里程碑事件！中国原油期货横空出世！

来源：财经要参(mofzpy)
一

中国对付特朗普贸易战的武器，或将多出一柄利刃！
3月26日，中国版原油期货将横空出世！
这个中国版原油期货将在上海国际能源交易中心挂牌交易，将以人民币计价，面向国际投资者。
尽管中国之前已经推出焦炭、豆粕和螺纹钢等大宗商品期货，但是最核心的原油期货却一直迟迟未能推出。其中一个重要原因，或就是因为原油期货牵涉到美国重大利益，需要反复掂量。
路见不平一声吼啊，该出手时就出手！
3月26日，或将成为载入历史的一天。因为从这一天起，中国在石油定价问题上，有了一定的话语权，美国剪羊毛的手段将会大打折扣，中国和美国博弈又多了一个工具！
二

一图看懂原油期货到底是怎么一回事？

图片来自：中国经济网（ID:ourcecn）
三
为啥原油期货这么重要？
因为石油太重要，而石油价格和石油交易中所用的货币，也是牵一发而动全身！
石油，被称为工业的血液、“黑色黄金”。可以说，在工业时代，谁掌握了石油，谁就掌握了世界的钥匙。

正是通过原油期货市场，美国人将美元推上了全球储备货币的地位。要知道，美国和沙特搞过一个协议，美元和原油挂钩，原油的结算货币必须是美元。在中国原油期货建立之前，世界近98%的原油交易都与美元挂钩，美国直接决定着石油的价格。
正是通过原油期货市场，美国可以抬高或压低石油价格，牢牢控制原油的定价权。可以说，每一次原油价格的大起大落，背后都隐隐约约有着华尔街的身影。正是通过原油期货，美国多次操纵石油价格，玩得俄罗斯团团转。

中国建立原油期货市场，无疑将大大有利于中国的能源安全。有了自己的原油期货，中国就将拥有可以对冲原油价格下跌风险的期货品种，增强自己在原油期货价格上的话语权，不至于总是面临“买啥啥贵，卖啥啥贱”的困境。
特别是现在，中国已经超越美国成为世界最大原油进口国，原油进口量每天达到843万桶。打破美国这种原油期货“掐脖”术，把石油定价权争夺到自己手中，已经越来越迫切了。

中国不可能不发展，但我们要发展，难免会动到别人眼里盯着的奶酪，招人嫉恨。
我们没有他路可走，唯有咬牙让自己更加强大起来

[h1]开盘大涨5.8%，深解原油期货始末[/h1]3月26日上午，原油期货合约将正式在上海期货交易所子公司上海国际能源交易中心挂牌交易。中国证监会党委书记、主席刘士余，中国证监会党委委员、副主席姜洋同时现身上市仪式现场，证监会副主席方星海担任本次挂牌仪式主持。

中国原油期货首日交易开门红，近月合约1809盘前竞价阶段涨5.8%。人民币原油期货SC1809合约开盘价格为440元/桶，涨5.77%，高于官方每桶挂盘价开市。

证监会主席刘士余现场表示，有信心有决心有能力建设好原油期货。
中国原油期货交易手册

一、INE原油期货标准合约

重要信息1：交易时间

原油期货自2018年3月26日起上市交易，当日8:55-9:00集合竞价，9:00开盘。

每周一至周五，09:00-10:15、10:30-11:30和13:30-15:00，连续交易时间，每周一至周五21:00-次日02:30。法定节假日前第一个工作日（不包含周六和周日）的连续交易时间段不进行交易。

重要信息2：有哪些合约？

SC1809、SC1810、SC1811、SC1812、SC1901、SC1902、SC1903、SC1906、SC1909、SC1912、SC2003、SC2006、SC2009、SC2012、SC2103。

重要信息3: 原油期货合约上市挂盘基准价是多少？

SC1809、SC1810、SC1811、SC1812、SC1901、SC1902、SC1903合约的挂盘基准价为416元/桶。

SC1906、SC1909、SC1912、SC2003合约的挂盘基准价为388元/桶。

SC2006、SC2009、SC2012、SC2103合约的挂盘基准价为375元/桶。

重要信息4：原油期货保证金和涨跌停板是多少？

交易保证金为合约价值的7%；涨跌停板幅度为5%。第一个交易日的涨跌停板幅度为基准价的10%。

保证金收取标准一览

重要信息5：持仓限额是多少

重要信息6：交易手续费是多少？

人民币20元/手，平今仓交易免收交易手续费。

重要信息7: 可交割油种及升贴水是多少？

二、与国际原油主要品种的对比

中国原油期货重生记

中国的商品期货市场始于1990年，农产品成为最早推出的期货品种。1990年，中国郑州粮食批发市场成立，并于1991年3月签订了第一份小麦远期合同，中国的期货市场就此拉开序幕，并进入迅速增长阶段。

1992年，中国首推石油期货，并成为亚洲最早推出原油期货的国家。

继1992年年底南京石油交易所推出了石油期货后，上海石油交易所尝试推出了包括大庆原油、90号汽油、0号柴油和250号燃料油四种标准期货，并逐渐发展为占国内石油期货市场份额七成左右的交易所。

