股票期权是什么？

“股票期权是一种在沪深交易所之外交易的个股期权，期权的买方（权利方）通过向卖方（义务方）支付一定的费用（权利金），获得一种权利，即有权在约定的时间以约定的价格向期权卖方买入或卖出约定数量的特定股票。”

01
—

买卖双方

目前国内场外股票期权的买方一般为机构投资者和个人投资者，卖方为合格的证券公司，比如：中金证券、申万宏源等资金实力雄厚的大型券商。徐晴媛分析师提醒投资者，卖方在收取了期权费用后，必须确保股票期权的有效履约，承担期权期限内股票上涨的无限亏损。股票期权的结算方式可以是股票实物交割或现金差价交割。

02
—

基本要素

标的资产：沪深两市的个股股票或股票指数

行权价格：买方有权在合约期限内按照事先约定的价格买入特定股票

期权期限：一般有效期分为1个月、3个月、6个月等，过期作废

期权类型：目前仅支持看涨期权（买方支付一定权利金，有权按照一定价格事先买入一定数量股票，在合约期限内有权卖出）

到期日：期权合约约定的最后有效日期

行权方式：股票实物交割或现金差价交割

看涨期权买方损益说明

03
—

看涨期权买方损益说明

1、最大亏损

购买股票期权时支付的期权费用，在期权期限内股票价格无论下跌多少，买方不承担任何责任。

比如：支付了5万元期权费，在10元价位买入100万市值特定股票，即买入10万股。在期权合约期间价格下跌到8元甚至更多，买方不承担任何亏损。

2、最大收益

当标的股票的价格上涨带来的盈利大于期权费用之上，具有了获利空间，跟随股票价格上涨而上涨，标的股票在期权期限内涨幅越大收益越大，买方可以随时卖出。

比如：支付了5万元期权费，在10元价位买入100万市值特定股票，即买入10万股。在期权合约期间价格上涨到12元时买方卖出，收益为20万，减去期权费用净收入15万元，收益率达到300%。

3、小结：亏损有限，收益无限，无息杠杆，持仓卖出可选择空间大

比如：支付了5万元期权费，在10元价位买入100万市值特定股票，即买入10万股。在期权合约期间价格可能出现剧烈震荡，最低到了8元时，交易者可以在不承担任何亏损条件下持仓等待价格反弹机会，没有任何心理压力。在期限内价格到了11元，如果到达自己心理价位可以随时获利卖出。