期权论坛

↗点击上方“要资讯”关注我们

11月上旬触底之后，豆粕期权隐含波动率开始回升，但考虑到短期缺乏强势推动豆粕价格单边运动的因素，隐含波动率振荡运行的局面将延续到豆粕1月期权合约到期。投资者可以考虑在豆粕1月期权合约上逢高做空波动率，卖出深度虚值期权合约。

南美天气变化带来交易机会

美豆供需面并无太大变化，收割完成96%，需求总体表现良好。南美方面，巴西大豆产区有降雨过程，而阿根廷天气略显干燥，这也在11月17日一度引发美豆大涨。投资者需密切关注南美天气变化带来的交易机会。

再看国内市场，油厂开机率由一周前的50.98%提高至目前的57.42%，港口和油厂的豆粕库存上升。其中，11月20日，油厂豆粕库存由前一周的58.62万吨增至62.73万吨。由于下游已经有所备货，豆粕日均成交量下降，上周为13万吨，11月21日更是降至12.7万吨，且成交均价在3020元/吨。国内豆粕价格仍将跟随外盘运行。

期权成交量稳中有增

11月22日，豆粕期货主力1月合约振荡下行，日盘报收于2897元/吨。此外，当日成交量为81万手，持仓量138万手，持仓量稳定。

豆粕期权成交活跃度稳中有增，11月22日，成交量为3.07万手，持仓量为18.72万手，日成交量持续增长。当前，1月合约成交量占所有合约成交量的67%，5月合约成交量占所有合约成交量的31%。豆粕看跌期权成交量与看涨期权成交量的比值移动至0.65，看跌期权持仓量与看涨期权持仓量的比值则维持在0.72，期权市场参与者倾向于交易看涨期权。成交、持仓数据反映出市场情绪中性偏乐观。

隐含波动率触底反弹

豆粕1月期权平值合约行权价移动至2900元/吨的位置，隐含波动率在11月上旬触底之后逐步回升，11月21日为11.28%，而60日历史波动率为12.44%。隐含波动率与60日历史波动率的差值为-1.16%，隐含波动率仍处于相对低估的水平。近期，隐含波动率和期货价格同步上行，投资者可以考虑在1月期权合约上逢高做空波动率，卖出深度虚值期权合约，并持有到期，赚取期权剩余时间价值。

作者：华泰期货3队
来源：《期货日报》
若您有任何关于期货品种的问题，欢迎“点击这里 ”给我们留言互动，我们将竭诚为您提供解答。

【要】宝藏欢迎浏览主页菜单栏，发现更多精彩

【套利监控】卷螺差 | 螺矿比 | 豆棕价差 | 跨期套利
【贱客营】第一期 | 第二期
【期权潜规】期权超全合集| 戏说期权 | 开户交易 | 范例机会

【原油专栏】原油超全合集
【读者投稿】基差|豆粕|原油
【一线调研】双焦调研|邯郸钢厂调研|华北地区鸡蛋调研
声明
凡本微信公众平台注明"原创"的作品，版权均属于“要资讯”所有，任何单位、组织或个人未经本微信公众平台授权不得转载、摘编或以其他方式使用。经授权转载的单位、组织或个人，应在授权范围内使用，并注明作者及来源：要资讯（微信号：htyzxo）。凡侵犯本平台版权等知识产权的，我司必依法追究其法律责任。
凡本平台注明“来源：xxx”的作品，均转载自其他媒体，转载目的在于传递更多信息。不代表本平台赞同其观点和对其真实性负责。
该内容不构成对投资者的任何投资建议。投资者不应当以该等信息取代其独立判断或仅依据该等信息做出投资决策。对于投资者依据该内容进行投资所造成的一切损失，要资讯不承担任何责任。任何第三方对要资讯的内容有异议的，可与要资讯联系。
要资讯

专业的产业团队
严谨的研究态度
还有点不正经
你想要什么？

微信号：htyzxo
电话18817837582
QQ382472833