产油国持续的紧张局势，进一步为国际油价的不断上涨提供支撑，尤其是在5月9日晚间，纽约商业交易所（NYMEX）和布伦特（WTI）原油期货双双站稳70美元上方，均创三年半以来新高；与此同时，上海国际能源交易中心原油期货主力合约1809也创出了上市以来新高。
多位分析人士告诉《证券日报》记者，产油国减产协议的执行将国际油价推升至相对高位，加之近期伊朗的紧张局势，短期多空资金对决后将持稳80美元关口；不过，考虑到供应端的缺口会有所修复，油价走势或将难以复制100美元/桶的历史行情。
多因素推动油价上行
近期，导致国际油价连创新高的最大支撑在于市场对供应端担忧，尤其是自美国退出伊朗核协议后，使得中东发生进一步冲突的风险加剧。投资情绪出于对中东地区原油供应担忧，此前国际油价跳涨至2014年以来最高水平，NYMEX原油突破71美元大关，WTI直逼80美元关口。
与此同时，石油输出国组织（OPEC）最新公布的调查结果显示，4月份国际原油产量继续下滑，因委内瑞拉产量持续减少，该国原油产量已经从2016年初的近250万桶/日下滑至目前的约150万桶/日。
分析人士指出，中东局势的风险加剧和产量的下滑，为国际油价近期的不断上行提供了支撑。但同时，减产国一致执行减产协议，本身就将今年油价推升至相对高位，沙特曾一度表示要将油价推高至80美元上方。此外，需求端旺盛也在一定程度为油价提供动力。
“伊朗作为OPEC主要产油国和出口国，一直是油价波动的主要因素。”方正中期原油期货研究员张子策告诉记者，美国宣布退出伊朗核协议并对其施行制裁措施，是多头不断推升油价走高的主要因素；另一方面，委内瑞拉产量的持续下跌，也促使市场多头氛围得到渲染。
多空争夺80美元关口
5月10日亚洲时段，NYMEX原油主力6月份合约持稳在70美元上方，盘中报收于71.61美元/桶，上涨0.6点，成交12.15万手，持仓37.68万手；上海原油期货截至收盘有所翻红，主力1809合约盘终报收于476.4元/桶，逼近涨停，上涨20.6元，涨幅为4.52%，成交16.55万手，持仓3万手。
《证券日报》记者进一步观察发现，虽然美原油和沪原油保持同步上涨势头，期价均创出新高，但从多空资金对决中发现，空头资金也并不示弱。沪原油1809合约盘后显示，全天共计增仓4860手，日均线也保持着强势上涨势头，但NYMEX主力6月份合约盘中则呈现不断减仓态势，日减仓2.86万手；显示多空资金不断转换。
有分析人士认为，虽然此次国际油价走势强劲，但从供需端来看，很难复制接近130美元/桶的行情，甚至难以突破100美元大关，其主要原因在于供应段的缺口会得到很快修复，需求端也不会有较大改变。
“布伦特原油突破80美元关口指日可待。”南华期货原油研究员袁铭分析认为。她说，美国退出伊核协议引发市场担忧，从而推升了国际油价上涨，其重要因素是各产油国的产量面临着不断下降的风险。
不过，张子策却分析认为原油期价难以突破100美元关口。他表示，目前美国在伊朗事件中的角色还不明确，美国制裁行动设置了6个月缓冲期，期间不排除双方达成和解的可能性，而OPEC其他产油国将会填补伊朗缺口，整体供需端将不会有很大波动。因此，在供需未有重大变化前提下，很难上演突破100美元关口的历史行情。
谨防短线回调风险
事实上，投资者除了关注伊核问题外，对中东地区整体冲突也较为关注。近日，国际能源署（IEA）预计今年全球原油需求量大约在9930万桶/天，远超过2017年的9780万桶/天，供应干扰叠加需求强劲，原油供需基本面结构性转变。多位分析人士认为油价目前还处在上涨通道，中期继续看多，但也需要谨防短期技术上有超买迹象，规避回调风险。
卓创资讯原油分析师杨霞告诉记者，目前多头主导局面仍然未有转变，但后期市场需要重点关注地缘风险、减产行动、需求端和成交持仓结构方面变化。
“中东地区地缘风险将有所降温，但在减产延长、需求改善等利好支撑下，原油市场后市仍将陆续受到诸多利好支撑。”杨霞说，短线美原油有望在80美元展开争夺，但同时要注意到，市场资金面存在调整风险，待期价短线回落后将再度步入上行通道。
