个股期权之保险功能：障百川而东之，回狂澜于既倒。

2018年以来，A股市场波动增大；先是受2月初美股突然大幅下跌影响全球市场，近期又饱受中美贸易战预期袭扰，股指波动剧烈。作为投资者面对市场剧烈波动，持有大量股票或准备买入时自然免不了七上八下的心理。股票期权将像保险一样，为我们的投资进行保障，避免情况无止境的恶化；正是投资者“障百川而东之，回狂澜于既倒”的不二选择。

[h2]期权是如何为投资进行保险的？[/h2]

我们时常遇到这样的场景：
①预期某只股票将会上涨，想买入，但害怕买入之后又继续下跌；
②持有某只股票，已经有所盈利，想锁定收益，但又害怕卖出之后又继续上涨；
③融资融券的客户，将持仓的股票作为质押物，暂时不能卖出，但担心股票会下跌；

投资者想要的就是能够防范股票下跌风险和踏空风险的投资策略，对于这类投资者我们有共同的方法解决——保险策略。保险策略就相当于以下这个等式：

第一步：要持有股票，买入股票；
第二步：持有股票的同时，再买一个认沽期权；

就样构成传统保险策略。

为什么分两步走？传统保险策略认为为自己的股票买保险，总得先有一个股票。持有一个股票的同时，再买一个认沽期权，如此认沽期权就是股票的保险。

举一个栗子
小七以每股21元价格买入中国神华（601088）的股票，同时支付1元/股权利金买入行权价为21元/股的认沽期权。到期日或到期之前会有两情况：

①股价不断上涨，上涨到25/股；此时小七放弃行权，持仓股票保持收益。
②股价下跌，期权的保险功能就发挥作用；无论股价跌到什么价位，小七都可以按21/股的价格卖掉股票。

以上两种情况盈亏分析；这种传统的保险策略操作，的确能够实现投资者的保险需求：能够有效的防止下跌风险和踏空风险。
但这种传统操作方式需要投入较大的资金。这个栗子，小七需要投入多少资金呢？合计资金：（21+1）×股数

这种传统的保险策略操作方式，能够达到我们的需要，但是投入的资金量较大。我们试着以另外一种操作方式来观察一下：如果我们只买入认购期权（支付1元/股权利金买入行权价为21元/股的认购期权）

有没有发现，前后两种操作最终结果是一致的。但两种操作投入的资金是不一样的：只买入认购期权，仅需要资金为权利金：1×股数。假如我们将持仓股票换成现金放到国债或是货币基金等低风险收益产品时，还能有一点稳定现金流收益。

最后送给大家一个粗俗地保险策略操作方法：

认沽期权就是看跌期权
认购期权就是看涨期权