期货日评
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股指
宏观品述
1、习近平主席：把中国建设成为生态环境美丽的高质量发展的现代化国家！
2、习近平主席特使、国务院副总理刘鹤应邀于5月15-19日赴美，将同美国财政部长姆努钦率领的美方经济团队继续就两国经贸问题进行磋商。美商务部长罗斯：机构将“非常迅速地”权衡减轻对中兴通讯的处罚。
3、统计局：4月经济指标平稳，中美贸易摩擦影响未完全显现；
4、美国驻华大使：特朗普希望显著增加对华农产品出口；
5、摩根士丹利：中国利率可能上升；
4、周二（5月15日），上证综指尾盘发力收涨0.57%报3192.12点，站上60日均线；深成指涨0.72%报10747.99点，创业板指大涨1.48%报1858.01点。两市成交3781.14亿元，较上日同期继续缩量。午后在次新股的带动下题材相继活跃，在食品、啤酒等消费股集体拉涨下，个股整体涨多跌少。
交易提示
今日周二（5.15）新进场的股指多单，周三止损位建议设在今日的结算价，轻仓位的建议不设止损；中美贸易谈判在演绎、中国地缘政治向好发展，新的世界格局和新的东北亚格局正在形成，展望积极向上，淡定一手多单，放飞想象空间；本周五股指交割盘面波动会加大，建议中长线投资者建仓各股指合约1809或远月合约1812，仓位控制在10-15%，日线级别的股指交易1806合约仓位控制在30%左右，维持中证500股指的仓位，相应增加上证50、沪深300的仓位配置，减少交易的频率，煎熬但无需恐惧，这个区间点位，一个目标方向，不建议做空！
国债
1、税期下资金面收紧，四月经济数据喜忧参半，国债期货低开高走小幅收跌，10年期债主力合约T1806跌0.09%，5年期债主力合约TF1806跌0.10%。
2、本周央行公开市场有800亿逆回购到期，其中周一、周二、周五均无逆回购到期，周三、周四分别到期600亿、200亿；无正回购和央票到期。
交易提示
债券的价值取决于基本面和央行货币政策，因此维持3.8%以上的10年国债具有绝对的配置价值；操作上，主力开始移仓1809合约，在前期成交密集区有获得支撑后持续区间震荡的可能性，静待消息面扭转现有走势，中美贸易谈判在持续演绎，地缘政治在向好发展，建议减少交易频率等待把握主流做多机会或抓住急拉实施战术短空交易机会，密切关注与大宗商品的负相关性节奏；
总之，股指和国债投资者要根据个人的资金周期状况、仓位等实时调整自己的收益预期；特别提示：追求大致区间，忽略精准点位，用仓位控制风险，通过仓位的增减化解风险。
有色金属
1、SMB矿Frederic Bouzigue发言人周一表示，几内亚的Societe Miniere de Boke（SMB）铝矿在过去10天内完全停止了铝土矿的生产。Frederic Bouzigues称由于罢工，该公司已经失去了100万至120万吨铝土矿生产订单，损失一天达到一百万美元。
2、统计局：4月汽车产量245万辆，同比增长10.8%；1-4月累计产量958.3万辆，同比增长0.4%。其中：4月轿车产量为100.2万辆，同比增长15.7%；1-4月累计产量383.8万辆，同比增长0.6%；4月运动型多用途车（SUV）产量为81.2万辆，同比增长11.2%；1-4月累计产量334.1万辆，同比增长3.1%；4月新能源汽车产量为8.2万辆，同比增长82.2%；1-4月累计产量26.2万辆，同比增长113%。
3、铜现货对Cu1805合约报升贴水（元/吨）：好铜（+30，+50），平水铜（-20，+0），湿法铜（-60，-40）。锌现货对Zn1806合约报升贴水（元/吨）：进口锌（+10，+20），国产锌（+60，+70）;广东锌对Zn1806合约报升贴水（元/吨）（+10，+20）。铝现货对Al1805合约报升贴水（元/吨）：（-20，-10）。镍对无锡盘1806报升贴水（元/吨）：俄镍（+500，+600），金川镍（+700，+800）。
