日报 | 恒泰期货 0523 述评

策略要点

农产品：建议豆油棕油09合约短多，20点损。粕类，豆粕菜粕观望。

有色：操作上我们建议沪镍多单继续止盈部分仓位，沪铝二季度空单继续持有。

股指：三大股指集体重挫，放量下跌恐慌升温。
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粕类企稳反弹豆棕继续做多
一、收盘回顾：

国内油粕市场切换较快，前期粕类整体相对弱势，今日在美豆连续反弹带动下，低位跟进；油脂整理为主，菜油震荡，期价未再创新高，短线有走疲迹象，豆油棕油走势偏弱。大连盘，1809油粕比报收1.95，油粕比低位震荡。豆棕09，价差636，豆棕价差650附近徘徊，从市场表现看，随着夏季临近，棕油消费预期转强，棕油09合约略强。持仓情况，豆粕持仓大幅增加；油脂持仓，加仓为主。马棕油低位运行，08合约震荡，下跌0.38%。现货方面：23日，张家港一级豆油价格5750。24度棕榈油张家港报价5180。张家港豆粕价格2900。现货油脂油料市场，今日豆油棕油价格出现下跌，棕油跌幅略大。粕类价格持平，豆粕价格前期连续下跌，风险部分释放。操作建议：豆油棕油09合约短多，20点损。粕类，豆粕菜粕观望。

二、基本面：

现货：23日，张家港一级豆油价格5750。24度棕榈油张家港报价5180。张家港豆粕价格2900。现货油脂油料市场，今日豆油棕油价格出现下跌，棕油跌幅略大。粕类价格持平，豆粕价格前期连续下跌，风险部分释放。

国际：周二美国大豆现货市场上涨。中美爆发贸易战的危险减退，中国可能加大进口美国农产品，这对美国大豆价格继续构成支持。　　
美国农业部周一盘后发布的数据显示，美国大豆播种完成56%，高于历史同期均值。　　
在美湾，美国1号黄大豆现货平均报价为每蒲式耳10.82美元，约合每吨397.6美元，比上一交易日上涨6.25美分。路易斯安那湾的基差报价是比CBOT的7月大豆期价高出50到53美分。

三、后市研判：

22日CBOT大豆，前市小幅反弹行情，美大豆期价震荡运行， 7月合约22日反弹，10-10.5美元震荡区间中沿运行，收盘价10.25美分，站稳10美元，进口大豆成本3320左右。国内豆粕1809合约期价震荡，收盘上涨0.74%，收2980。当前1809合约油粕比1.95，低位震荡。投资建议，豆粕1809合约观望。

豆油，豆油1809合约23日震荡走势，豆油在油脂板块中今日走势偏弱，期价触低反弹。收盘豆油1809合约期价下跌0.01%,报收5798。资金面，豆油指数今日加仓17500手，资金流入。操作上，豆油1809合约5770做多思路对待，20点止损。

棕油，23日棕油低位震荡，走势同步于油脂板块，期价重心平稳。棕油09合约收盘报收5144，下跌0.38%。棕油持仓增加，日内加仓1500手。BMD马棕油震荡，08合约反弹0.37%。操作上，棕油1809合约轻仓短多，20点损。
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金属走势分化，铝锌继续走弱
今日有色金属多数震荡偏弱，但沪锡今日震荡走高一改颓势，收涨0.82%，沪铜涨幅有所收窄小幅收涨，进口铜略有增加；沪锌震荡走低跌近1%，下游企业逢低采购意愿仍无改善，贸易商以出货为主；沪铝收跌0.75%，库存仍是制约价格的主要因素；目前有色金属板块指数进入方向性的选择，短周期均线系统有走弱的迹象，在操作上我们建议沪镍多单继续止盈部分仓位，沪铝二季度空单继续持有。

[h2]一、LME锌升水小幅回落[/h2]
上海0#锌主流成交于23850-23910元/吨，0#普通品牌对沪锌1806合约报价升水110-140元/吨，另有红烨对6月报升水70-90元/吨；0#双燕对6月报价升水130-160元/吨。1#主流成交于23740-23790元/吨。今日炼厂逢跌有所惜售，早市交投氛围较淡，贸易商以出货为主，国产0#报升水130-140元/吨左右，听闻有少量成交，下游企业逢跌采购意愿仍无改善。LME锌升水在5月初开始反弹，但是本周开始有逐步回落，表明市场需求清淡。

[h2][/h2][h2]二、消息面[/h2]
【房企供应链ABS井喷规模已达782亿元至少14家公司涉足以解资金之渴】近日有消息称，恒大拟于5月23日左右发行供应链ABS，由深交所发行。据悉，恒大已获100亿元储架发行额度，期限不超过1年，第一期规模约10亿元。

【进口关税下降料使中国汽车行业利润缩水8%-20%】预计关税下调10个百分点将使得进口车的价格下调8%左右。此次降关税以及此前的放开合资股比限制，将在未来3年加速汽车行业的整合，优胜劣汰提速。

【俄罗斯和日本将对美国商品加征关税】俄罗斯在给WTO的通知中称，俄罗斯可能对32亿美元美国商品征收5.38亿美元关税。日本告知WTO，基于2017年贸易数据，日本对美国征税报复性关税可能达到4.4亿美元。

【发改委：2018 年煤电化解过剩产能工作要点】淘汰关停不达标的 30 万千瓦以下煤电机组，2018 年全国淘汰关停 400 万千瓦煤电落后产能。加大燃煤电厂超低排放和节能改造力度，中部地区具备条件的机组2018 年完成，西部地区于 2020 年完成。按照与公用电厂同等对待的原则，坚决规范燃煤自备电厂规划、建设、运行。相关部门按照职责分工，督促地方依法依规从严控制燃煤自备电厂增量。

[h2]三、技术分析[/h2]
下图是有色金属板块指数月线走势图，从图中我们可以看出近两个月有色金属出现反弹，截至目前本月上涨2.66%，主要上涨品种为铅和镍，但是目前技术指标MACD却在O轴上方选择方向，而短周期均线系统开始死叉，因此在这个位置指数未必能继续上涨。

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