股指宏观品述
1、央行：进一步完善跨境资金流动管理，支持金融市场开放；央行：港澳人民币业务清算行存放央行深圳支行和珠海支行清算账户人民币存款的存款准备金率调整为零；商务部发布公告称，终止对原产于美国的进口高粱反倾销、反补贴调查；依据商务部2018年第38号公告征收的反倾销临时保证金如数退还。
2、周小川在“经济研究·高层论坛”说金融危机变成了一个国际合作与国际博弈的新平台，也表明了全球化进展到了非常高的深度。国际的合作和博弈产生了很多新的内容，以至与现在有人对我们过去的一些传统概念提出质疑；
3、周五（5月18日），上证综指午后单边上攻收涨1.24%，报3193.3点，收复60日均线；深成指涨0.35%报10672.52点，创业板指午后强势翻红收涨0.3%，报1836.75点。两市成交3762.12亿元，较上日同期略有增加。午后题材全面回暖，沪指在两桶油大涨的带动下创出阶段新高。本周，上证综指涨0.95%，深成指涨0.36%，创业板指微涨0.11%。
交易提示：
今日周五（5.18）新进场的股指多单，下周一止损位建议设在今日的结算价，轻仓位的建议不设止损；中美贸易谈判正在积极演绎、中国地缘政治持续向好发展，新的世界格局和东北亚新格局正在形成，展望积极向上，淡定一手多单，放飞想象空间；建议中长线投资者建仓各股指合约1809或远月合约1812，仓位控制在10-15%，日线级别的股指交易1806合约仓位控制在30%左右，维持中证500股指的仓位，相应增加上证50、沪深300的仓位配置，减少交易的频率，煎熬但无需恐惧，这个区间点位，一个目标方向，不建议做空！
国债1、5月18日，国债期货收盘涨跌不一，10年期债表现相对强势，10年期债主力合约T1809涨0.11%，5年期债主力合约TF1809跌0.11%。银行间现券长端收益率小幅下行，10年期国开活跃券180205收益率下行1.05bp报4.5425%，10年期国债活跃券180004收益率下行0.44bp报3.705%。
2、Wind统计数据显示，下周央行公开市场有3200亿逆回购到期，其中周一、周五均无逆回购到期，周二、周三、周四分别到期1000亿、1800亿、400亿；无MLF、正回购和央票到期。
交易提示：债券的价值取决于基本面和央行货币政策，因此维持3.8%以上的10年国债具有绝对的配置价值；操作上，主力开始移仓1809合约，在前期成交密集区有获得支撑后持续区间震荡后上图明显，周末消息面扭转现有走势，中美贸易谈判正在积极演绎，地缘政治继续向好发展，建议减少交易频率等待把握主流做多机会或抓住急拉实施战术短空交易机会，密切关注与大宗商品的负相关性节奏把握；
总之，股指和国债投资者要根据个人的资金周期状况、仓位等实时调整自己的收益预期；特别提示：追求大致区间，忽略精准点位，用仓位控制风险，通过仓位的增减化解风险。
有色金属1、【铜仓单日报】5月18日上期所铜减少52吨至155704吨【铝仓单日报】5月18日上期所铝减少11761吨至849192吨【铅仓单日报】5月18日上期所铅减少2232吨至11731吨【锌仓单日报】5月18日上期所锌减少274吨至18854吨【锡仓单日报】5月18日上期所锡减少33吨至6773吨【镍仓单日报】5月18日上期所镍减少221吨至28900吨
2、外交无小事。一些看似很不经意的细节，其实透露出意味深长的信号。中美贸易磋商还在继续，但这会谈间隙，特朗普突然在白宫见了刘鹤，传递的信息，应该也是相当丰富的，至少这三个清晰信号吧：信号一、美方的态度有微妙变化；信号二、中美有分歧，但都想妥善解决；信号三、未来合作，中美空间巨大。
3、上海0#锌主流成交于24020-24060元/吨，0#普通品牌对沪锌1806合约报价升水150-180元/吨，另有百灵对6月报升水100-120元/吨；0#双燕对6月报价升水160-180元/吨。1#主流成交于23900-23940元/吨。今日炼厂逢高升水出货有所增加，因周内最后交易日，市场交投活跃度尚可，报价较昨日继续拉高，下游消费需求较昨日无大变化，加之高升水施压，日内整体成交一般。
