趋势还在，卖方别太大胆

瞅着昨日尾盘的强势翻红加上隔夜欧美新高，A股今天早盘高开后不如预期，最终还是小尿了一下。虽然尾盘有大幅回血逼近翻红，但总归是在一众红K线里参上一根小阴线给急速多头小冷水。细看内部结构，今天算是涨1跌1的情景比昨天合理多了，抱团小松vs银行领涨vs部分小票止跌，再加上北水200亿大规模的流入，行情小憩不改多头。

权益方面，车上的同志请坐稳，觉得指数安稳不足者，异常欢迎往低估三傻，特别是银行多头这靠。我个人虽在早盘走掉了正Vega和少量裸买购头寸，但银行多头+可转债多头还是信心十足的坚守，期待行情轮到过来。

期权市场这边，今天早盘隐波一度因为卖购止损或是买购补车票短暂上探至30%一线，随后行情转跌隐波回落。虽然阴线出来了，但整体因为多头趋势依然还在，收盘隐波较昨日跌幅不大，大部分的跌波都在日内。截止收盘，vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权1月隐波收25.0%-，3月期权收23.0%+，其当月平值与下季平值历史位置图如下：

期权交易方面，阴线的出现意味着趋势可能会降速进行，加上早盘有出现逼近30%一线的隐波机会。中性卖方适量上一些负Vega头寸合情合理，我自己也是按照隐波输10个、标的波动5%预算回撤可承受卖了点Vega。但是毕竟趋势还在，多头情势还不能说就此转换为震荡或者下跌，还有目前的隐波在70%分位数偏下的位置有肉但不能说非常厚。以此，卖方切忌太大胆，想一口吃大可能输掉裤衩。

有关卖方执行上我目前觉得关注抱团松vs银行止跌回稳现象。虽然此前屡次被打脸，但现在我依然预期300vs50指数价差有回落需求，大跌50会因银行更稳，大涨50会因银行补涨更凶。

如果认同这样的预期，在期权合约选择上应该是卖购或者买沽头寸选择300期权，卖沽买购头寸选择50期权预期能有相对优势。比如双卖一定要同品种？不能卖50的Put+卖300的Call？各位朋友细想抉择吧。