期权论坛

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一、聊观点：
昨天50ETF受美股影响，低开小幅低走，跌穿年线支撑后，维持低位震荡，尾盘在权重股带动下放量下跌，最终收跌1.28%，在10日均线上方收放量中阴线。

从期权持仓变化来看，受5月合约即将到期影响，看不涨看不跌持仓同时减少，看不跌减少幅度相对更大，标的预期仍是偏弱震荡。从6月持仓变化来看，2700往上认购增仓较大，往下认沽增仓明显，期权市场预期区间震荡。从5月期权最大持仓来看，依然是认购在2750处积聚，认沽在2700处持仓最大，短期支撑压力暂时不变。

目前来看，50ETF站上年线后，核心金融板块动能转弱，银行板块已跌至30日均线处，即将考验20日均线支撑；保险板块指数一阴穿三线，也已跌至20日均线上方；证券板块更是跌破所有均线。今天可以重点关注标的上方年线压力，下方30/20日均线支撑。另外，刘鹤副总理已赴美协商中美贸易问题，这也是接下来可能面对的重要风险点，需持续关注。

期权操作上，由于微信公众号每天仅能发布一次信息，所以盘中操作，仅在我司签约君弘策略提醒，如有意向，可联系投资顾问签约。目前5月合约还剩5个交易日，认购2800权利金还剩40块，认沽2600还剩42块，按备用保证金3000计算，均还有1.33%的盈利空间。而今年50ETF很难有表现机会，中长期偏空，因此配有12月2900认购义务仓作为中长期持仓。具体模拟账户持仓如下图：

最后，明后两天出差，这里向各位请个假，抱歉。

二、聊期权：
昨日认沽认购成交量比86.30%，市场谨慎情绪稍有增强。从持仓量变化来看，认购持仓较前一日减少1.13%，认沽减少2.40%，看不涨看不跌同时减少，但看不跌减少幅度更大，50ETF预期仍是偏弱震荡。

受5月合约即将到期影响，5月认购认沽持仓全线减少。从6月持仓变化来看，认购在2700往上增仓明显，而认沽在2600往下增仓较多，期权市场预期标的6月仍是区间震荡。

6月期权持仓量变化（红柱认购）
从5月持仓分布来看，仍是认购在2750处积聚，认沽在2700处持仓最大，标的支撑压力还是没变。

从波动率来看，30日历史波动率下跌至18.11%。期权隐波微涨，主要是远月合约隐波涨幅相对较大，5月认购隐波仍低于认沽。

标的历史波动率走势

三、一些数据：
vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权昨日成交960374张，其中认购成交515508张，认沽成交444866张，认沽认购比86.30%。总持仓1637733张，认购持仓981398张，认沽持仓656335张。认购持仓较前一日减少11265张，同比减少1.13%；认沽持仓较前一日减少16171张，同比减少2.40%。

作者声明：
作者具有上海证券交易所授予的期权策略顾问及深圳证券交易所授予的股票期权策略师资格，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。
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