中瑞交易—5.28期货行情分析

原油1809：早盘可开于465.2。利空行情兑现，外盘走势疲弱，多头机构、基金减仓。周五晚盘内盘直接低开下行。行情回落符合预判。24日晚盘EIA报告美原油库存增加578万桶，与市场预期相反，行情急速回落478.1，行情回落，24日早评明确建立空单。
持续关注：油价回调幅度，美原油07合约，下方支撑65-66美金，先看这个位置变化，向下再看60美金：由于人民币贬值令内盘表现强于外盘，关注内外盘套利窗口缩减；7月份船货到港量将出现高位，之前存在套利，亚洲地区价格高，货不断来，关注到港船货量对于行情影响。OPEC可能会在6月份决定提高石油产出，以因应委内瑞拉及伊朗供应问题，持续关注6月全球能源会议召开。还有美国6月份货币政策，6月加息概率较大。
28日交易建议：行情回落第一目标位460-465，还可以持有空单，关注460短期是否下破，若下破行情向下还有空间。目前持有空单。新开仓：行情反弹抛空，开盘465可以少量进空，反弹补仓。今日关注460位置。
25日交易建议：行情短时高位震荡，有回落可能。目前持有空单。新开仓：行情冲高分批建仓，开盘480少量空单参与，行情反弹补仓（486、490），行情下看460-465.
24日交易建议：行情短时高位震荡，晚盘行情回落受EIA报告库存增加影响，中国进口美国能源扩大，美国备货销售。美国进口激增，充当起贸易商，虽然自身产原油和页岩气增产从消费国转为生产供应国，制裁伊朗、委内瑞拉，提升油价；贸易战试探博弈打开销售市场，中国庞大市场需要美国备货，美进口增加。中国应对措施不断放开非国营企业原油进口资质，增加市场活性，多样性。中石化、中石油国营企业在美国进口一段时间将维持高位。
交易建议：参考23日，中期交易可以交流分批建仓空单，493.8很可能是09合约高点。

塑料1809：早盘开于9190，震荡回落行情，今日低开。之前预测5月中旬行情会有波回落，行情冲9635高位下来，也有400个点幅度。行情震荡偏弱，继续弱势，下面先看9200一线
原油回落，成本支撑削弱。农膜需求弱，工厂对高价位较为抵，贸易商投机积极性不高，抑制现货市场涨势。聚烯烃库存因装置检修减少，需求淡季弱势，进口货源价格低于国产货源，进口竞争压力存在。
PE市场报价部分下滑，华东、华南部分线性跌50元/吨，华北、华东部分拉丝松动50元/吨。线性期货震荡下行，部分石化继续降价销售，市场交投气氛清淡，商家随行报盘，部分松动。库存水平有所增加。下游行业开工多维持平稳，工厂采购刚需为主，且近期石化出厂价不断下调，挫伤市场信心，预计短时市场震荡趋弱运行。
28日交易建议：行情震荡走弱，空单保护持有。盘中先看9200一线行情变化，9200-9100可以择机止盈离场。
25日交易建议：行情震荡走弱，空单保护持有。盘中先看9200一线行情变化，9200-9100可以择机止盈离场。
24日、23日交易建议：震荡走弱行情，偏空态势，持有空单。新开仓：行情反弹参与空单，技术上看，有洗盘后加速下行可能，参与空单，今日加仓空。

PP1809：早盘开于9105，震荡洗盘回落行情，今日低开。国内PP市场行情偏弱，部分牌号依然进行50-100元的小幅波动调整，期货收高但走势疲软，拖累信心，贸易商积极小幅让利出货，下游工厂实盘采购谨慎，交投气氛平淡，大区出厂价整体稳定，个别补跌下调，对市场的货源成本支撑减弱，贸易商积极出货为主，终端用户对目前价格有所抵触，主动接货意愿较低，询盘较多，实盘洽谈接货，市场低端价格成交一般。23日神华竞拍成交减弱，不足3000吨，较昨日减少45%，溢价不佳，多数起拍价成交。
期货行情上涨空间有限，多单离场。4月国内PP产量约162.07万吨，产量环比下降2.2万吨；4月PP平均开工率在89.13%左右，环比3月降低1.21%。4月国内聚丙烯下游行业开工率继续回升， 4月开工均值上升至61.61%，环比上升2%。
28日、25日交易建议：行情震荡洗盘回落，偏空。空单（9235）保护持有，行情下方关注9100一线行情，若能下破，根据情况可以择机止盈9050附近。
24日、23日交易建议：行情震荡洗盘，个人偏向看空操作。对于盘面宽幅震荡预计不足，开盘9300之上开空，止损100个点，预计行情洗盘后要加速。

