金瑞期货期权日报 | 20180521

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金瑞期货期权日报2018.05.21

1vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权

行情：

周五50ETF成交量较前日明显增加，继续小幅高开日内保持震荡上行，一路走高，收盘涨1.64%报2.73。期权总成交PCR较前日下滑0.10至0.71，期权总持仓PCR上行0.01至0.66。认购IV、认沽IV均于低位小幅回升，略显企稳反弹之势。

宏观：

上证综指午后单边上攻收涨1.24%，报3193.3点，收复60日均线；深成指涨0.35%报10672.52点，创业板指午后强势翻红收涨0.3%，报1836.75点。两市成交3762.12亿元，较上日同期略有增加。午后题材全面回暖，沪指在两桶油大涨的带动下创出阶段新高。本周，上证综指涨0.95%，深成指涨0.36%，创业板指微涨0.11%。盘面上看，石油产业链各板块全面爆发，，中国石油涨超7%创近三年来最大单日涨幅，中国石化涨4.5%。央行公告，考虑到税期因素消退，银行体系流动性总量处于较高水平，5月18日不开展公开市场操作。当日无逆回购到期，本周累计净投放4100亿元。

观点：

午后沪指受周期、金融、消费整体回暖提振，50ETF重新站稳5日、10日、30日均线，但仍未见量能明显释放。整体来看，目前市场热点围绕周期、消费、金融板块展开轮动，如后续量能得到释放，市场反弹行情必然开启；目前处于中美贸易谈判关键时期，市场资金入市积极性仍然较低，如量能继续萎缩或保持较低水平，50TF或延续震荡走势。5月50ETF期权合约临近到期，预计50ETF短期内在2.65-2.78区间内运行，可同时卖出5月购2.65和5月沽2.80构建宽跨式期权组合，获取时间价值，交易资金控制在10%以内。

2豆粕期权

行情：

周五9月连粕成交量较前日小幅下滑，隔夜盘维持横盘整理走势，早盘开盘快速杀跌震荡下行，午后企稳回升跌幅明显收窄，收盘跌0.50%报2961。芝加哥交易所（CBIT）大豆主力周四冲高回落，周五跳空高开收复前日所有跌幅。

观点：

商务部5月18日公告称，终止对原产于美国的进口高粱反倾销、反补贴调查，依据商务部2018年第38号公告征收的反倾销临时保证金如数退还。市场解读为贸易战有所缓和，美大豆受到提振小幅回升，对国内豆粕利空，连粕承压继续下跌。目前市场关注的焦点仍集中在中美贸易谈判进展上。由于中国对即期船期大豆的需求放缓，巴西大豆价格已回落，目前低于美国大豆供应。因豆粕需求糟糕，近几周中国买家已经放慢采购步伐。国内生猪养殖巨幅亏损及南方多雨延迟水产养殖启动，豆粕消耗较慢，而巴西大豆到港成本低，豆粕盘面榨利良好，后续到港大豆量大，豆粕现货因胀库承压延续跌势。中美全面经济对话中方牵头人刘鹤于当地时间19日上午接受了媒体采访时表示，此次中美经贸磋商的最大成果是双方达成共识，不打贸易战，并停止互相加征关税。预计连粕走势回归基本面的指导，后市偏空可逢反弹时买入M1809-P-2900，交易资金控制在5%以内。

3白糖期权

行情：

周五9月郑糖成交量较前日基本持平，隔夜盘高开高走继续拉升，早盘开启回落走势，午后维持低位震荡，收跌0.24%报5498。洲际交易所原糖期货周四冲高回落于高位震荡整理，周五开盘小幅走低。

观点：

一独立分析机构周四称，因长时间缺乏大范围降雨，巴西中南部地区今年的甘蔗产量可能不及此前预期。Archer Consulting将巴西中南部2018/19年度甘蔗产量预估从之前的5.8亿吨下修至5.63亿吨，指因干旱导致一些甘蔗田受损。国内主产区白糖售价相比昨日维持稳定，市场交投气氛一般。虽巴西干旱有望导致甘蔗压榨量下降，但目前暂无实质性灾害致使市场情绪反应并不强烈，目前供过于求的利空压力仍占据上风，国内糖市在交投清淡的格局下，预计继续上涨的可能性降低，后市以偏弱震荡为主。建议前期入场看涨期权空头头寸在行情快速杀跌过程中获利了结为宜。

4模拟账户演示

模拟账户演示：

股票期权和商品期权模拟账户分别以50万起始资金为例，不考虑交易成本及相关费用。依据金瑞期货期权日报策略，近期模拟交易如下。模拟账户总收益从2018年1月2日开始统计。

50ETF期权数据

豆粕相关数据

白糖期权数据

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