期货市场|黑色行情趋势梳理双方深陷苦战

上周五期货市场多数下跌。涨幅比较大的是沪镍，涨幅超1.5%，其次是棉花，涨幅近1.5%，然后是沪锌、沪铝，涨幅超1%；跌幅比较大的是甲醇、中证500，跌幅超1.5%，其次是原油、鸡蛋，跌幅超1%，然后是棕榈油、丙烯，跌幅近1%。

上周五期货市场资金大多数流出。流入较大的是铁矿石，8.34亿、沪镍，5.25亿、中证500，4.26亿、焦炭，3.04亿、棉花、2.81亿；流出较大的是螺纹钢，2.21亿、豆粕，1.93亿、甲醇，1.03亿、菜粕，7349万、黄金，7264万。

上周五商品增仓减仓各半，增仓幅度居前的是铁矿石，10.24%、焦煤，7.47%、十年国债，7.26%；减仓幅度居前的是沪锡，7.34%、玻璃，5.4%，菜粕，4.36%.

接下来是分析这段期间黑色市场行情矛盾。

第一个矛盾逻辑：供应问题

钢材的现货在如此高的利润下，钢厂还是有增加产量的空间，统计局统计的粗钢产量一直创新高，这个还是在部分地区有限产的情况下，虽然很多人会说表外的产量统计到了表内，但是表内的产量也是在逐步的增加呀。供应一直在增加，那么对于价格的压制效果会越来越明显。电弧炉的产量会逐步的提高，高炉和电弧炉共同维护住了高产量！高利润高产量这样的局面还能维持多久？我觉得这一点是能够影响整个2018年的！

第二个矛盾逻辑：需求问题

上一波行情的上涨是超预期的需求导致的，那么这一波的下跌是否是不及预期的需求引领呢？随着六七八月的高温，会有效的减少终端工地的劳动作业时间。赶工期都很难赶。需求的下降目前还没有看出来，等到看出来的时候估计行情已经走了一半。

时间上仍处于月末，市场资金压力未缓，商家势必还将以走货为主导操作，低位换量现象仍多，进而拖累市场走高。近期南方雨水天气增多，中下游大量补仓意愿不强，整体需求难持续好转。

第三个矛盾逻辑：资金问题

终端工厂或者工地采购不积极，主要还是下游回款太慢，其实美元指数的走高，国债期货的走强，真的表明市场的资金在趋于紧张！美元继续上升，会压制全球的工业商品价格！而且目前农产品的通胀有点起来，那么未来我们是否会加息呢？

未来主要矛盾还是参考资金问题是最重要的！观察美元的走势是非常有必要的！

周五的电煤会议同样重要！主要目的稳定煤价于绿色区间需要共同配合，具体需要采取7条措施：

（1）新增2-3亿吨长协合同量，签定有运力的三方年度长协合同；周五前提交运行局；

（2）均衡兑现长协；淡旺季兑现不低于全年平均水平；

（3）调节重点电厂库存；对高于20天的电厂适当降低库存到15天；

（4）引导煤价至绿色区间，规范年度、月度长协价格，月度长协要降到570元/吨，年度长协不能偏出绿色区间；

（5）探讨进口美国西佛尼吉亚州煤炭；

（6）务实推进煤电联营；

（7）扎实推进超低排放改造。

总体来说偏空动力煤吧，那么动力煤跌了，自然焦煤会跌，那么会传导焦炭也会跌！

螺纹RB1810

目前螺纹的走势还是多空两难吧，上有顶，下有底。重点关注20日均线的压力，似乎60日线的支撑。那么在这样的震荡市场选择一个方向做，要么一直在支撑位做多，要么一直在压力位做空。看看4月23日到4月27日的行情，这个价格，这个位置，多头有信心，空头有想法。只有在这里多空形成决战，才能有流畅的行情。

热卷HC1810

热卷是黑色系最强品种，主要得益于基本面的强势，热卷的现货还要4200以上，那么一旦热卷突破3870的高点，预计还能继续往上冲。热卷的价格和冷轧价格的矛盾还在持续，那么就看结果了，不过消息面上看，未来热卷的检修的计划比较多！

焦炭J1809

本来最强的品种是它，但是五日均线压制还是很明显，周五的上影线和昨天的下影线，应该就是短期的多空压力和支撑。1940-2034。市场的主要矛盾还是在于徐州地区的复产，如果复产，那么焦炭的供需平衡会打破！