在证券交易委员会(SEC)开始监管场外期权市场后不久,发给芝加哥期货交易所(CBOT)一份永不过期的执照,即注册成立一家全国性的证券交易所。
而CBOT一直没有利用这一执照的优势,直到1968年,CBOT考虑扩展业务的其他途径,才考虑是否需要成立一家新的交易所以专门从事期权交易。最终,在1973年,全球第一家场内期权交易所——芝加哥期权交易所(CBOE)成立。CBOE事实上是独立于CBOT而运行的。
在刚开始有不少人怀疑CBOE的未来,也有人怀疑成立CBOE的必要性。起初的CBOE其实只是由CBOT的一间吸烟室改建而成。成立后不久其业务便发展迅速,会员数量不断增加。很快,CBOE的成功就超出了所有人的预期,也迅速使得当初的怀疑者不再出声。
1974年12月,开业的第20个月,CBOE开始第一次搬家,即进入经过扩展的CBOE大楼。
1974年,CBOE发布了一份由南森公司所作的《回顾芝加哥期权交易所股权类期权上市交易》的报告,即通常所说的《南森报告》。报告以期权以及整个证券市场的实证分析入手,证明了期权对于金融市场的重要作用。这份报告由于数据充足、内容详实,而常常被引用。
1981年,美国国会要求美国财政部支持,由商品期货交易委员会(CFTC)、证券交易委员会(SEC)、美联储(FED)开展一项关于期货和期权市场对于其对美国及工商界影响的联合课题。
调查与研究历时近3年,四大联邦机构最终于1985年联合推出一份联合报告:《期货和期权交易对经济的影响研究》(“A Study of the effects on the economy of trading in futures and options”,这份报告充分的肯定了期权在市场上的地位和作用已经对经济的重要影响,得出了金融期货和期权市场确实提供了有用的社会职能的积极结论。
自此之后,美国政府在发展期货与期权新品种的问题上不再踌躇不前,各种产品不断问世,国内市场欣欣向荣,并迅速吸引了全球金融市场的目光。
[h1]3.指数期权——期权的创新业务[/h1]