期权投机之卖出认沽期权

首先声明：如果写得有失偏颇，敬请指正。

这篇短文，来粗浅分享卖出认沽期权的看法。卖出认沽期权，是我最喜欢的一种看涨策略。

同样的看涨策略，卖出认沽期权相比买入认购期权有更大的容错率，也就是说，即使股价不涨，我们也是有可能获利的，而买入认购期权，股价不涨，或者涨幅不足，是要亏损的。
特别是对于在A股上市的跟踪指数ETF的期权，更有好处，不同于个股，长期看，指数是上涨的，那指数ETF也是上涨的。所以卖出认沽期权从逻辑上，一定会盈利。

不管是卖出认沽期权还是认购期权，因为潜在的损失巨大，所以，一定要控制住自己的仓位。股价的大幅下跌，对认沽期权卖方是双重的打击，一方面是delta上的，另一方面是Vega上。卖出期权务必要十分谨慎，千万不能过度开仓。

和卖出认沽期权有类似的收益曲线的是备兑，用数学语言来描述的话，备兑和卖出认沽期权是等价的。只要是同等的仓位，风险是一致的，而单一卖出认沽期权的管理更方便。