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可转债(1) – 它是何方神圣 #602

前言：将有数篇文章来介绍可转债技巧，稍安勿躁。本文为简单介绍文。

发布完《赚钱偏门 – 可转债 #601》一文后，有群友评论:“既然知道是偏门，就不要广，要深。再过些日子还这样，我就退了。J”
回复如下：“抬头看，标题最后3个中文字”。

一）干货
在资本市场上，对普通百姓而言，有人给你提过“可转债”这3个字的人，就是你人生中莫大的幸运。幸运到，你脱离了那一赢二平七亏中的70%亏损人群。当然，如果他再告诉你些许技巧，你就成为最神奇的10%盈利人群。

干货是什么？干货就是方向。一两句话足矣。

对告诉我这个品种的朋友（注1），多年来我一直感恩戴德。亏损与赢利之间，往往只是一个理念。我整个投资体系的巨大变化正来源于此。

重仓还能安稳睡觉的品种，就是好的投资品种。
---一笑加一笑
是的，这是我第1个敢于全仓加杠杆，还可以夜夜安睡的投资品种。

二）可转债是何方神圣?
本章节将对可转债这一投资品种进行一个概括性的介绍，偏重于定义和概念。有助于大家对可转债有一个初步的了解，毕竟投资一个品种不能太外行，你说呢？

什么是可转债
可转换债券，简称可转债，又称作可换股债券，是债券的一种，它可以转换为债券发行公司的股票，其转换比率一般会在发行时确定。
可转换债券通常具有较低的票面利率，因为可以转换成股票的权利是对债券持有人的一种补偿。由于将可转换债券转换为普通股时，所换得的股票价值一般会大于原债券价值。但是一旦转换成股票就有下跌风险，不再有债券保值特性。
从本质上讲，可转换债券是在发行公司债券的基础上，附加了一份期权，并允许购买人在规定的时间范围内将其购买的债券转换成指定公司的股票。当可转债失去转换意义，就作为一种低息债券，它依然有固定的利息收入。如果实现转换，投资者则会获得出售普通股的收入或获得股息收入。
对投资者而言可转债具备了股票和债券两者的属性，结合了股票的长期增长潜力和债券所具有的安全和收益固定的优势。此外，可转债比股票还有优先偿还的要求权。就比如一家公司倒闭，一定是优先员工工资，债务（可转债也是一种债哦），股东（民）。不清楚，股民看到这里，是何等想法?
对公司而言发行可转债有以下两个好处：一是取得较低的票面利率，减少利息支出；二是实现推迟的股权融资。
因此，它适合那些处于成长阶段，或处于暂时的财务困境期的企业。
群友们看到这里还是疑问重重的话，没有关系，后面的文章讲完，就会理解透彻了。

三）为何推荐可转债？
现阶段我国发行可转债的公司条件相当严格，包括最近3年连续盈利且净资产利润率平均在10%以上（能源、原材料、基础设施类公司可以略低，但不低于7%），可转债发行后资产负债率不高于70%等严格的准入条件。这个准入条件是相当的苛刻的！
与此同时，监管部门支持业绩优良、成长性强、运作规范的上市公司发行可转债。这也就决定了发行可转债的上市公司均为金融、保险、公用事业(诸如水电、能源、交通运输)、制造业、冶金、化工、纺织等我国优势行业中的质地优秀的企业,具备良好的盈利能力和偿债能力。进一步从基本面上保证了这些企业发行的可转债具备良好的投资价值。
在比较了中美两国的可转债之后，著名的投资大师索罗斯不禁感叹，中国的可转债被低估得不可思议。与美国发行的可转债相比，中国的可转债可以说几乎没有信用风险，因为所有发债公司都有包括四大行在内的实力机构做担保。索罗斯的这句感慨算是国际投资行业对当前我国可转债市场投资价值最权威的认可了。

四）结束语
天朝股市，有资格发行可转债的公司寥寥。普通百姓想在几千家上市公司中淘金，难于上青天。要知道，上市公司的数据可能是假的。
但，天朝股市某些制度极为严格，某些制度有那么一条微小的缝隙。聪明的投资者，仔细观察，再三确认后，悄悄进入墙内，必然发现：墙里墙外景色真是不同！

(一笑加一笑，2018年5月13日夜)

[注1]：再次感觉百事通强哥。

熟悉我的朋友都知道，我关心的话题只有一个：一切与普通百姓赚钱有关的事儿~

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