分享：鹏华基金副总经理袁航谈投资（二） 21.5.7

关于选股：1）希望持仓的这家公司，它的产品和服务是具备长期存在的基础；2）这家公司是在积极地为股东创造价值。3）A、这家公司需要具备，区别于行业内其他普通公司的特质（通过强大的竞争优势，持续扩大市场份额）。B、这家公司的利润增长是与自由现金流相匹配的。C、注重安全边际（如果以一个钻石般的价格买入这些黄金未必能够取得非常好的回报）。

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[url=http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzkxNDE5NDUyNw==&mid=2247485389&idx=1&sn=c0464467d9dba8e85e8c1c6c1754a04c&chksm=c1736efdf604e7ebdea3bf6834baf8c275a5706f6dc4b5a731b5077cb1512e92ebdec252b841&scene=21#wechat_redirect]接续前文：鹏华基金副总经理袁航谈投资（一）[/url]

满足了这两个基本前提之后，我们会重点考察三个方面的条件，如果这家公司是符合三个条件中的三个或者说其中的两个，就会进入到选股的视野当中，三个具体的标准是：

一、是[b]公司需要具备区别于行业内其他普通公司的特质[/b]，这一点在中长期投资视野中，是非常重要的。因为，企业是生活在充满着各种各样经营风险的环境当中，如果这家公司没有办法很好的应对风险，在竞争中被竞争对手所边缘化，那么它给股东创造价值的能力，是没有办法得到维系的，很难想象，一家市场份额持续下滑的公司，还能够给股东带来很好的回报。我们更多看到的公司，是[b]通过自己强大的竞争优势，在行业中持续扩张市场份额[/b]，在这种情况下，往往能够给股东创造更多的价值。所以，这是非常重要的一个选股条件。

二、是[b]公司实现的增长是高质量的[/b]。这包含

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