4、国家统计局：4月份，全国城镇调查失业率为4.9%，比上月下降0.2个百分点，比上年同月下降0.1个百分点。31个大城市城镇调查失业率为4.7%，比上月下降0.2个百分点，比上年同月下降0.2个百分点。
5、中国4月原铝产量277万吨，同比增长1.1%；1至4月原铝产量1089万吨，同比增长0.2%；据路透测算，中国4月原铝日均产量创2017年6月以来新高。
6、据新华社消息，习近平主席特使、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤将于5月15-19日应邀赴美磋商。届时，刘鹤将同美国财政部长姆努钦率领的美方经济团队继续就两国经贸问题进行磋商。
交易提示
有色金属涨跌互现。沪铜在上周低点不跌破前提下多头思路对待；沪铝多暂时维持观望；沪锌以24000作为多空分水岭；沪镍以104000为多空分水岭，没有多单的可以周一低点做防守参与新单。
贵金属
1、据报道，荷兰国际集团表示：本周对美元指数维持策略性看跌的立场，部分迹象显示短线汇价反弹可能已至尽头，部分初步迹象显示美元买盘逐步消减。同时，本周将公布的一系列美国经济数据看起来也不大可能削弱看跌美元的立场，美元指数可能已于上周三在93.42录得重要年内高点。
2、全球8大主要黄金ETF的监控数据显示，截至2018年514日，全球8大黄金ETFs持仓总量为1173.151吨，与上一交易日持平。
3、继摩根士丹利之后，又一知名投行——花旗(Citi)也发表了看空美元的言论。该行认为，美元可能会转跌，而金价后市有望飙升。
4、至周一（5月14日），纽约商品交易所（COMEX）黄金库存总计9049522.74盎司，较前一交易日持平。 COMEX白银库存总计268521123.27盎司，较上一交易日减少15010.58盎司或减少0.01%；COMEX铜库存总计250262短吨，较上一交易日减少315短吨或减少0.13%。
5、现货黄金价格在亚洲交易时段受到了美元坚挺和美国加息前景的压制，避险买盘对巴以交恶反应不大，托举金价作用不强。美国驻以色列使馆5月14日在耶路撒冷开馆，以色列军方在加沙地带边境地区开枪打死了数十名巴勒斯坦示威者。
6、市场还在关注晚间的零售销售数据，不过隔夜探底回升后，有望延续上周涨势；由于避险情绪降温，股市回暖，金价也面临重回跌势的风险；原油市场，油价受到乐观的OPEC月报支撑，但高位“黄昏之星”的顶部信号仍未被破坏，仍需警惕见顶风险。
交易提示
日线级别：单边下跌后低位震荡；金价的低位反弹受到了多重阻力压制（布林线中轨、4月30日高点、100日均线、1365以来跌势的38.2%回撤位），在录得带上影线阴线后紧跟一根阴线，并重新失守5日均线支撑，KDJ有重新结成死叉的迹象，重回跌势的风险有所增加，初步支撑在5月10日低点1310.40附近，然后是200日均线1306.55附近支撑，如果失守该位置，则可能会进一步试探1300整数关口支撑，而且由于此轮反弹力度相对较弱，下破1300整数关口的可能性会比较高。上方初步阻力在5月11日低点1317.10附近，20日均线阻力在1320.29附近，强阻力在100日均线。沪金1812在不跌破270低点前保持极轻仓位多头思路。
原油
市场消息：5月15日周二，上海原油主力合约SC1809合约收盘报472.8元/桶，涨幅为0.9%。SC1912合约涨幅最大，涨2.98%。主力合约成交150048手，持仓量27872手，增加3384手；石油输出国组织(OPEC)月报的利好因素令多头信心获得鼓舞，但美国页岩油产量仍在攀升依然令市场担忧情绪日益加重。