张子策补充表示，伊朗风波还将会继续支撑油价，而产油国减产协议继续延期概率也较大。目前来看，随着夏季消费旺季到来，供应基本面状况也将有所改善，油价整体仍将延续缓慢上行格局，但也要注意阶段性回调风险，多空资金会在80美元关口展开争夺战。（证券日报 王 宁）
原油飙升带来全球通胀 美联储加息步伐恐加快
原油飙升带来了全球通胀，特别是美国核心通胀指标快速上升，直接影响到了美联储的货币政策。
当前油价之下，美国CPI（居民消费价格指数）高点将突破3%；油价对于中国CPI影响则微乎其微，国内CPI甚至连续两个月下跌，一反全球通胀上行之势。
美联储加息预期增强
尽管美国已是全球第一大原油生产国，但是原油飙升对于美国通胀拉动作用非常显著。目前，美国经济通胀指标——核心CPI、PCE均破2%，通胀快速上升。而在影响美联储货币政策态度上，核心通胀显然是个硬指标。这也将推动美联储加快加息步伐。
东北证券宏观分析师沈新凤认为，当前油价很可能维持甚至继续上涨，结果将是美国CPI的高点有相当大概率突破3%。美国3月份核心CPI已经达到2.1%，核心PCE（个人消费支出平减指数）已经达到1.9%。核心通胀仍将趋势向上，将推动美联储加息次数提高。
天风证券分析师孙彬彬认为，当下的核心PCE显著低估了美国的通胀水平，且二季度美国总体核心通胀应该仍将趋势向上。如果通胀趋势进一步强化，预计加息4次的概率仍将继续提升。而从市场预期水平来看，目前的通胀预期仍有上升空间。“美债收益率在通胀预期上行+加息预期概率上行的过程中，破3%可能只是打开口子，仍有继续上行的压力。美元则取决于欧美对比，在目前美强欧弱的背景下，已然迎来了前期一直预期的上行态势。”
从国际最新CPI走势来看，欧美等主要经济体均呈现CPI同比增速回升的情况，除中国外的新兴市场通胀水平也普遍提高。但美联储的加息，推动了美元上涨，使得新兴市场货币走软，融资成本上升，加上利率上涨的双重打击，新兴市场经济体面临压力。今年以来，美元/阿根廷比索已经上涨了近22%，美元/土耳其里拉升值13%，美元/印度卢比上涨5%。最新情况表明，一些国家快要陷入困境，不得不采取更多强力政策，提高利率，留住资本。
中国CPI环比连降两月
相比美国第一大原油生产国，中国是全球第一大原油进口国。但是原油却在中国CPI里，占比太低，比重最大的是猪价。在CPI权重中，美国交通占17%，而中国交通和通讯加在一起才11.5%。
根据国家统计局公布的最新数据，4月份CPI同比上涨1.8%，明显低于前值水平，环比连续两个月出现下降，主要是受猪肉价格大幅下滑的拖累。从数据上看，4月份食品价格下降1.9%，影响CPI下降约0.38个百分点，是CPI下降的主要因素，其中猪肉价格下降16.1%，可看出猪肉价格对食品价格的拖累明显。
根据农业农村部全国500个县集贸市场定点监测数据显示,自今年1月份第3周起,全国生猪价格持续下跌，截至5月份第1周,全国生猪价格已由15.37元/公斤跌至10.59元/公斤,3个月累计跌幅达31.1%。猪肉集贸市场价格春节后才开始下跌,且跌幅相对较小,累计跌21.8%。当前猪粮比价已经连续6周低于5.5∶1,大部分养殖户和养殖企业已经亏损。
对比猪肉价格下跌，尽管原油价格持续上涨，而且4月份国内汽油和柴油价格也均上涨2.7%，但是对于CPI影响上涨仅约0.05个百分点。
九州证券首席经济学家邓海清认为，2014年7月之后，国内CPI构成中，交通燃料价格无论快速上涨或下跌，CPI走势都相对平稳，反映出CPI对原油价格的敏感度出现下降，即使未来不排除全球政治因素对油价的冲击性影响，但并不会大幅推高2018年中国CPI同比水平。
尽管CPI中反应不充分，但是中国原油进口规模持续攀升，对于国内影响越来越大。数据显示，4月份，中国进口原油进口量为3946.1万吨，同比增加14.75%。从原油进口金额来看，4月中国原油进口金额186亿美元，同比增长42.9%；前四月中国原油进口金额719亿美元，累计增长32.3%。石油进口的量价齐升是今年前四月进口同比增速大幅反弹的重要因素。从这个角度来说，中国原油消费的刚性需求很强烈，也基本快成为一个车轮上的国家。
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