科创板的火箭速度让期权情何以堪

2018年11月5日，从首届进博会上宣布在上交所设立科创板并试点注册制。仅仅过去不到三个月，上交所网站就公布《关于就设立科创板并试点注册制相关配套业务规则公开征求意见的通知》，12个附件同时挂出。真的是火箭速度，让期权4年来的蜗牛速度有些汗颜。

征求意见稿公布，意味着基本框架已定，后边更多的是实施阶段，解决技术问题。意见反馈截止时间为2019年2月20日。大胆推测，最快5月份推出，不会晚于9月份。

50万的准入门槛，一直如我预期。基本保证了科创板的流动性。50万门槛最早大范围的应用应该是在融资融券业务上，后延续至期权业务，此次科创板继续以50万为准入门槛，充分体现监管层的呵护之心。一个不活跃的市场，注定没有生命力。

T+1交易机制没有变化。T+0不是不能改，技术上没有任何障碍，但T+0带来的生态平衡变化，无法计算。无法预演、无法量化的东西，风险是大问题。出于稳妥考虑，这不是最重要的事，加之投资者早已习惯T+1交易，暂时维持不变可以理解。

涨跌幅放宽至20%，别光想着涨20%，跌20%，50万满仓，10万就没了。1:4配资的，就爆了。

科创板将优化融券交易机制，科创板股票自上市后首个交易日起可作为融券标的。意味着不再是纯多头思维，聪明的投资者一定会利用融券的工具，且会衍生出很多的玩儿法，值得期待。

和期权是否有关系呢？
既然科创板如此瞩目，我想场外期权的相关标的也会适时纳入科创板，一旦纳入，那通过场外期权的方式进行科创板标的的交易，20%涨跌幅的情况下，别提有多酸爽了。怎么玩儿，怎么准入，届时再说。

相关的科创板指数一定同步推出，ETF产品也会及时推出。文件里说了，不够资金开户的，可以通过公募基金参与嘛，所以开不了户的，买ETF不就得了，多大点事，涨的时候涨的多，跌的时候跌的少，不停牌，没有黑天鹅……

上交所这么忙，深交所在干什么？

深交所也在积极准备期权产品，也许近期就会公布相关文件，年后可期。

2019年是资本市场大年，最近的大批的暴雷应该是最后一波了，以后的雷包括中美贸易战、什么华为、什么经济不好早已体现在股价里、体现在指数里了，应该不太会有更超预期的雷了。

期权交易2月份的合约很难做，买方被近几个交易日毫无规律、毫无参照的小波动弄得晕头转向，卖方也不敢太卖，波动率回升的也挺快，好几天都出现认购认沽同时上涨的局面。例如今日标的下跌，认股期权虚值合约当时却上涨10多个点。

所以很多私募都是休息了事，观察局面，伺机而动。倒是专门进行波动率交易的期权产品，更能应付此时的局面。