后市展望：随着最新的OPEC月报出炉，消息面利好再次显现，油价大概率获得70点位甚至71点位的助力支撑。但美国原油产量增加引发的担忧情绪也将继续发酵，加之多头或存在获利了结行为。
交易提示
SC1809小幅上涨，短线原油开始进入高位震荡走势，消息面乏力之下，短期延续震荡趋势的可能较大。
PTA
1. 现货市场，上午PTA整体上涨，主流供应商09合约平水采购现货，主流现货和09合约报盘在升水10元/吨上下，部分货源和09合约报盘在贴水20元/吨上下。下午PTA内盘价格稳中上涨，主流现货报盘在09升水20元附近，递盘09贴水10元附近。
2. 上下游情况：上游：在9月PTA期货合约上涨的支撑下，亚洲PX价格表现积极，较上周五上涨1.83美元/吨至1,015.83美元/吨。
下游: 江浙涤丝今日产销整体一般，至下午3点半附近平均估算在7成左右。
3. 后市展望：伊朗问题尚未有效解决，油价仍有上下空间，中美贸易尚处在谈判中，贸易层面暂时稳定，PTA本身5月份供需格局尚可，目前PTA现货加工差不高，PTA仍有上涨可能，但是在未来几周，PTA大装置开始执行检修之后，伊朗和以色列如果未爆发军事冲突，欧盟能够得到美国豁免的权利，在沙特等国暗示增产，美国原油产量增加的情况下，油价冲高回落的概率大幅增加，那么PTA后续在宏观、油价回落以及本身累库存的情形下，开始走弱的概率开始上升，后市重点关注PTA装置检修情况以及原油波动等。
交易提示
PTA091809合约继续上涨，主要受原油止跌回升推动， 短期需要关注原油波动对PTA的影响。
聚烯烃
市场消息：
PE：今日国内PE市场部分涨跌互现，华北部分线性和高压松动50元/吨，个别低压涨跌不一，幅度在50-100元/吨；华东部分线性和高压松动50元/吨；华南部分线性跌50-100元/吨，个别低压略高50元/吨。线性期货低开震荡，挫伤市场交投，商家部分让利出货，然部分石化低压调涨，带动部分价格走高。下游需求积极性偏弱，实盘成交商谈为主。
PP： 今日国内PP市场行情呈现稳中小幅下探走势。期货弱势下行压制业者入市心态，接盘本就高价抵触，期货受挫下市场成交受压严重，实盘不佳；部分贸易商主动让利促成交，局部获利盘也有抛售现象，低价较之前增多。但石化厂价稳定支撑加之市场资源依旧不多，有感市场趋势性下调暂不具备。
后市展望：PE: 原油期货盘中震荡下跌，对市场支撑有限。同时部分石化开始下调出厂价，市场交投利空，商家随行让利出货。下游需求改观不大，多坚持刚需采购。预计后市国内PE市场或将弱势震荡
PP: 后市看，聚丙烯市场运行压力仍旧存在。一方面，PP期货有下跌惯性，对入市心态存在压制，明日交投气氛或延续弱势。另一方面，获利盘抛售变现，低价增多会造成实盘成交重心的下滑。但虑及石化产品库存不高及厂价提供成本支撑，预估下跌空间也会有限。
交易提示
L1809、PP1809小幅下跌，石化继续调涨，但下游成交乏力，交易陷于僵持，后市看，市场货源并未得到实质性消化，预计近期市场将呈现弱势盘整走势。
油脂油料
1、据USDA（美国农业部）种植报告，称截至2018年5月13日当周，美国大豆种植率为35％，高于预期的30%，前一周为15%，去年同期为29%，五年均值为26%。
2、5月14日消息，周一发布的调查结果显示，预计全美油籽加工商协会（NOPA）将布美国4月大豆压榨量创历史同期最高水平，因大豆压榨利润强劲。由九家分析机构参与的调查显示，NOPA会员单位4月大豆压榨量料为1.60966亿蒲式耳，较去年同期的1.3934亿蒲式耳高15.7％NOPA将于北京时间周三零点发布月度压榨报告。大豆压榨量的预估区间为1.552-1.659亿蒲式耳，预估中值为1.63亿蒲式耳。NOPA上月公布，会员单位3月大豆压榨量为1.71858亿蒲式耳，创历史最高水平。