PTA1809:早盘开于5740，受原油走势影响，回落。在6月份会议上欧佩克可能决定增加产量弥补委内瑞拉和伊朗缺口，原油回调压力增大。供给方面，上周逸盛大连600万吨装置停车，宁波台化120万吨装置出料，PTA负荷下降至64.93%。现货上主流工厂近期继续回购现货，一定程度或对现货流通出现紧俏的格局。而下周福海创210万吨左右装置计划重启，开工率后期有望攀升。需求方面，当前聚酯负荷在91%左右，本月有新聚酯工厂投产，聚酯整体开工将维持高位。综合来看，近期PTA装置检修较多，PTA负荷大幅下降，检修预期兑现，原油冲高回落，短期PTA维持高位震荡反弹拉升行情。
盘面上看趋势行情延续强势，行情回落调整看涨。若行情调整只5600一线，具有买入价值。
28日交易建议：短期行情偏弱，偏空看待。下方关注5600一线，若行情调整这个位置附近，可以分批建仓多单。

橡胶1809：早盘开于11805，高位震荡行情。行情上涨目前没有主驱动，有预测新胶刚上市，运输产量交割上有向上推动空间；对于天气的预估，雨季夏季对于台风强对流天气隐忧；石油价格上涨带动聚合橡胶成本提升，市场底部盘整多时，区间震荡多头资金情绪释放推高价格。目前都不是强驱动逻辑。
下游国内轮胎工厂开工率小幅上涨。中期协统计，3月我国汽车产销环比增长54.1%和54.7%，同比增长1.2%和4.7%，销量增速比上年同期提高0.7个百分点。交易所仓单增加，机构保值户参与度越多。1季度中国进口天胶同比降26.5%，一季度中国出口轮胎同比增3.2%，国内在去库存、供给侧背景下，库存逐步回落。贸易战尘埃落定，中美不打贸易战，但后续贸易摩擦仍需关注。
4月份国内汽车产量继续增长，而且增幅有扩大迹象。而且，近期轮胎企业的开工率同比、环比均有增加，对于提振橡胶的需求有利。不过，随着气温增加，橡胶制品企业陆续进入生产淡季。而且，国内外产区新胶逐渐上市。虽然青岛保税区橡胶库存继续季节性下降，但上期所期货仓单数量还在历史高位。就供需面而言，胶价不太容易突破整理僵局。
28日、25日、24日交易建议：行情上破拉升后调整盘整，目前个人看还未有走强主驱动，个人偏空看待，空单保护持有。下方关注11750一线行情表现。
23日交易建议：行情上破拉升后调整盘整，目前个人看还未有走强主驱动，个人偏空看待12215抛空，止损12350.
21、17日交易建议：维持区间震荡，行情低位可接多。交易参考区间震荡操作，在11750-11650轻仓建空；在11000-11200建立多单，控制200个点止损。

螺纹1810：早盘开于3577，震荡反弹行情，压力位3606附近。行情经历拉涨后回落调整。现货方面，几日受期货盘面走弱影响，价格下调。库存方面，社会库存继续下降，热卷库存下降，螺纹库存下降，钢厂库存继续回落。钢厂利润方面，利润环比小幅回升，成材价格调整幅度大于原料。
成材市场的看空情绪越发浓厚。虽然贸易战和解、环保限产、钢厂检修等利好消息频发，但螺纹价格弱势不改，更凸显出基本面的矛盾。在高利润的刺激下，高炉和电炉产能持续释放，有迹象表明甚至地条钢也开始死灰复燃，在利润没有明显收缩的情况下，供给很难看到收紧的趋势，此外徐州地区一旦复产，市场将面临更大压力。近期南方各地持续降雨，需求已有走弱之迹象，进入六月，降雨和高温天气还将持续，终端需求难有起色。库存历经数周连续快速的下降，本周库存已进入“5”字头，库存对市场的影响边际递减。综合来看，螺纹逐步进入淡季，供给强需求弱的格局短期难有改观，但钢厂的集中检修和库存的回落对成材价格形成一定支撑，后续螺纹或偏弱震荡。
28日、25日交易建议：震荡反弹行情，在预计范围内，保持偏空看待，持空单。新开仓：3600附近开空，止损3650附近，行情反弹加仓空。
24日、23日交易建议：震荡回落调整，偏空看待，持有空单。昨日出差，早盘建议止盈为主，今日行情反弹可以少量抛空，止损3630.
21日交易建议：震荡回落调整，偏空看待，持有空单。今日关注3600一线能否下破，若下破向下还有100多点空间。新开仓3615进入空单，30个点止损。

焦炭1809：早盘开于1990，行情回落后反弹，进入震荡行情。只前预判15日行情出现拐点，现在来看推迟些，若行情下破2000一线，观点成立。短期呈供需两强状态，社会库存高位存在隐患，短期焦炭现货市场表现强势，需继续关注环保政策变动、供需变化以及焦钢企业库存变化。上周Mysteel统计全国230家独立焦企样本：产能利用率75.01%，下降0.55%；日均产量66.73万吨减0.49万吨；焦炭库存86.76万吨，减18.90万吨；炼焦煤总库存1241.76万吨，增33.31万吨，平均可用天数13.99天，增0.47天。当前环保对焦企生产压力，消息称徐州环保升级，焦炉可能面临全线停产，预计导致焦炭周减少10万吨左右，徐州地区开始复产，后续环保治理仍是关注重点，释放环保趋严信号。
期价走势强势，行情回落调整，需要注意目前期价升水厂库很多，期价已涵盖强雷上涨预期，注意回调风险，空单保护持有，盘面关注2050、2000位置变化。
28日交易建议：行情回落反弹，回落空间受阻，接下来很可能区间震荡调整2035-1880。
今日内反弹抛空为主，开仓空单位置1990-2015区间，可以分批建仓，止损在2035附近，下方关注1950行情变化，偏空看待，无仓客户可以开盘1990少量进空，反弹补仓。
行情若能顺利下破1900附近空单择机止盈离场，行情在1900附近可以接多，具体根据盘中走势关注微信群提示。
25日交易建议：行情回落反弹。反弹抛空为主。新开仓2021进入空单，昨日1990进的空单，现在持有，高位可以补仓。止损2050-2060附近。

