日为周六，该债券应于15日付息。

冀中能源集团：
债务缠身的，兑付压力大

官网显示，冀中能源集团成立于2008年6月，是一家以煤炭为主业，制药、现代物流、化工、电力、装备制造等多产业综合发展的省属大型国有企业。

集团公司总部设在河北省邢台市，现有27家二级单位；控股冀中能源（000937）、金牛化工（600722）、华北制药（600812）三家上市公司。企查查显示，其持股比例分别为44.5%、20%、11.6%。

冀中能源债券出现问题可追溯到2020年7月，冀中能源集团债券二级交易市场出现异常波动，7月15日，河北省国资委向河钢集团、开滦集团、河北港口、建投集团下发通知，要求四家企业与冀中能源集团协商，对其发行债券提供增信担保。此外，冀中能源集团还多次将公司发行中的超短融债券簿记建档不断延期。

2021年2月23日，冀中能源集团曾与银行举行会议，探讨可能的债务偿还方案，以延长3月到期债务期限。此前，其曾通过地方国资委首次提出设立债权人委员会，原计划在会上提议成立债权人委员会，以便更好地与其银行协调，但由于潜在的负面市场情绪影响，该委员会遭到了银行抵制。

截至2月23日，东方金诚、大公国际、中诚信对冀中能源集团维持AAA级别，展望稳定。

但集团的兑付压力实在，目前共有存续债券25只，余额合计225.5亿元。此外，其参控股公司尚有12只存续债券，余额为66.1亿元。

据上海清算所公布的冀中能源集团2020年三季度财务报表显示

截至2020年9月30日，冀中能源集团资产总计2277.05亿元，负债总计1855.95亿元，资产负债率为81.51%。流动负债高达1188.94亿元，其中，短期借款达438.24亿元，一年内到期的非流动负债为138.93亿元。

然而截至2020年9月30日，冀中能源集团货币资金仅有163.54亿元，现金及现金等价物仅有109.68亿元；现金比率为0.22，流动比例为0.91，速动比率为0.82；整体偿债能力偏弱。

国盛证券曾发布研报称：

冀中能源确实面临显著的债务压力，短期控制风险关键在于政策支持，长期来看专注主业、处理资产以及降负债是决定未来风险状况的关键。短期冀中能源需要借助外部力量和自身资产处置，来度过偿付压力高峰期，因而外部支持的力度与资产处置的速度是提升偿付能力的关键。长期来看，从原先“一体两翼、多元发展”调整为“聚焦主业”，战略目标调整为做大做强做优制药和煤炭两大主业，剥离了非主业资产，提升经营能力，这些战略的转变和资产处置。

END

来源丨深蓝财经
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