【宏观提示】油价强势继续对化工板块形成支撑，但是黑色系在需求减弱，供给充足的情况下价格继续走弱概率大。考虑到油价即使上冲到100美元，上行的空间亦不大。可继续关注因油价而大涨的部分工业品做空机会。中期看需求将成为价格中枢的决定力量，可继续挖掘因油价上行和环保出现的高抛机会。（张伟）
【股指早评】两市在外围市场强势以及油价推升的通胀预期下震荡偏强。但两市成交温和，且蓝筹板块估值和盈利增速并无亮点，维持上证50指数宽幅震荡的观点，目前已经处于震荡区间的上沿，可关注阶段性抛空机会。趋势投资者可继续等待中证500指数回落到5700点下的做多机会。（张伟）
【国债今日观点】基建及地产投资下滑，后期经济下行压力较大。中美达成共识，不打贸易战之战，市场悲观情绪释放。央行公开市场进行1000亿逆回购，当日有1000亿逆回购到期，净投放为零，月末资金面有偏紧趋向。6月有美联储议息会议，加息概率较大，美国国债收益率上行势必对国内利率产生影响，月末资金面不稳，谨防债市反弹回落。（王万超）
【螺纹铁矿今日观点】普氏62%铁矿石指数报64.9美元/吨，跌1.8美元/吨；唐山普碳钢坯含税出厂价报3620元/吨，跌20元/吨；上海螺纹钢HRB400 20mm价格3940元/吨，跌50元/吨；上海热卷Q235B 4.75mm价格4210元/吨，跌30元/吨。高利润下钢材维持高供应，基建及地产分项数据中长期利空，短期需求端临近旺季末端。库存降幅有放缓趋势，钢联平台日成交数据连续下滑，叠加南方连续降雨，需求下行拐点基本确认，空单继续持有，套利方面1810多螺空卷。6月份青岛上合峰会要求周边100公里以内工地停工，300公里以内钢厂高炉限产，总体供需影响有限。铁矿石方面，钢厂高炉开工率延续缓慢回升态势，钢企有一定补库。港口库存仍处高位，供应端压力仍存。铁矿石弱势下行。（王万超）
【贵金属今日观点】昨日贵金属继续低位震荡，伦金下跌0.12%，收于1291.20，伦银上涨0.22%，收于16.51。美联储将于周四凌晨2:00公布5月会议纪要，投资者密切关注美联储对通胀前景看法；中国财政部周二(5月22日)宣布，自7月1日起将汽车整车关税税率由25%和20%调降至15%，将汽车零部件税率降至6%。中方在贸易方面向美方释放积极信号，中美贸易战进一步降温，美元在前期大涨后面临一定回调压力；美国总统特朗普表示，与金正恩的峰会无法在6月举行的可能性很大，当前希望韩朝两国能够取得成功。在美联储6月加息预期下贵金属短线趋势转空，跌势可能持续到美联储6月加息前，伦金可能跌向1250美元一线，激进风格可考虑短线空头策略，但中期内，避险情绪继续支撑贵金属，预计贵金属中期震荡偏强的格局料仍没有改变，继续密切关注中美贸易战，叙利亚以及伊朗局势进展。（张磊）
【沪铜今日观点】沪铜主力1807合约早市沿51490元/吨一线震荡运行，收于51440元/吨，涨150元/吨。成交量减10.2万手至15.4万手，仓减3700手至20.9万手。现货对当月合约报贴水90元/吨-平水，区间震荡，交割货源流入市场，货源增多，下游继续保持刚需，贸易商的长单交易基本进入尾声，市场活跃度下降，供应的增大令贴水难免扩大。铜供需虽呈现一定季节性特征，对铜价形成支撑，但美元保持强势及短期供应充裕，国内现货保持贴水状态，对铜价上行构成压力，在无利好消息刺激下，近期铜价将将保持区间震荡走势。资金流出较多，多空陆续撤出，成交大幅减少，市场陷入僵持状态。沪铜主力主波动区间50500-51500元。
【沪锌今日观点】沪锌震荡下移，重心大幅下移，收于23585元/吨。现货对沪锌1806合约报价升水120-180元/吨，市场流通货源较多，加之成交不佳，部分贸易商积极出货先行调价，挺价失败后报价快速下调。下游看跌后后采购谨慎，多为按需采购，市场需求转弱。锌矿供应偏紧格局虽没改变，但短缺正收窄，供需平衡格局正改变。国内冶炼厂检修、锌显性库存减少等因素将对短期锌价产生一定支撑，但需求状况不佳将限制价格的回升高度。沪锌1807合约继续保持逢高抛空的操作策略，24000上方压力区，高位空头不变。