同年，国际期货公司总部成立于深圳，注册资金17亿元，随后逐渐发展至全国各地，并于2006年成为首批赴香港设立分支机构的6家期货公司之一。截至1993年年底，国内拥有了约45家期货交易所和144家期货公司。

但随着资金量和参与人数的不断增长，期货市场的风险慢慢凸显出来，首先在天然橡胶期货品种酿成了严重的后果，随后其他期货品种有所波及，原油期货因此被暂停。

“1997年海南中商交易所的天然橡胶直接造成了6亿元多的损失，对行业造成了极大的冲击，其他大宗商品也有所波及。”一位曾从事天然橡胶贸易的人士告诉界面新闻记者。

海南天然橡胶事件后续影响持续了一年多，当地法院审理了与此相关的10多起最高金额达到几十亿元的经济纠纷案件，最后都不了了之。“当时是没有什么监管规则和体系的，期货交易就跟赌博一样，大家都想着以小博大，一哄而上。”

“当时油气企业不怎么懂套期保值，期货公司的口碑也不太好，大幅的亏损让很多企业觉得期货公司都是骗子。”陆方说，当时参与石油期货交易的绝大多数人没有现货，只当作个人投资工具“空手套白狼”。“现在只有原油开采或者原油进口的企业，才能用原油期货做套期保值。”

“90年代期货的外盘有新加坡和中国台湾的商人介入，大陆投资者上当受骗的不少。”王可表示，整顿之后，国内期货公司进行了恢复性生产。“当时期货市场一年的成交额是10万亿元，与今天的规模不可同日而语。”

风险爆发后，国内展开了监管及整顿期货市场的第一轮整改。国内交易所被要求仅保留15家，并从股份制企业改造为会员自律管理的非赢利性组织；期货被要求重新注册，外资、中外合资期货公司被排除在外。此后，期货市场进入恢复发展时期。

2004年8月，上海期货交易所重新挂牌上市燃料油期货，并在2009年年成交量高达9150万手。但随大宗商品现货陷入颓败，2010年燃料油期货年交易量开始出现暴跌，2014年年中，燃料油期货出现零交易。

“最主要的原因是燃料油现货市场贸易量出现了锐减，其次就是市场参与者越来越少。”陆方说，由于燃料油期货合约门槛提高及相关法规限制，燃料油期货市场的参与者受到了较多约束，投资热情受到了打击。

“现在发布的原油期货上市方案已经对上述问题做了部分修正，包括鼓励海外投资者和地炼企业参与，扩大了参与度。”

在燃料油期货出现零交易的同时，中国的原油期货得到了上市批复。2014年12月12日，中国证监会正式批准上海期货交易所在其国际能源交易中心开展原油期货交易，原油期货上市进入了实质性推进阶段。

2015年6月26日，证监会在发布会上表示，原油期货进入上市前最后3个月的准备期。但股指期货突如其来的风险打破了这一切，原油期货陷入搁置时期。

期货大致分为商品期货和金融期货两大类，商品期货的标的物为实物，包括原油、小麦和黄金等。股指期货属于后者，指以股票价格指数为标的物的期货合约。全球范围内有约88%的期货交易属于金融期货交易，商品期货占到10%。

2010年4月，沪深300股指期货合约正式上市交易，其中散户直接持股市值占股票总市值比例超过80%。“股指期货交易需要很高的市场操作能力，开放股指期货无法起到套期保值的作用，反而让想做空的人趁虚而入。”

2015年以来，股指期货市场屡屡出现异常波动，有人为操纵的嫌疑。同年7月底，中国金融期货交易所开始持续出台限制交易措施。此后股指期货的日内交易量和持仓量逐步萎缩，直至2017年才有所“松绑”。

“如果没有2015年的股灾，原油期货应该已经上市了。”一位熟悉中国原油期货的国有石油公司人士称。

未来发展

2017年，中国共进口原油4.2亿吨，已跃升为全球第一大石油进口国。新加坡、日本对原油的需求量及增速不及中国，是当地原油期货市场发展的主要瓶颈。

中国原油期货选用中质含硫原油为交易品种，该原油的产量约占全球44%。中国及周边国家主要进口该种原油。

广发期货首席原油分析师姚曦称，选择中质含硫原油避免了与欧美原油期货品种的直接竞争，有助于吸引国际贸易商改变过往的交易习惯，参与到中国的原油期货市场。WTI和布伦特的交易品种均为轻质低硫原油，其密度和含硫量均低于中质含硫原油。

中国原油期货上市初期，外资或持观望态度。广发期货首席原油分析师姚曦认为，根据此前中国燃料油期货的经验，BP等跨国石油公司以及海外企业很可能在一至两年后才进入原油期货市场。

在中海油进出口公司原油部首席经济学家佘建跃看来，中国原油期货的规则制定经过了深思熟虑，现在所要做的就是等待市场检验。

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