4、甘肃推动落后产能退出工作方案：钢铁、电解铝等行业为重点研究对象，方案分三个阶段进行：1.在4月底前将本地区依法依规推动落后产能退出工作方案报送省工信部门。2.在11月30日前，将当年钢铁、水泥、电解铝、平板玻璃等重点行业依法关闭退出的企业、设备及产能情况，成文分别上报。3.在12月10日前，汇总钢铁、水泥、电解铝、平板玻璃等重点行业依法关闭退出的企业、设备及产能情况，计入当年落后产能退出情况。
5、5月17日LME现货锡对三个月期锡升水65美元/吨，5月16日为升水75美元/吨。LME现货铅对三个月期铅贴水17美元/吨，5月16日为贴水18.75美元/吨；LME现货镍对三个月期镍贴水66美元/吨，5月16日为贴水72美元/吨。LME现货铜对三个月期铜贴水22美元/吨，5月16日为贴水31美元/吨。LME现货铝对三个月期铝升水10美元/吨，5月16日为升水21.25美元/吨；LME现货锌对三个月期锌贴水3.25美元/吨，5月16日为贴水10美元/吨。
6、俄镍较无锡1806合约升水400元/吨左右，金川镍升水500元/吨左右。今日金川公司电解镍（大板）上海报价上调1500元/吨至109000元/吨。下游企业按需拿货，贸易商拿货相对积极，钢厂拿货较少，整体成交一般。主流成交于108800-109300元/吨。金川公司电解镍（大板）上海报价109000元/吨，桶装小块110200元/吨，较昨天上调1500元/吨，出厂价格贴近上午金川镍现货市场成交价格。
交易提示：
有色金属涨跌互现。沪铜在上周低点不跌破前提下多头思路对待；沪铝可以周一低点做防守持有多单，注意在15000附近适量减多；沪锌以24000作为多空分水岭；沪镍以106000为做防守持有多单。
贵金属1、世界黄金协会(WGC)最新报告显示，第一季全球央行购买黄金数量大涨，净购买上涨42%至116.5吨，达到了2014年以来第一季最高水平。数据显示，俄罗斯蝉联第一大买家，黄金储备达到俄罗斯央行总储备18%，目前俄罗斯的官方黄金储备达到1857.7吨。
2、据路透消息称，多位了解情况的美国官员表示，中国已经向特朗普总统提出了一个方案，包括购买美国商品以及其它措施，目的是将美国对华每年的贸易逆差削减约2,000亿美元。
3、加拿大Yamana黄金公司表示，周二将正式开启其位于阿根廷Cerro Moro金矿的生产。该矿业公司于2015年在阿根廷开始建设金矿山，项目建设接近尾声。该公司表示正在加速项目运行，并预计在今年第二季度将有产出。预计该矿一旦完全投产，今年共将产出85,000盎司黄金和375万盎司白银。
4、周五(5月18日)美元指数在年内高点附近徘徊，受到10年期美债收益率再创新高的支撑，美元有望震荡上攻；金价反弹力度相对较小，后市偏向震荡下行，临近周末也需要提防空头回补风险；原油市场，受到美元走强的限制，隔夜冲高受阻后可能延续高位震荡筑底走势。
交易提示：
日线级别：单边下跌；MACD和KDJ死叉运行，均线空头排列，后市依然偏空，关注隔夜低点1285.04附近支撑，1236-1366涨势的61.8%回撤位及1122以来的上涨趋势线支撑都在该位置附近，如果失守该位置，则增加中长线下行风险；进一步短线支撑在1280整数关口附近，12月26日低点支撑在1273.20附近。鉴于近两个交易日金价在重要支撑位附近路上十字星，暗示下行动能有所减弱，短线不能完全排除反弹的可能，初步阻力在5日均线1294.77附近，较强的阻力在5月1日低点1301.71附近，200日均线阻力在1306.89附近，至少需要收复该位置，才能缓解短线下行风险。
棉花1、2018年5月17日，中国郑棉期货继续上涨以及新疆天气引发更多投机买盘，美棉出口继续保持强势为棉价提供支撑，ICE期货连涨三日，12月合约创下新高。市场对中国和美国天气保持高度关注。统计数字：7月合约85.03美分，涨68点,12月合约81.45美分，涨76点；成交量36710手，较上个交易日增加2800手。截至5月16日收盘的持仓量为286454手，增加3510手。登记库存79443包，增加213包。
