农产品炒作潮持续棉花期货与概念股同涨

近期农产品期货表现不俗，“金苹果”热度还未过去，国内大宗商品期货棉花也迅速崛起。在期市大涨的情况下，A股市场上的棉花概念股也表现不俗。

棉花行情接力

螺纹、原油、苹果大宗商品轮番上涨，棉花又成为资金追逐的新目标。

5月以来，同样因新疆部分棉花主产区出现暴雨袭击等恶劣天气，导致棉花出现减产预期，棉花期货价格因此也节节走高，尤其是近一周出现大幅飙升。当前棉花期货价格已经创下了2014年4月以来新高，近5个交易日累计涨幅也近12%。数据显示，棉花期货主力1901合约的持仓量5月初为16万手左右，截至昨日收盘，持仓量已超过57万手。不过，昨日棉花期货略有回调。

受期市价格近期飙升的影响，A股棉花概念股也已启动。22日，新赛股份收盘报4.96元/股，涨0.2%，盘中一度冲高至5.38元/股。近6个交易日来，该股已累计上涨约19%。

公开资料显示，新赛股份是国家级的大型优质种子和优质棉花产业化重点龙头企业。所在地有着独特的土壤、气候、水以及光热资源，极其适宜棉花作物的生长。公司近三年来棉花平均单产均高于世界平均水平，棉花年均播种24万亩左右，皮棉总产3万吨左右，并生产销售优质棉种7000吨左右。

此外，新农开发近6个交易日累计涨幅也近10%，昨日也随着棉花期货价格冲高回落，收盘报跌0.49%。该公司所在的阿克苏地区是国家重要的商品棉生产基地之一，也是中国西北最大的商品棉生产基地，该地区盛产长绒棉农业，公司也因此具有发展棉花产业的优势。公司为农业产业化国家重点龙头企业，也是我国首家棉花概念的上市公司。

农产品热持续

近期农产品走势相对较强，昨日国内期货市场农产品涨幅居前。在农产品普遍上行的趋势下，本轮棉花行情是否有持续性？中美贸易谈判后国内农产品大宗商品市场走势又会如何？

生意社分析师朱才群认为，虽然新疆部分地区新棉播种受天气影响，未来棉花产量下降成为现今棉花价格上涨的依据。但是郑棉的连续涨停背后，不排除市场炒作因素。棉花减产，不代表供给不足，未来棉花市场不会出现太大的波动。在郑棉期货连续上涨，进口棉价格提升的特殊场景下，现货皮棉价格上涨成为必然。同时，经销商补库存的市场行为，使得棉花成交增加，导致棉花价格水涨船高。棉纱销售情况并不乐观，产业链市场成交并不是主要因素，“供不应求”不是市场刚性需求。因此预计棉花上涨将持续到6月份，之后将会出现上升疲软期。

“自今年春节过后，国内大宗商品市场就迎来资金热炒，目前市场的热情还没有消退。”中国大宗商品发展研究中心秘书长刘心田认为，虽然中美贸易和谈将导致中国大量进口美国农产品，远期来看将利空国内农产品市场，但近期中美贸易战缓和，为市场带来了变化。由于目前黑色、有色等板块价位过高，炒作风险较大，市场就开始追逐目前尚处低位的农产品，存在资金抄底心态。

刘心田表示，本轮由苹果挑起的农产品炒作热潮应该不会太强。当前农产品的炒作逻辑可参考去年6、7月份有色商品炒作热潮。

郑棉期价长线可维持多头思维

近期，国内棉系期货表现抢眼，棉花、棉纱期货主力合约接连大涨。分析人士表示，新疆冻灾及风灾对新播棉花产生损害、原油价格上涨以及国储棉成交比例明显提升均对期价形成提振。长期而言，随着抛储进行，未来去库存会不断进行，棉花价格中枢有望不断上移。
　　
期价迭创阶段新高
　　
周二郑棉期货主力1901合约维持高位震荡，盘中最高上摸18185元/吨，刷新四年来高位，盘终收报17865元/吨，涨15元0.08%；棉纱期货主力1810合约再度攀升，盘中最高至27985元/吨，创下该合约上市以来新高，收报27320元/吨，涨965元或3.66%。
　　
“自4月9日至今，作为‘大宗商品’之王的原油期货价格企稳上涨，支撑商品期价稳中向上。此外，新疆地区新棉播种后遭遇大风冰雹等异常天气也是引爆近期棉花期货行情的重要因素之一。”国投安信期货研究院韦剑旭表示。
　　
从国储棉轮出方面来看，本周第1日轮出30016吨，实际成交24450吨，成交率81.46%，成交均价15385元/吨，较上一日上涨546元/吨。“实际上，进入5月份以来，国储棉成交比例明显提升就持续支持棉花价格稳中向上运行，郑棉期货1901合约在此带动下拉涨上行，并在技术面突破半年周期高点。”韦剑旭表示。
　　
从外盘方面来看，近期美棉价格维持强势，也给予国内期价一定支撑。华泰期货分析师表示，美国农业部5月供需报告对美棉期价构成利多，同时，德州干旱有可能对二季度播种的美棉产生不利影响，因此长期来看，美棉有望维持强势。
　　
价格中枢有望逐渐上移
　　
对于后市，韦剑旭建议，在郑棉上涨的趋势中，市场应该保持理性的思维敬畏市场，控制合理的持仓头寸和做好资金管理是久立市场的根本。据调查了解，下游纺织企业纱线销售有滞销现象，下游销售不及预期。截至5月18日郑棉仓单（含有效预报）数量9356张（约合40.23万吨）为本年度最大数值，未注销的郑棉仓单或结转到9月合约上，仓单在未出现大量减少前，现在的主力合约仍需继续消化高升贴水的仓单资源。操作方面，建议对新年度郑棉合约保持多头思路，关注短期内出现的回调。
　　
华泰期货分析师表示，长期而言，随着抛储进行，未来会不断进行去库存，长线价格中枢将不断上移。对于投资者而言，短期以时间换取空间，等待现货追赶期货的步伐，可维持波段操作。长期投资者可以逢低买入并长期持有1901期货多单，第一目标在18000元/吨以上，第二目标位在20000元/吨。
　　
针对场外期权投资者，华泰期货分析师建议，可以直接轻仓逢低买入略微虚值1809或1901的看涨期权，并等到虚值期权变成实值期权后滚动至下一个虚值期权，以博取收益最大化；对于现货和持有仓单的企业，亦可以在持有现货/仓单的基础上买入虚值看跌期权以构建保护性卖权（PPO）策略。这样，既可以规避价格下跌的风险，同时可以博取价格上涨后现货端的收益。（中国证券报马爽）

农产品炒作潮持续 棉花期货与概念股同涨

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