债券全体系 | 进阶班【上海】

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自资管新规之后，一系列监管文件对非标业务形成全面围剿，非标所依赖的通道也陆续在瓦解。标准化债权认定细则正式出台以后，对银行理财、信托、券商资管等不同类型产品都有影响，其中又以对信托的影响最大。为帮助市场人士深刻了解当前形势下债券投资的产品设计和投资理念，搭建起固收投研一体化的体系，加深对标准化投资的理解和实操经验，法询金融特邀行业资深专家于2021年4月24-25日（进阶班）在上海举办，欢迎各从业者参会。

-讲师团队-

讲师A
金融学博士后，副研究员，研究生指导老师，CFA，国家金融与发展研究室特邀高级研究员。具有16年国内外金融市场从业经验，曾负责人民币债券投资，本外币货币和同业业务，境外债券发行，金融市场对客、对境内外分行、交易系统和内部管理系统，管理资产超过5万亿元。

讲师B
固定收益首席分析师，超过10年证券研究经验，985院校硕士导师。长于流动性研究，曾在多家主流媒体发表过60余篇文章，受邀CCTV作为证券频道分析嘉宾。

讲师C
从业12年债券行业老兵；具备10余年金融市场相关从业经验。也是中国银行间本币市场建设的亲历者，参与做市优化、丙类户清理整顿、交易实名制、债市对外开放等多项市场基础设施、制度和交易机制建设，熟悉监管思路，洞悉监管诉求。

-课程大纲-

[h1]专题一：固收投研体系搭建[/h1][h1] [/h1][h1]一、国际净值型资管产品的发展趋势[/h1]1、海外基金产品的规模与分布
2、海外净值型产品的发展动能与趋势
二、国内净值型资管产品的发展现状
1、银行理财
2、公募基金
3、券商资管
4、信托公司
5、私募基金
[h1]三、净值型产品的开发与创新[/h1]1、净值型产品的开发思路
2、热点净值化转型方向探讨：货币、养老、指数化、固收、FOF
[h1]四、净值型产品的风险管理与系统支持[/h1]1、净值型产品的风险管理体系：市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、合规风险
2、净值型产品的系统支持体系：交易、风控、TA、数据平台……
[h1]五、信托公司挣值化转型的产品模式[/h1]1、直接投资
2、TOF\FOF
[h1]六、净值型产品如何提升客户体验[/h1]1、产品设计
2、营销时机
3、投资者服务

[h1]专题二：关于宏观增长、利率债及信用债的框架及策略[/h1]

[h1]一、利率债市场的三个阶段[/h1]1、利率债的蜜月期；
2、利率债的初步压力期；
3、利率债的最强压力期。
二、广义基金行为的规律及影响
1、资金缺口所不能解释的；
2、广义基金的崛起；
3、广义基金资负周期运动的钥匙：M1。
[h1]三、信用债的投资时钟[/h1]1、利率风险取决于广义基金周期；
2、信用风险的实质：再融资风险；
3、利率风险是信用风险的先决条件；
4、信用债的投资时钟：何时拉久期，何时调信用。
[h1]四、行业之间的偿债差异[/h1]1、偿还负债的现金流；
2、我们的行业风险指数；
3、确定性现金流和不确定的再融资现金流。
[h1]五、行业利差的定价法则[/h1]1、市场的两个信仰：“大而不倒”和“国企信仰”；
2、远未崩塌的信仰；
3、阿尔法行业及贝塔行业；
4、行业利差的“向心力”。
[h1]六、后续的策略[/h1]1、大宗商品的超级周期
2、尴尬的利率；
3、信用的分层；
4、信用风险的隐患。

[h1]专题三：债券投资分析框架与交易员成长之道[/h1]

一、债券投资:基础与逻辑起点
1、经典的债券交易员之问
2、中国经济增长和利率的大趋势
3、利率的本质是什么
4、信用利差与信用定价
二、利率分析简易框架
1、基本面分析
1.1基本面分析关注的核心指标
2、政策面分析
2.1政策基调与政策主线
2.2核心是货币政策：怎么猜央妈的心思？
2.3央妈的边界与货币政策的挑战
3、资金面分析
3.1银行体系超储资金的影响因素分析
3.2货币市场/债券市场的分层
3.32015年以来货币投放与信用创造的若干特点
3.4流动性的分析和管理要做到什么程度
4、约束条件下的机构行为
4.1主要参与机构特征
三、债券投资交易的常用策略
1、收益率曲线策略（债券投资时钟）
1.1经济周期与收益率曲线变化
1.2收益率曲线变动策略
2、利差策略：期限利差+信用利差
3、杠杆策略——债券+回购套利
4、骑乘策略——能攻能守、息利兼得
5、波段策略
四、债券交易员的成长之道
1、交易员进阶的五个阶段
2、提升投研能力的若干建议
3、与监管交往应知应会
4、与同业交往的经验与度

-参会福利-

※开课前十天报名且付费，直减￥300元；另外3人以上报名可再抵扣￥300/人
※赠送线上高级会员月卡或八折办理高级会员年卡权限
※参会学员名录及同业交流机会

-培训时间&费用-

※时间：2021年4月24-25日
※地点：上海浦东新区（具体地址参照“参会指引”）
※费用：4000元/人

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手机&微信：156 1815 3635
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