可转债基金成最赚钱品种

【和讯基金】（微信号：fuliqiji）
　　　　　不是所有公众号都叫和讯基金　　　　

近期，随着A股重拾升势、债市延续慢牛，转债市场再现全线上涨行情。11月3日，中证转债指数顺利实现五连阳，并一举创下近三年新高。
　　
在市场大幅走高的背景下，主投可转债品种的可转债基金今年以来业绩持续走高。根据中国银河证券基金研究中心统计，截至10月末，13只可转债基金(A类份额)今年以来平均单位净值增长率达22.05%，风头盖过偏股基金，一跃成为最赚钱基金品种。
　　
三大因素造就惊人表现
　　
可转债基金为什么能那么牛？
　　
分析人士指出，一方面，今年以来，中小盘转债表现不俗，大盘转债则受益于7月份大盘蓝筹股大幅上涨，也一改往日低调姿态。除吉视转债下跌0.29%外，其余转债集体飘红，累计涨幅超过10%的个券占比高达75%。在此背景下，主要投资于可转债的可转债基金收益率水涨船高。
　　
另一方面，由于一些债券基金加大了可转债的投资力度，可转债仓位占比一直较重。据申银万国数据显示，三季度债券基金在券种配置上出现了较明显变化，企业债遭减持，金融债和可转债均较上季度明显增持。
　　
除股债双牛带动可转债市场大幅走高外，国内经济大环境也起到一定推动作用。三季度经济数据反映当前经济运行情况仍较疲软，经济下行风险依然较大，通缩风险进一步上升，管理层仍将维持资金面中性偏宽松、定向降低融资成本的货币政策方向，这保证了债市温和反弹基础未变。
　　
未来机遇与挑战并存
　　
在经历过前10个月相对强势的上涨行情之后，未来可转债是否会延续上行态势？
　　
对此，市场观点较为乐观。分析人士指出，目前可转债整体估值较为合理、股性较强，后市仍有可能会继续跟随股市上涨，因此具有较好投资价值。虽然四季度经济存在较大下行压力，但股市受改革红利等预期因素影响，仍存在上行动力，受正股影响，转债市场有望继续震荡上行。
　　
腾讯财经通过分析上个月转债市场的整体表现以及11月的投资环境，认为未来可转债基金是机遇挑战并存。具体来看，受PPI降幅扩大影响，9月工业企业主营收入下滑、主营利润低迷，长期经济下行风险仍存，企业整体盈利改善仍需时间。可转债当前处于新券上市、旧券赎回的交替期，机遇与挑战并存，趋势性机会可遇不可求，结构性的个券和主题机会可以潜伏。
　　
华安可转债基金经理贺涛也指出，在当前房地产市场宏观调控逐渐放松，地方债风险防范意识不断加强的背景下，预计四季度货币政策仍将维持宽松，经济托底政策或小幅加码，债券市场收益率曲线有望陡峭化。鉴于目前可转债股性较强，预计未来波动将加大，但在经济托底、货币宽松以及改革如期推进的背景下，个券仍存投资机会。具体到四季度操作，贺涛表示，将继续维持可转债的整体仓位，在择机兑现盈利的同时，积极关注新发个券的配置机会。

如何关注
微信搜索“和讯基金”或“fuliqiji”

适读人群
0-100岁的男人和0-100岁的女人

和讯基金—中国第一基金门户。