2、5月18日，美棉出口保持强势，进口棉报价随ICE期货价格继续上涨。国际棉花指数（SM）93.86美分/磅，涨54点，折一般贸易港口提货价14637元/吨（按1%关税计算，汇率按中国银行中间价计算，下同）；国际棉花指数（M）90.87美分/磅，涨51点，折一般贸易港口提货价14177元/吨。当日主要品种价格如下：SM 1-1/8″级棉中，美国C/A棉的报价为97.60（美分/磅，下同），折人民币一般贸易港口提货价15212.41元/吨（按1%关税计算，下同）。美国E/MOT棉的报价为94.64，折人民币一般贸易港口提货价14757.12元/吨。澳棉报价为100.10，折人民币一般贸易港口提货价15596.95元/吨。乌兹别克斯坦棉报价为101.60，折人民币一般贸易港口提货价15827.67元/吨。西非棉的报价为96.50，折人民币一般贸易港口提货价15043.21吨。印度棉的报价为84.10，折人民币一般贸易港口提货价13135.9元/吨。美国E/MOT M 1-3/32″级棉的报价为93.14，折一般贸易港口提货价14526.39元/吨。
3、5月17日，中国储备棉管理有限公司计划挂牌出库销售储备棉3万吨，实际成交2.45万吨，成交率81.46%，成交均价14477元/吨，下调16元/吨，折3128价格15687元/吨，下调16元/吨。当日情况：地产棉成交14922.789吨，成交率73%，成交均价14042元/吨，平均加价240元/吨，最高成交价15390元/吨，最低成交价13380元/吨；新疆棉成交9527.385吨，成交率100%，成交均价15157元/吨，平均加价1350元/吨，最高成交价16160元/吨，最低成交价14620元/吨。
累计情况：
截至5月17日，累计计划出库141万吨，累计出库成交79.4万吨，成交率为56%；成交最高价16310元/吨，最低价12700元/吨。
交易提示
今日郑棉期货主力合约再创新高，强势收涨，市场扔处于多头氛围中，热钱与情绪都处于向上阶段，切莫逆势操作。棉花1809合约建议短线投资者以16500为止损，短线多单操作。中线投资者建议将止盈位上移至16460多单继续持有。这波持仓运行完之后，将进行主力合约的轮换，下一波中线持仓的布局将在1901合约进行。同时重点提示：今日骤然暴涨需要严防过多的利润回吐，大家一定要设置好多单的止盈单，避免手工操作，跟不上行情的变化。
橡胶1. 5月18日，上海地区天然橡胶市场价格上涨，16年国营全乳胶有报10950元/吨左右，越南3L在11000~11300元/吨，17年泰三烟片有报13200~13400元/吨；天津地区天然橡胶市场价格上涨，16年国营全乳胶有报10600-11000吨，越南3L在11000-11300元/吨，17年泰三烟片有报13200~13450元/吨；山东地区天然橡胶市场价格上涨，目前16年国营全乳胶有报10900-11000吨，越南3L在11200元/吨左右，17年泰三烟片有报13200~13400元/吨。
2.截至2018年5月16日，青岛保税区橡胶总库存为17.24万吨，较5月2日下降1.1万吨，跌幅较前期有所放缓。具体来说，本次库存继续下降的主要原因在于进口橡胶总量的相对减少。
3.仓单日报：截至5月18日，上海期货交易所天然橡胶注册仓单432550吨，较上一日减少440吨。
交易提示
目前国内天胶产区供应平稳，4月份进口下滑，青岛保税区库存有所下降，但下游需求缺乏亮点。沪胶1809合约处于低位震荡，关注震荡区间突破时的跟势操作机会。
原油市场消息：5月18日周五，上海原油主力合约SC1809合约收盘报486.5元/桶，涨幅为2.03%。SC1912合约涨幅最大，涨3.51%。主力合约成交179326手，持仓量29920手，减少1094手；全部合约成交179524手，持仓量31260手，减少1064手，总成交金额超870亿元。油价周五下滑，但仍接近3年半高位，因美国再度对伊朗实施制裁，收紧了中东供应的前景，而此时全球原油产量仅与不断上升的需求保持同步。
后市展望：美国正在重新实施对伊朗的制裁，放弃了在2015年底达成的一项协议，该协议限制了德黑兰的核野心，以换取美国和欧洲解除对伊朗的制裁。伊朗的石油产量约占全球的4%。全球石油市场接近平衡，最大出口国沙特阿拉伯和一号石油生产国俄罗斯带头抑制石油供应，以支撑油价。
交易提示：SC1809再次冲高，短线原油进入调整后的再次上行格局，尽管上周原油期货净多仓有所减少，但多头主导的局面仍未改变。