铁矿石1809：早盘开于454，高位回落行情。15日之前原料集体走强，钢厂多以刚性补库需求为主，而在前期矿价持续上涨过程中，部分钢厂已进行采购，但因环保限产力度较强，高炉复产情况不佳，导致钢厂铁矿石相对库存处于正常偏高水平，在对后期钢材需求可持续性存疑的情况下，原料低库存仍是多数钢厂的策略。
25日日照港PB粉报价449元/吨，环比上周跌23元/吨。供应方面，北方主要港口到货量111.80万吨，环比增加201.80万吨，四大矿山发货量1960.10万吨，环比增加63.7万吨。需求端，全国45个主要港口日均疏港量286.19万吨，环比增加2.69万吨。截止5月16日，钢厂进口矿烧结粉矿日消耗量67.9万吨/天，与上一周期（5月2日）相比，提高4.65万吨/天。库存方面，全国主要港口铁矿石库存为15889.44万吨，环比上周增加132.97万吨，下游主要钢厂进口矿可用天数25.5天，环比下降0.5天。截止5月16日，钢厂进口矿烧结粉矿日库存消费比28.69，与上一周期（5月2日）相比，下降1.54。
铁矿石基本面依旧维持弱势。供应端，主要港口到港资源充足，矿山发货量稳定；需求端，钢厂矿石库存相对充足，采购积极性一般；矿石港口库存依旧高位运行，压力短期难以缓解。从历史统计数据看，五月份是铁矿石的季节性弱势期，因此预计铁矿石在短暂冲高后面临回调压力。
28日交易建议：行情高位回落，关注450这个位置变化、行情回落继续下破还要看市场情绪，450是个支撑，行情下破，看435.空单保护持有，仓位重的可以部分止盈，行情下破447再接回空单。新开仓：行情反弹抛空，455附近抛空，10个点止损。

郑煤1809：早盘开于593，震荡行情。23日国家发改委发生：严惩操纵市场价格等三类扰乱煤炭市场价格行为。政策调控下，晚盘跳空低开。目前现货、期货与国家制定长协价格差异很大，期货回落，现货还在高位，关注近期现货价格走势。
在环保治理趋严背景下，消息传出徐州焦炉全部关停，焦炭疯长，郑煤跟随上涨。上波上涨港口进口煤限制政策刺激上涨，连续弱势近70天，行情报复性反弹修复。这波消息刺激不可持续，供暖季结束，煤炭供应问题得到缓解，不利行情。4月份发电量上涨9.2%，5月份电煤消耗，随着雨季，水电补充，下家用电将会得以补充。由于目前煤价走势超涨强势，且长协煤优势很多，终端采购谨慎，水电旺季即将到来，火电需求势必被挤压。行情拉涨，需求提前透支，上行基础不稳，目前期现价差过大，这个驱动随着回落逐步消亡。
行情跌落，因进口煤政策变化，供应有一定缺口，这个政策没改变化，行情会有反弹，特别是旺季需求来临，看今年夏季天气，用电量。590之下可以尝试多单，行情回落止跌接多。
28日交易建议：震荡回落行情，低位接多为主。新开仓：590附近可以接多，行情回落补仓，看好后市。
25日交易建议：震荡回落行情，空单止盈离场，全部离场。新开仓：590附近可以少量接多，小仓位。
25日交易建议：震荡回落行情，空单止盈离场，全部离场。

焦煤1809：早盘开于1182.5，高位回落行情，之前15日行情显拐点，与预判一致，上方压力位1300。15日前当前焦化企业在利润有所修复情况下，有重新增加采购行为，独立焦企库存和钢厂焦化库存小幅上涨，本周港口库存继续明显回升，随着销售转好，回落空间有限。煤矿开工率高位运行的情况下，矿上库存继续小幅回升，全环节库存相对低位有所提升，下游主动补库意愿同样增加，现货价格下跌空间收窄。市场对于进口煤限制政策利好行情。对于进口煤限制政策，缓解港口库存。
28日交易建议：行情回落反弹，行情陷入震荡行情，向下空间受阻。空单保护持有。行情下破1200，下方关注1155一线行情变化。区间震荡操作，区间1210-1120。
短线行情：1190-1200进空，止损1210；1150-1130接多，止损1120
24日交易建议：行情回落弱势，空单保护持有。行情下破1200，下方关注1135一线行情变化。新开仓：行情反弹抛空，开盘1183少量进空反弹补仓，止损1210.

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