芝商所特约评论员 寇健
与德国、日本这样的主要资本主义国家的股票市场相比，美国的股票市场可谓是牛市经久不衰。之所以如此，这里面的原因是多方面的。但是个人认为美国股票市场多年来节节上升，远远超出了其他各国的股票市场在同期的表现，最主要的原因是美国企业的最核心宗旨和其他国家是不一样的。
纵观所有资本主义国家企业的宗旨都是多方面的。对于一个企业来说，关键是把什么作为最重要的宗旨。看一看所有美国企业的企划书，都是千篇一律的公开地告诉大众：建立这个公司的最终目的是为股东谋取最大的利润。为股东谋取最大的利润是所有美国企业的最核心最重要的宗旨，而不是其他。
再看一看德国，公司的最核心宗旨是为消费者或者公司产品使用者提供最经久耐用的产品。这也就是为什么德国产品百年来在世界上享有经久耐用的盛名的原因。我们在这里不是强调德国公司不赚钱，而是说德国公司把为股东创造价值、赚钱放在第二位。在日本，企业信奉劳资合作、社会和谐，所以很少听到日本企业员工被炒鱿鱼。日本企业情愿与政府一起保证社会稳定、全民就业。公司利润也是放在第二位的。
因此，“唯利是图”的美国公司被追逐利润的投资者奉为增值最佳渠道。这样就形成了一个经久不衰的美国股票牛市市场。
下面三张图说明了近50年来德国、日本和美国这三个国家股票市场指数的走向，足以证明上述的观点。
日经225股票指数
![]()
德国DAX30股票指数
![]()
美国标普500股票指数
![]()
所以如果国内的投资者要投资海外股票市场，美国股票市场应该作为首选。
投资股票市场的最简单办法就是将股票投资指数化，利用现有的股票指数衍生品来在市场中谋取利润。美国的股票指数衍生品市场可能是目前世界上最成熟的股票指数衍生品市场，仅仅以芝加哥商品交易所(CME) 股票指数衍生品市场作为例子，就有数十种产品供大家选择。
大家都知道芝商所E-迷你标普指数期货和E-迷你标普指数标准期权，但可能大家并不太熟悉芝商所同时交易三个不同到期日的E-迷你标普指数超短期每周期权(Weekly options)。
现在, 对这三个不同到期日的E-迷你标普指数每周期权给大家做一个简单的介绍。
第一，与E-迷你标普指数标准期权不同的是，E-迷你标普指数标准期权是美式期权，也就是说期权的持有人可以随时行权。但E-迷你标普指数短期每周期权 (Weekly options)是欧式期权，也就是说每周期权的持有人只能在到期日的这一天行权。
第二, 这三个短期每周期权到期日分别是每个星期一、星期三和星期五的芝加哥时间下午3:00。
第三，这三个短期每周期权是现货交接，交接产品为当月的E-迷你标普指数期货(ES)。
每个星期一到期的E-迷你标普指数短期每周期权交易代码分别为: E1A,E2A, E3A, E4A。代表每个月的四个星期一的不同到期日交易。
每个星期三到期的E-迷你标普指数短期每周期权交易代码分别为: E1C,E2C, E3C, E4C。代表每个月的四个星期三的不同到期日交易。
每个星期五到期的E-迷你标普指数短期每周期权交易代码分别为：EW1,EW2, EW3, EW4。代表每个月的四个星期五的不同到期日交易。
这样，在美国的股票指数市场上就出现了一个连续不断的超短期(仅仅两天) E-迷你标普指数期权。
E-迷你纳斯达克指数标准期权的设置和E-迷你标普期权是一样的。E-迷你纳斯达克指数超短期每周期权(Weekly Options)只有星期五到期一种。
去年5月，芝商所专门为全球的小投资者推出了四个微型E-迷你指数期货，分别是微型E-迷你标普指数期货(MES)、微型E-迷你那斯达克股票指数期货(MNQ)、微型E-迷你道琼斯股票指数期货(MYM)和微型E-迷你罗素2000股票指数期货(M2K)。
经过一年多的成功交易，微型E-迷你指数期货在亚洲时间的交易量已经占到了全球微型 E-迷你指数期货交易量的10%以上(请看下面一张图)。今年8月，芝商所又推出了微型E-迷你标普指数(MES)期权和微型E-迷你纳斯达克指数(MNQ)期权。这是小投资者进入美国股票指数衍生品市场的又一个福音。
新冠病毒疫苗的出现宣告了这场人类历史上百年不遇的大灾难已经在走向尾声。全球经济包括美国经济在缓慢地走向全面好转。在这样的大宏观前提下，投资美国股票市场是非常明智的选择。
![]()
在微型E-迷你期货的强劲流动性基础上，芝商所将推出基于标普500和纳斯达克100微型E-迷你期货的期权产品，以增加期权的灵活性，让市场参与者能够更加精准地使用较小的名义合约来管理股票指数敞口。有关最新的微型E-迷你期货期权的更多信息和详细说明，请点击左下方“阅读原文”按钮访问芝商所股指期货及期权网站。
请注意，本专栏由芝商所特约市场评论员撰写，本信息从据信是可靠之来源获取，但我们并不保证其准确性。本信息或其中表达的任何意见均不构成招揽买卖任何期货或期权合约。交易期货合约和商品期权涉及重大损失风险，因而并不适合所有投资者。投资者应结合自己的财务状况认真考虑该等投资的固有风险。
|
|
转播