PTA1.现货市场，上午PTA小幅上涨，主流供应商采购现货，主流现货和09合约报盘在平水至升水10元/吨上下，有商谈成交在贴水10元/吨上下；下午PTA有所走弱，个别聚酯工厂有所采购，主流供应商采购现货，主流现货和09合约报盘在平水至升水10元/吨上下，商谈成交在贴水10元/吨上下至平水左右；
2.上下游情况：上游：由于下游PTA期货市场下跌，亚洲PX价格也延续下跌走势，较周三下滑6美元/吨至1002.67美元/吨FOB韩国和1021.67美元/吨CFR台湾/中国。
下游：江浙涤丝今日产销整体依旧偏弱，至下午3点半附近平均估算在5-6成。
3.后市展望：PTA基本面略平淡，供应商维持加工差且高开工操作为主。短期炒作几个大厂检修和成本概念，而后期不确定性增加。下游聚酯5-6月开工率维持概率较大。关注原油和PX变动为主。
交易提示：PTA091809合约小幅回落，短期看国内工业品有回落的迹象，PTA受影响短线有回调的风险。
沥青1.沙特和科威特能源部长通话，认为原油市场供应充足，油价受到地缘政治因素的推动。沙特和科威特能源部长下周将会见俄罗斯能源部长Novak。虽然原油市场供应良好，但由于地缘政治风险的缘故，沙特和阿联酋担心近期油市波动。同意继续咨询，并密切关注原油市场。誓言与其他产油国在现存机制内致力于确保市场稳定性。
2.根据百川资讯统计的周度沥青炼厂库存，华北山东库存水平为34%，华东地区为13%，均处于相对低位。
3.仓单日报：截至5月18日，上海期货交易所沥青仓库仓单86480吨，较上一日无变化；沥青厂库仓单39200吨，较上一日无变化。
交易提示
原油价格继续保持强势；而现货情况来看，沥青炼厂供给有所收缩，以消化前期库存为主，出货相对顺畅，炼厂库存持续低位。沥青1812合约周五期价加速上行，封于涨停，多头情绪得到极大的释放，投资者注意风险控制，建议持有多单者可以考虑部分利润保护，剩余多单以10日均线为防守。
聚烯烃市场消息：
PE：今日PE市场价格部分下跌，华北部分线性和高压跌50-100元/吨，个别低压松动50元/吨；华东部分线性和高压跌50-100元/吨，低压个别中空和拉丝跌50-150元/吨不等；华南部分线性松动50元/吨，部分高压跌50-100元/吨，低压个别注塑松动50元/吨。线性期货低开震荡下跌，挫伤交投气氛，加之部分石化继续降价，市场失去支撑，商家继续跟跌报盘。终端询盘积极性偏弱，坚持刚需采购。
PP： 今日国内PP市场行情弱势盘整，部分高位货源小幅走低50元/吨左右。期货震荡下行令市场承压，部分石化价格下调进一步加剧下行压力，商家小幅让利寻求成交。下游工厂实盘采购更加谨慎，成交跟进依然有限，市场交投气氛偏淡。
后市展望：PE:本周周中开始石化价格开始下滑态势，下周从供应面来看，进口货源到港量相对集中，同时国内石化检修损失量环比继续减少，整体市场供应有所增加，下游行业开工多维持稳中小升，但工厂采购情绪欠佳，故卓创预计，下周国内PE市场或将延续弱势。
PP: 部分石化价格下调令市场承压，而期货震荡走低进一步加剧下行压力，而石化库存下降及油价高位成本支撑，PP价格下行空间有限，部分高位货源实盘有让利。下游工厂采购力度未见改善，成交量跟进不足。卓创预计下周PP市场行情延续弱势走势，部分高位牌号小幅回落。
交易提示：
L1809、PP1809震荡下行，石化继续调涨，但下游成交乏力，交易陷于僵持，后市看，市场货源并未得到实质性消化，预计近期市场将呈现弱势下行走势。
期权50ETF今日止跌反弹上涨1.64%，但vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权隐含波动率依然在下降。目前中美贸易谈判正在积极演绎，中国地缘政治持续向好发展，新的世界格局和东北亚新格局正在形成，展望积极向上，加之目前距5月合约到期越来越近，期权时间价值衰减越来越快，所以操作上可考虑保持昨日空仓做空5月波动率的思路，即同时卖出平值认购和认沽期权，注意价格波动风险。
豆粕经历了昨日的微幅回调后，今日继续下跌，盘中一度创出新低，收于2961，豆粕期权隐含波动率有所上升。5月份市场继续承压，短期豆粕依然看空，保持买入平值看跌期权+卖出虚值看跌期权建立借方组合的思路，持有至下跌趋势发生变化。
（仅供参考）
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