【沥青今日观点】昨日沥青继续高位震荡，沥青1812主力合约上涨0.06%，收于3270。美国截至5月18日当周API原油库存减少130万桶，预期为减少282.7万桶。汽油库存增加98万桶，预期为减少150.8万桶。精炼油库存减少130万桶，预期为减少100.3万桶。原油库存降幅不及预期，美油小幅调整，目前仍处于70美元/桶上方；山东地区重交沥青主流成交价格昨日持稳，至3100元，沥青生产利润不佳，炼厂开工率降低，上周华北山东炼厂开工率降低14%，至51%，全国总开工率降低4%,至48%，在供给紧张的情况下，目前华北山东库存水平为34%，华东地区为13%均处于相对低位，沥青整体库存压力不大，油价成本支撑坚挺，在5月南方雨季结束后，沥青料将受到需求上升的提振，价格有望继续走强，密切关注大选后美国对委内瑞拉加强制裁对委内瑞拉原油供应的影响。（张磊）
【天胶今日观点】橡胶上一交易日震荡盘整，夜盘收于12215元/吨。自3月底零星开割以来，经过一个多月的恢复，云南和海南天胶产区顺利进入割胶季。尽管收胶价低导致弃割砍树的现象时有发生，国内天然橡胶供应减缓的担忧基本已被证伪。4月中旬宋干节过后，ANRPC主产国迎来新一年割胶期。泰国北部及越南中部率先开割，东南亚产区自北向南逐渐进入正常割胶节奏。3月ANRPC供应迅猛回升，天然橡胶产量达到92.3万吨，同比大幅增长14.7%，环比增加11.6%，开割初期即显示出强劲的增产势头。然而在心理认知偏差作用下，投资者倾向于在盘面上涨时选择性无视供给过剩，在盘面下跌时则对需求疲弱过度解读，应理性辩证地看待基本面供需关系。建议激进投资者可择机轻仓短多，但须慎防原油高位止涨回调风险，关注盘面在重要压力位13000上的表现。
【LLDPE/PP今日观点】LLDPE和PP上一交易日偏弱运行，分别收录于9340元/吨和9308元/吨。日前，中美两国在华盛顿就双边经贸磋商发表联合声明，双方达成共识，宣告不打贸易战，停止互相加征关税。双方同意，将采取有效措施实质性减少美国对华货物贸易逆差，为满足中国人民不断增长的消费需求和促进高质量经济发展，中国将大量增加向美国购买商品和服务，这也有助于美国经济增长和就业。声明中特别指出，要有意义地增加美国农产品和能源出口。受益于页岩气革命，近年来美国从世界最大能源进口国迅速转变为世界主要能源出口国之一。此次中美贸易达成共识，中国将扩大对美国原油、LNG、乙烷、丙烷等能源产品的进口，双方能源市场互补性增强，深刻地影响未来国内石化产业格局。聚烯烃品种跟随原油走势为主，需警惕原油短线回调引发的化工板块下行压力。
【PTA今日观点】终端聚酯涤纶价格继续下滑，瓶片，切片下滑幅度较大，长丝价格松懈明显。石脑油价格继续上升；PX价格稳中有降。乙二醇价格保持稳定，PTA社会库存略有下降。本周新上聚酯设备，聚酯产能增加，逸盛两套设备已经开始检修，涉及产能600万吨。需求端降温但供给端同时缩紧，预计近期期价以震荡走势为主。后市单边操作建议观望为主，适当介入反弹抛空操作。下方支撑位关注5750-5770一线。跨品种套利继续推荐做多PTA1809合约，做空塑料1809合约。（姜云超）
【甲醇今日观点】西北报价2750，价格上调70。甲醇开工率下滑明显，开工率一度从70.77%下滑至61.05%，厂家供应量大幅减少。传统需求依然低迷，目前处于消费淡季。外盘新建产能时间或将继续后推，国内3季度前依然有几套装置投产，合计产能接近200万吨以上。烯烃价格上涨，mto利润回升，需求有所提振。甲醇港口库存滑落至半年新低，现货价格坚挺。操作上，甲醇需求淡季下，原油依然强势，但近期煤炭价格下跌较快，甲醇成本端压力较大，MA1809转弱，关注2900阻力，偏空操作为宜。（卢时强）
【白糖今日观点】南宁集团站台报价5660-5670元/吨；厂仓报价5530-5620元/吨，报价不变，成交一般。巴西的干旱天气条件令人担优，支撑价格。巴西今年的糖产量下降，乙醇价格跟随原油上涨，外糖近期反弹。泰国2017/18榨季截至5月8日累计压榨甘蔗1.32639亿吨，同比增加42.7%；累计产糖1447.4万吨，同比增加约44.3%。国际食糖过剩651万吨。泰国和印度增产幅度较大。白糖市场供应面仍然充裕,而需求比较平淡。操作上,糖市长期维持弱势，近期原糖反弹，SR901的前期空单注意减仓。（卢时强）
【棉花今日观点】由于国内种植面积下降，加之前期新疆大风和降温影响，棉花产量预计下降。国储棉库存过去几年持续下降，今年国储库存有望低于300万吨，届时国内供应趋于紧张。操作上，棉花未来供应偏紧，后期棉花维持多头思路，关注持仓量的变化。
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