债券周报东兴证券债券总部-0502

债券周报

东兴证券债券业务总部

一、重点事件

1、中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。会议指出，要辩证看待一季度经济数据，当前经济恢复不均衡、基础不稳固；要用好稳增长压力较小的窗口期，推动经济稳中向好。要保持宏观政策连续性、稳定性、可持续性，不急转弯，把握好时度效，固本培元，稳定预期，保持经济运行在合理区间，使经济在恢复中达到更高水平均衡；稳健的货币政策要保持流动性合理充裕，强化对实体经济、重点领域、薄弱环节的支持。
2、中国4月官方制造业PMI为51.1，预期51.7，前值51.9。分析认为，4月份PMI指数下降，但仍保持在荣枯线以上，表明经济继续保持平稳恢复态势。4月份工作日较3月份明显减少，是各分项指数普遍下降的重要原因。同时公布的中国4月财新制造业PMI为51.9，升至2021年以来最高，预期50.9，前值50.6。
3、证监会：将完善债券发行注册制，严把发行准入关，支持更多优质企业融资发展；深化债券品种创新，稳步推进绿色债、科技创新债、股债结合产品等债券品种，有序推进知识产权证券化。
4、沪深交易所就债券交易规则及配套业务指引征求意见。新规拟建立债券交易参与人制度以及债券做市商制度，同时丰富债券交易方式，并通过制度安排切实防范价格异常波动、异常交易等债券交易风险。
5、交易商协会推出可持续发展挂钩债券，对发行主体、发行方式、债券品种等不设限制，常规债务融资工具发行主体均可注册发行可持续发展挂钩债券，鼓励发行中长期债务融资工具品种。

6、直接面向境内外投资人招标发行债券迈出实质性一步。上海清算所与香港金融管理局债务工具中央结算系统合作推出“发行通”业务，并创新支持农发行首单直接面向境内外投资人招标发行业务。另外，中央结算支持国开债首次全球直接招标发行120亿元。
7、美联储主席鲍威尔4月新闻发布会要点汇总：(1) 复苏仍然不平衡、不完整，劳动力市场状况继续改善，失业率依然高企。(2) 今年通胀的暂时上升不符合加息的标准，在劳动力市场仍然疲软的情况下，不太可能看到通胀持续上升。(3) 现在还不是开始谈论缩减购债规模的时候，经济活动最近刚刚回升，要达到标准还需要一段时间。(4) 非常担心疫情对就业市场留下永久伤痕，没有看到之前担忧的“经济长期创伤”水平。(5) 一些资产的价格高企；整体金融稳定情况参差不齐，但风险可控。(6) 如有需要，将使用工具来支持联邦基金利率，确实预计短期利率会有进一步下行的压力。

二、公开市场情况

本周央行公开市场共进行了500亿元逆回购操作，本周央行公开市场累计有600亿元逆回购到期，因此本周全口径央行公开市场净回笼100亿元。

三、利率债情况

1、一级市场本周发行35支利率债，总发行量为2728.64亿元，到期2680.09亿元，净融资48.54亿元；其中，国债、地方政府债、政金债、央行票据净融资分别为-650.70、1211.62、-512.38和0亿元。后续一级市场等待发行利率债49支，计划发行金额2433.59亿元。
2、二级市场方面，利率债收益率和期限利差走势存在波动。
本期银行间国债收益率各期限品种平均下跌1.95bp。其中，1年期品种下跌3.09bp，5年期品种下跌0.67bp，10年期品种下跌0.79bp。
本期国开债收益率不同期限收益率及利差多数下跌，各期限品种平均下跌1.85bp，其中，1年期品种下跌4.08bp，5年期品种下跌0.71bp，10年期品种下跌0.48bp。

四、信用债情况

1、一级市场
4月26日至30日发行18支金融债，发行总额344.00亿元，其中11支主体AAA级；2支主体AA+级；
4月26日至30日发行55支企业债，发行总额419.70亿元，其中12支主体AAA级；9支主体AA+级，33支主体AA级；
4月26日至30日发行141支公司债，发行总额757.65亿元，其中27支主体AAA级；46支主体AA+级；63支主体AA级；
4月26日至30日发行78支中期票据，发行总额692.50亿元，其中35支主体AAA级；32支主体AA+级；11支主体AA级；
4月26日至30日发行145支短期融资券，发行总额1116.50亿元，其中73支主体AAA级；49支主体AA+级；23支主体AA级；
4月26日至30日发行50支定向工具，发行总额295.10亿元，其中6支主体AAA级；15支主体AA+级；24支主体AA级；
4月26日至30日发行68支资产支持证券，发行总额303.30亿元，其中21支债项AAA级；5支债项AA+级；1支债项A级；41支债项无评级。
2、二级市场
本期各信用级别中短期票据收益率涨跌互现，1年期AAA级下跌2bp，3年期AAA级上涨3bp，5年期AAA级上涨2bp。
本期各信用级别企业债收益率涨跌互现，1年期AAA级下跌3bp，3年期AAA级上涨6bp，5年期AAA级上涨1bp。
本期各信用级别城投债收益率涨跌互现，1年期AAA级下跌2bp，3年期AAA级上涨3bp，5年期AAA级下跌2bp。

04.26-04.30债券发行情况

1.企业债

2.一般公司债

3.私募债

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东兴证券债券业务总部资本市场部
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