20180523_50ETF期权每日观察

一、上证50ETF交易状况

2018年5月23日，上证50ETF震荡下跌，收盘于2.672，较上一交易下跌1.66%，成交量7.87亿份，成交额21.14亿元。30日，60日，90日年化波动率分别为17.36%，19.41%和17.68%，波动率逐步回落。

表1：近5日标的资产交易状况

数据来源：WIND

图1:上证50ETF行情走势走势

数据来源：WIND

图2：上证50ETF历史波动率

来源：WIND

二、上证vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权主力合约成交持仓状况

成交分布方面，集中于虚值和平值附近，随着执行价格的加大或减小，成交逐渐稀疏，2.7和2.75执行价格处期权成交最为活跃，从总量来看，认购成交量略高于认沽。

持仓分布方面，认购认沽持仓均集中在平值及虚值期权，随着执行价格的加大或减小，认沽与认购持仓逐渐稀疏，最大持仓量位于2.7执行价格期权。

图3:上证50ETF1803合约成交持仓分布

数据来源:WIND

当日各月份合约成交方面，成交量小幅回落，5月认购认沽分别成交201739手和194666手，认购成交高于认沽。

当日各月份合约持仓方面，各月份合约小幅减仓，5月合约当前认购认沽分别持有259579手和160692手。总量上看，认购持仓高于认沽。

图4：当日各月份合约成交持仓对比

数据来源：WIND

从月内变化看，50ETF期权成交1001035手，认购认沽分别成交542388手和458647手，成交活跃度减弱，其中认购增加大于认沽。持仓总量1728134手，认购认沽分别持仓1073227手和654907手，随着标的资产波动加剧，持仓量后期将大概率上行。

图5：各月份合约成交持仓变化

数据来源：WIND

三、近一个月PCR变化

期权PCR指标方面，持仓量PCR值由0.67下跌至0.61，成交量PCR值较前期0.71小幅上涨至0.85，市场情绪谨慎。

图6：上证50ETF收盘价与PCR对比

数据来源：WIND

四、隐含波动率结构

各月份合约隐含波动率方面，5月合约今日到期，无波动率报价；6月合约隐含波动率值域位于15%-40%，呈右偏结构,认购高于认沽。季月认购认沽隐含波动率保持稳定，值域位于10%-30%，呈右偏结构，认购大于认沽。

图7：上证50ETF期权隐含波动率

数据来源：WIND

免责声明
本报告的信息均来源于公开资料，我们对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，报告所述的内容、观点、结论和建议仅是作者个人的研究成果，不代表公众号所有者或作者所在机构的观点或意见。报告中的信息或意见亦不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公众号所有者和报告作者无关。本文版权为本公众号所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布。如引用、刊发，须注明出处，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。