期权早盘策略2020-12-25

宏观波动率概述

目前大宗商品加权隐含波动率为26.24%,处于历史偏高位置上;50ETF隐含波动率为21.41%,处于历史中等偏下位置上;SP500隐含波动率为21.53%,处于历史中等偏上位置上。

早盘策略推荐

策略跟踪

商品期权成交情况

期权波动率跟踪

宏观波动率走势

商品期权波动率走势

本文注释

1，期权策略主要可以划分为方向性策略和波动率策略，方向性策略依赖于主观判断，波动率策略依赖于客观事实；本文推荐和跟踪的期权跨式策略属于波动率策略，也可以使用期权宽跨式策略做多或做空隐含波动率。

2，星越多代表越推荐使用上述策略。当隐含波动率小于20分位数时，建议使用买入跨式策略做多波动率，推荐指数为一颗星，当隐含波动率小于10分位时，推荐指数为两颗星；当隐含波动率大于80分位数时，建议使用卖出跨式策略做空波动率，推荐指数为一颗星，当隐含波动率大于90分位时，推荐指数为两颗星。
3，买入跨式策略指同时买入相同数量、相同行权价的同月认购和认沽期权，卖出跨式策略指同时卖出相同数量、相同行权价的同月认购和认沽期权。例如，当沪铜期权隐含波动率处于85分位数时，可以同时卖出沪铜平值认购和认沽期权构建卖出跨式策略。
4，由于PP、铝、锌、动力煤、塑料等品种上市较晚，考察其隐含波动率的表现可能失实，因此暂不考虑相应品种策略。
5，开仓条件：当隐含波动率小于20分位数时，使用买入跨式策略做多波动率，隐含波动率大于80分位数时，使用卖出跨式策略做空波动率，期间当隐含波动率大于90分位数，或小于10分位数时，进行补仓，增加一倍的资金投入量。这里买入和卖出跨式策略都使用平值认购和认沽期权构建。
6，平仓条件：使用买入跨式策略期间，当开仓后品种亏损超过5%或者隐含波动率大于30分位数时进行平仓；使用卖出跨式策略期间，当开仓后品种亏损超过5%或者隐含波动率小于70分位数时进行平仓。

END