3、据天下粮仓数据，第19周（截止5月11日当周），国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量120.74万吨 ，较上周的121.58万吨减少0.84万吨，降幅0.89%，但仍较去年同期87.39万吨增加38.16%。当周，国内沿海主要地区油厂豆粕未执行合同量639.79万吨，较上周的632.43万吨增加7.36万吨，增幅1.16%，较去年同期450.01万吨，增加42.17%。
交易提示
今日国内油粕继续走弱，豆粕现货行情也延续跌势，北方九三工厂再度下调40元，预计沿海继续下调10-30元左右。中美二次谈判在即，结局依旧难以预料，短期在中美贸易争端未有效解决前，美豆期价走强的几率偏低，国内豆粕现货承压下跌的几率偏高，粕类短空长多，油脂继续磨底。
白糖
市场要闻
1、现货价格
广西：南宁集团新糖报价5650-5660元/吨(0）；柳州集团新糖报价5630-5650元/吨（0）。
广州：湛江中间商广东糖报价5500元/吨（0）。
云南：昆明一级糖报价5340-53760元/吨（30）；大理报价5280-5300元/吨（0）。
乌鲁木齐中间商报价5850-5950元/吨（0）。
河南：商丘中间商广西糖报价5950元/吨（0）。
山东：青岛中间商广西新糖报价6000元/吨（0）。
大部分产销区现货价格企稳。
2、上周国际纽约食糖周上，市场普遍预计消费量增速至少是2000年以来的最低水平，消费增速放缓叠加产量过剩，国际糖市基本面仍弱。
3、泰国2017/18榨季截至5月8日累计压榨甘蔗1.32639亿吨，同比增加42.7%；累计产糖1447.4万吨，同比增加约44.3%。截至5月8日泰国54家糖厂中有20家未收榨。
交易提示
国际市场对原糖看空氛围仍旧浓厚，原糖期货低位震荡。国内糖市无利好消息，温度逐渐升高，夏季消费将刺激糖价短期会有低位小幅反弹，中长期糖市依旧将寻底，逢反弹沽空操作，后期波动区间5000-6000。
棉花
1、2018年5月14日，上周ICE期货周线重挫之后买盘枯竭，中国以外地区库存上升引发更多卖盘，7月合约再度下跌至4月24日以来的最低，12月合约也跌破80美分。最新的数据显示，上周美棉播种进度大大加快，目前已大幅领先往年同期水平。统计数字：7月合约83.70美分，跌92点,12月合约79.86美分，跌38点；成交量23229手，较上个交易日减少6686手。截至5月11日收盘的持仓量为283522手，减少2217手。登记库存74506包，增加1042包。
2、美国农业部5月14日发布的美国棉花生产报告显示，截至2017年5月13日，美国棉花种植进度36%，较前周增加16个百分点，较上年同期增加5个百分点，较过去五年平均水平增加5个百分点。其中加利福尼亚州的种植进度完成100%、得克萨斯州完成28%，较上周增加9个百分点，较去年同期增加5个百分点，较过去五年平均水平增加5个百分点。
3、5月14日，中国储备棉管理有限公司计划挂牌出库销售储备棉3万吨，实际成交1.82万吨，成交率60.74%，成交均价14450元/吨，上调91元/吨，折3128价格15701元/吨，上调158元/吨。当日情况：地产棉成交7903.332吨，成交率40%，成交均价13997元/吨，平均加价272元/吨，最高成交价15080元/吨，最低成交价13210元/吨；新疆棉成交10320.657吨，成交率100%，成交均价14796元/吨，平均加价1004元/吨，最高成交价15970元/吨，最低成交价14060元/吨。
累计情况：
