【中信期货】商品期权量化报告:中美贸易战缓解,豆粕期权隐含波动率震荡走低

论坛 期权论坛 期权     
中信期货微资讯   2018-5-25 04:47   2333   0

报告摘要
豆粕:
1行情回顾
05月23日,豆粕期权成交量为89914手,较前一日增加22214手。持仓量为500266手,较前一日增加4064手。期权持仓量PCR为0.72,较前一日小幅下降,成交量PCR为0.59,成交额PCR为0.68,较前一日有所下降。期权市场情绪稳定偏乐观。

波动率方面,主力1809期权合约系列认购、认沽期权vega加权隐含波动率均小幅下降,分别收于18.33%和16.15%。认购期权隐波率长期高于认沽期权,注意相关套利机会。

2、策略推荐
目前主力1809期权合约隐含波动率小幅震荡走低,与标的物历史波动率相当,未来隐波率维持震荡的概率较大。

昨日,标的小幅走高,波动率下降,卖出跨式组合有所获利。考虑贸易战有所缓解,豆粕回落到合理区间,短期内波动率维持震荡概率较大。建议仍持有卖出跨式组合,收取时间价值,待后期豆粕波动率进入季节性上升后构建做多波动率策略。

白糖:
1、行情回顾
05月23日,白糖期权成交量为20992手,较前一日减少17542手。持仓量为245182手,较前一日增加218手。期权合约持仓量PCR为0.39,较前一日小幅下降。成交量PCR为0.25,成交额PCR为0.38,较前一日均有所下降,市场情绪过度乐观,注意标的回落时机。

波动率方面,主力809期权合约系列认购、认沽期权vega加权隐含波动率均小幅上升,分别收于12.16%和11.57%。

2、策略推荐
目前主力合约隐含波动率震荡走高,仍略高于标的物历史波动率,短期内隐含波动率维持震荡的概率较大。

昨日,白糖期权隐波率小幅上升,买入蝶式价差组合小幅获利。考虑白糖隐含波动率维持震荡概率较大,期权市场情绪过度乐观,标的有回落的可能。可构建熊市看涨价差组合,收取少量时间价值,从标的走弱中获利。


一、豆粕期权
1.1成交量与持仓量分析





1.2流动性分析





1.3波动率分析




1.4期权风险指标



二、白糖期权
2.1成交量与持仓量分析






2.2 流动性分析





2.3波动率分析




2.4期权风险指标






来源:中信期货微资讯


关注中信期货微资讯,了解更多市场信息、掌握最新市场动态



免责声明
除非另有说明,本报告的著作权属中信期货有限公司。未经中信期货有限公司书面授权,任何人不得更改或以任何方式发送、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。除非另有说明,此报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为中信期货有限公司的商标、服务标记及标记。中信期货有限公司不会故意或有针对性的将此报告提供给对研究报告传播有任何限制或有可能导致中信期货有限公司违法的任何国家、地区或其它法律管辖区域。
此报告所载的全部内容仅作参考之用。此报告的内容不构成对任何人的投资建议,且中信期货有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。
中信期货有限公司认为此报告所载资料的来源和观点的出处客观可靠,但中信期货有限公司不担保其准确性或完整性。中信期货有限公司不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。此报告不应取代个人的独立判断。中信期货有限公司可提供与本报告所载资料不一致或有不同结论的报告。本报告和上述报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表中信期货有限公司或任何其附属或联营公司的立场。
此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下,我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告不构成投资、法律、会计或税务建议,且不担保任何投资及策略适合阁下。此报告并不构成给予阁下的私人咨询建议。


中信期货有限公司2018版权所有并保留一切权利。


深圳总部
地址:深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场(二期)北座13层1301-1305、14层
邮编:518048

分享到 :
0 人收藏
您需要登录后才可以回帖 登录 | 立即注册

本版积分规则

积分:6
帖子:234
精华:0
期权论坛 期权论坛
发布
内容

下载期权论坛手机APP