期货交易稳定盈利重在系统化执行

期货交易的典型特征是高杠杆，同样的价格波动因为高杠杆，风险与收益会被成倍的放大，盈利的时候，或者一天30-50%，或者一个月天天盈利，赚套京沪物业用不了几天，达成一个“小目标”也并非遥不可及；但亏损的时候亦如此，或者爆仓斩立决，或者小刀割肉刀刀剔骨，亏套京沪物业也用不了几天，败掉一个“小目标”也很快；大赚大亏，如坐过山车，没有严谨闭环的交易执行系统保驾护航，常常会被市场摔翻在地。系统化交易首先需要在市场认知上夯实基础逻辑，如果夯不实，系统执行上就很难做到真正的知行合一，没有知行合一打底，系统执行的持续性与稳定性就会大打折扣。期货尤其是商品期货交易，本质上赚的是价格波动的钱；而价格波动本质上是市场参与群体对客观影响因素的主观预期结果，拆开来讲实际是两层意思，其一，价格波动与客观影响因素之间是非线性的，其二，价格波动与市场主观预期之间是线性的。相信在期货交易上奋战多年的朋友普遍会有这些共同经历，虽然客观影响因素明明利多而且在价格上还没有开始兑现，但价格却依旧跌跌不休，如果有仓还加仓硬抗，往往会被市场直接爆仓；反过来，以市场主观预期分析为切入，反观市场对客观影响因素的反应，进而研判价格波动、解构其中的机会与风险，尽管在价格波动预判上因无法穷尽的未知会将不确定视为常态，但因为在胜率与赔率上事前可以进行相对充分的评估与处理，虽然常常也会出错，但错误造成的亏损往往极其有限，而对的时候的利润常常不仅可以覆盖错误造成的亏损，还会留下不菲的利润，盈亏曲线的整体表现也会越来越漂亮；这其中的根本原因是因为顺着客观影响因素研判价格波动常常会被市场推翻，而市场现实表现又会逆转市场群体对客观影响因素的主观预期；而顺应市场现实表现，反观客观影响因素对市场造成的冲击，在价格波动预判上揉合了市场已形成的预期共识与可能引发的共识变化，预判胜率上首先会高很多，而且因为接受价格波动随机游走的客观现实，即使预判错误也不会造成太大的亏损。将市场认知的基础逻辑夯实在群体主观预期上研判价格波动，因为预期的易变与不可量化，意味着得承认接受价格波动随机游走这个客观现实，而这一点在价格波动造成的盈亏幅度被杠杆放大的期货市场，却是确保系统执行知行合一、稳定持续的基础保障；投资交易本质上是对认知的变现，其中最大的风险是对未知的无知，而在期货市场未知是事前无法穷尽的，未知会造成灾难性的亏损也会带来巨额的利润，回避放任未知风险会被未知风险吞噬，而接受管控未知风险却有机会将未知风险转化为巨额利润。尽管价格波动受市场主观预期驱动很难精准预判，但价格波动作为市场主观预期结果的直接反映，反过来可以从价格波动中观察研判市场主观预期在方向与强度上已形成的共识预期；价格波动的外在特征，放到相邻价格间观察，会发现主要有4种波动状态，即直线突破、直接反转、突破反转、突破振荡，始终贯穿其中，或者交替反复、或者叠加强化，并在交替/叠加中形成相应的方向势能；相邻价格间的波动状态是市场主观预期在强度层面的共识状态，而方向势能是市场主观预期在多/空方向层面的共识状态；以此为基础，基本可以对市场主观预期在方向与强度层面的共识状态进行解构分类；其次，虽然引发预期共识变化的影响因素错综复杂、相互交织，但导致的共识变化却可以简化为：无变化、顺势强化、逆势反转三种情况；共识无变化，价格顺势波动；共识顺势强化，价格直线飙涨/跳水；共识逆势反转，价格直接反转；综合市场主观预期已成的共识预期与可能的共识变化，基本可以实现对价格波动中隐含的机会与风险在胜率与赔率上进行评估与辨识。市场认知基础逻辑是系统化交易中锁定目标交易机会的底层逻辑，也是对系统要赚什么钱的定义支撑；投资交易稳定盈利的关键是恪守有限认知边界，聚焦于能力范围内的目标机会深耕细作；其次，还需要根据资金风险偏好即资金可容忍的最大回撤制定匹配的资金管理原则为系统执行失效时兜底，确保系统有效时还有足够的资金获取利润。系统执行在开仓策略、开仓时点、操作级别的选择确定上，更多地取决于系统锁定的目标机会特征，需要具体情况具体分析。