截至5月14日，累计计划出库132万吨，累计出库成交72.5万吨，成交率为55%；成交最高价16310元/吨，最低价12700元/吨。
交易提示
近期的棉市略显平淡，缺乏炒作题材，行情以震荡形式为主。5月份的棉市除了要关注抛储之外还需注意对于天气和种植面积的突然炒作。棉花1809合约建议短线投资者以15520为止损，短线多单操作。中线投资者建议将止盈位上移至15490多单继续持有。
橡胶
1. 5月15日，上海地区天然橡胶市场价格下滑，16年国营全乳胶有报10600-10700吨，越南3L在10900~11000元/吨，17年泰三烟片有报13100~13300元/吨；山东地区天然橡胶市场价格走跌，目前16年国营全乳胶有报10600-10700吨，越南3L在109500元/吨左右，17年泰三烟片有报13100~13300元/吨；天津地区天然橡胶市场价格小幅下滑，16年国营全乳胶有报10600-10700吨，越南3L在10900-11000元/吨，17年泰三烟片有报13150~13350元/吨。
2. 3月,马来西亚天胶产量同环比下降至4.6万吨,其中,同比下降43.4%,环比下降27.1%。一季度,马来西亚天胶产量共计16.4万吨。3月,马来西亚出口天然橡胶5.8万吨,同比下滑3.1%,环比增长16.2%。今年前3个月,马来西亚共出口天然橡胶15.4万吨,同比下降8.1%。
3. 仓单日报：截至5月15日，上海期货交易所天然橡胶注册仓单432750吨，较上一日增加820吨。
交易提示
目前国内天胶产区供应平稳，4月份进口下滑，青岛保税区库存有所下降，但下游需求缺乏亮点。胶价处于相对低位，短期或以震荡为主。沪胶1809合约操作上建议以日内短线为主。
沥青
1. 美国能源信息署(EIA)周一(5月14日)公布月度产量报告显示，预计美国2018年6月页岩油产量将同比增加178万桶/日至718万桶/日，环比增幅为14.4万桶/日。更多数据显示，5月美国页岩油产量料将增加至703万桶/日，较之前预期值增加16.3万桶/日。
2. OPEC月报显示，3月份OECD石油库存继续减少，仍较五年均值高出约900万桶。OPEC月报预计2018年全球石油需求增长165万桶/日（此前预期增速为163万桶/日）。
3. 现货方面，昨日中石化炼厂再度上调结算价格，华北、华东沥青结算普涨50元/吨，华南沥青结算上调50-80元/吨。山东地区中石化炼厂沥青结算普涨50元/吨，炼厂货源普遍较紧。华东地区中石化旗下炼厂结算价上调50元/吨，地方炼厂金海宏业、江阴阿尔法跟涨50元/吨。
4. 仓单日报：截至5月15日，上海期货交易所沥青仓库仓单86480吨，较上一日无变化；沥青厂库仓单42070吨，较上一日无变化。
交易提示
沥青目前跟随原油价格保持强势；现货基本面来看，沥青整体库存压力不大，下游需求暂未进入旺季。沥青主力1812合约日线图形处于上升通道，但上方3060-3070之间有一定技术压力，不宜追高操作。
期权
50ETF今日下探回升，期权隐含波动率继续下降，目前离5月合约到期还有两周多的时间，期权时间价值衰减较快。中美贸易谈判在演绎，中国地缘政治向好发展，新的世界格局和新的东北亚格局正在形成，展望积极向上，不建议持有单边期权头寸，可考虑买入远月看涨平值期权+卖出近月看涨虚值期权。
豆粕今日低开上冲，但随后回落，豆粕期权的隐含波动率微幅上升，目前国内豆粕现货仍在弱势调整，短期难有明显改善，行情依然处于短期下跌趋势中，操作上建议不要持有单边头寸，短期内可以考虑买入平值看跌期权+卖出虚值看跌期权建立借方组合，持有至下跌趋势发生变化。
（仅供参考）
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