【交易所期权】20180525日评

白糖期权

基本面：
隔夜国际原糖冲高回落，收盘 07合约报收12.29美分/磅，跌0.04美分，跌幅0.32%，盘中曾升至近2个月来的最高位置12.62美分，但技术上在12.74形成阻力。消息面看，巴西发生卡车司机罢工或削弱巴西食糖出口，且当前印度亦发升罢工事件等影响出口等给国际糖市带来提振。不过整体全球食糖过剩压力较大，糖价反弹承压依然存在。但从巴西市场近期的生产情况看在倾向于甘蔗乙醇生产，一方面是原油上涨的提振，一方面是巴西国内部需求的增加，以至于减缓了原糖阶段性供给压力。国内郑糖昨晚随原糖震荡运行，但期价在未能冲破60日线压制。一方面现货跟进不明显，以至于期现基差持续走弱的，这有利于套保盘进场。一方面夏季消费启动，去库存开始表现的提振了市场。但进口糖配额已经发放后，进口糖量放量施压下，国内供应压力继续存在，令内糖承压运行。资金净空压力持续压制盘面未能有效突破。操作上建议继续短线操作。
期权策略：
5月24日，白糖期权成交23828手，较上一交易日成交增加2926手，持仓245790手，较5月23日增持608手。隐含波动率方面，波动率变化不大，期价处于震荡态势，继续有利于卖出中长线虚值期权，实质期权买入短线或观望操作。

仅供参考期货市场风云莫测投资交易谨慎从事