期权论坛

文章来源：综合凤凰网、澎湃新闻、微信公众号”趋势交易的奶爸“

昨天双十一，不知各位晚上有没有剁手啊。凤凰证券君昨晚值班，在电脑前眼睁睁地看着空头血洗商品期货！场面太惨烈，各位看图说话吧……

期货在开盘的几分钟后整体表现是这样的，铁矿石连续四天涨停，证券君心里想着这也正常，毕竟这几天资金炒作太猛。沪铜、焦煤、螺纹钢等也表现强势，黑色系继续任性。

但在当晚21:40左右，各合约仓位忽然开始暴动，获利盘、砍仓盘涌现，市场突然极度混乱！农产品多品种猛跌，期市大幅跳水！

几分钟后，期市盘面的表现成了这样：

证券君震惊了！多个合约瞬间触及涨停，黑色系全面跳水，铁矿石翻绿，沪镍一度触及跌停。棉花从涨停到跌停只用了10秒钟。

郑棉1611从涨停秒变跌停

热轧卷板盘中跳水，两度大量抛单打压。

铁矿石盘中一度触及涨停而后迅速跳水翻绿

今早看到做期货的朋友们都炸了，有网友说，一位90后女子今年2月16日10万块投入焦炭一直满仓做多，到10月31日变成3.3亿，然后昨天晚上涨停板上满仓做多棉花，5分钟后一切归零。

网友微博截图

不少业内人士坦言，看到这么多品种从涨停瞬间反转到跌停，这是他们从业以来的第一次。有期货公司内部发出公告称，部分客户直接面临穿仓风险，迫于公司底线，没来得及通知客户就直接进行了强制平仓。

一位微信id为“趋势交易的奶爸”的网友亲诉了他昨晚的交易经历：

"屠杀已经发生，损失已成事实，我冷静下来，开始仔细清点手里余留的持仓，还有刚刚止损成交的情况。发现虽然设置了自动保护性止损，但实际损失根本无法控制。

产生这种问题的原因是：实在跌太快，止损单来不及报出，或者报出后来不及撮合，直接以跌停价成交了！

我棉花预设的止损位，在经过晚上棉花再次涨停后，已经距离最高价超过10%（可以想象下，8-10倍杠杆的市场，10%是多么惊人的数字，要知道，晚上棉花涨停，也不过涨了5%），这么远的距离被击穿不算，还实际卖在了跌停板价格上，比预想的损失多很多。

也就是说，我布置的风控，在此刻、在部分品种上（就棉花和PTA，不是全部）失效了，没能完全保护好我。这两个品种波动都特别巨大，下跌都特别快。

遭遇这种情况的人很多，而另外有很多人，遭遇了另外的麻烦：当时由于成交巨大，账户大面积无法登陆，根本无法及时开展相应处理……

这位朋友在事后总结教训称”在股市，只要不借钱炒股，哪怕做错了，基本都有回旋余地。但是，一旦进入期货市场，由于高杠杆的存在，每一个错误、每一次不利都会被放大数倍。短短十几分钟，我今年以来积累的盈利，一把被擦去大半。我还是幸运的，因为，在最顺风顺水的时候，始终没有忘记控制仓位，始终没有忘记设置保护性止损。再怎么说，手上仍然保存有可以接受的利润。而不少兄弟，一个没留神，就此彻底倒下。“

商品期货夜盘闪崩的原因是什么？
监管措施见效？

11月9日，有媒体报道称，从知情人士处获悉，证监会在当日发出通知，要求各期货交易所严查市场异常交易，排查市场违法违规行为，并采取多种措施严格抑制市场过度投机，确保市场秩序合理有序。同时要求各期货公司不得从事配资业务或以任何形式参与配资业务，不得为配资活动提供便利。

国内的三家商品期货交易所也是频频打出重拳，试图为火爆的市场降温。

11月份以来，上期所、大连商品交易所（大商所）、郑州商品期货交易所（郑商所）分别宣布5项、3项及4项公告，调节多个品种的交易手续费、保证金标准或涨跌停幅度。

11月11日，证监会和财政部联合发布修订后的《期货投资者保障基金管理办法》及配套规定。修订内容中，明确下调期货交易所和期货公司的缴纳比例，交易所的缴纳比例由手续费的3%降低为2%，期货公司的缴纳比例由代理交易额的千万分之五到十降低为亿分之五到十。

有业内人士对澎湃新闻记者表示，保障基金主要用于弥补期货公司因违规导致的保证金缺口，相当于给投资者提供一层安全垫，通常会有一个上限。通俗的解释是：“最近行情太热，手续费提高了很多，期货公司缴纳的比例也就高了许多，保障基金的钱够多了，所以让大家少交一点。”

对于11月11日夜盘的风云突变，有业内人士透露，与监管全面出手不无关系。
一家大型期货营业部人士对澎湃新闻记者说：“监管层对交易所窗口指导，使得大户离场，而且很多是产品资金的撤退，引发踩踏，触发了一些程序化交易的操作。”

空头借助市场躁动心理所进行“屠杀”？

也有人认为，监管措施并不是主要原因，归根结底，还是资金在掌握涨跌变化。“资金不是因为监管而离场的，市场上可以说是一群亡命之徒在进行资金运作，都在赌自己不会是最后一个接到火棒的人。”上海一家期货公司的业务负责人对澎湃新闻记者这样说道。

诚如上述期货公司人士所说，多头和空头谁能获胜，很简单，谁钱多，谁就赢。“今年的投机力量实在是太强大了。”另一位市场人士这样感叹。

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