【中粮视点】商品期货每日行情分析与重点跟踪—2020年12月14日

01.
谷物畜产品市场每日跟踪

四.信息摘要
外盘：CBOT玉米从前日收跌中反弹，主要因市场对后期供给仍有担忧，也受到美麦价格大幅上涨影响；CBOT 小麦上涨，主要因USDA调降库存幅度超过预期，并且主要供应国俄罗斯正考虑限制出口。

内盘：玉米2105合约平开收涨，全天窄幅震荡运行，主力合约减仓。玉米现货价格大多企稳，局部地区小幅回落。全国玉米均价为2,552元/吨，较前一交易日持平。山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在2524-2632元/吨，个别较昨日下跌4-10元/吨；锦州港新粮较前一交易日价格持平，鲅鱼圈港新粮较前一交易日价格持平，广东港新玉米较前一交易日价格持平。12月11日，国家临储玉米吉林地区深加工企业定向拍卖，投放量564,922吨，平均价格 2309.52元，成交率99.74%，考虑加上出库费、升贴水、运费及损耗等费用，进厂价格在2500元/吨左右，底部仍较为明确，中长期仍需重点关注政策导向，以及美国玉米的进口。（中粮期货张大龙投资咨询号: Z0014269)

02.
化工品每日跟踪

主产区价格稳定，销区价格随港口大幅上行。港口价格上行，月差走强。美金价格上行，欧洲价格较前日涨 14 美金，美湾价格走平。盘面上涨，月差收敛，换月临近，小幅减仓，持仓低位，投机度提高，生成 3819 张仓单，有效预报 62.

周五受宏观情绪及国际油价大幅上行带动，聚酯产业链盘面价格全线大涨。江浙涤丝产销整体较好，至下午 3 点附近平均估算在140%偏上；直纺涤短部分产销好转，平均 105%左右。

后市来看，PTA 现货流通性偏紧，基差表现坚挺，价格中枢跟随原油变动。但高库存下加工差仍呈现压缩压力。后期关注原油需求恢复以及聚酯负荷持续情况。

MEG 方面，显性库存继续下降，下周主港到货依旧不多，预计库存还将去化。远洋货增量将于 12 月下半月逐步体现，供需格局依旧表现良性，叠加原油价格偏强，预计短期仍以震荡为主，高位压制较为明显。关注外围变动以及后续下游订单持续性。涤短方面，现货市场下游需求依旧不乐观，因此高位原料采购谨慎，维持区间震荡概率较大。

上周尿素日产下降超预期，当周日产周比降 1.06 万吨至 13.17 万吨，年比略高 2590 吨，西南气头减产、山西减产程度加剧、河南年底检查、山东局部临时故障等因素造成日产的快速下滑。而企业预收继续维持高位，预收天数周比增 2.88 日至 12.5 日，年比大幅高出了 6.75 日。

库存继续维持低位，企业库存周比略减 1 万吨至 44.14 万吨，年比低 3.47 万吨。整体看，低库存、高预收情况下，日产快速下降引发供应担忧。价格快速上涨。叠加 12 月底商业储备检查，短期还有部分储备需求，价格因此得以支撑。后续仍重点关注日产变化，随着冬储的阶段性完成、日产最快下降预期兑现后，价格继续往上的空间或受到制约，而低库存、高预收下价格有较强的情绪支撑，利多兑现后或有回调，但企业紧平衡状态不改则下方空间有限。（中粮期货陈阵（投资咨询号：Z0015281）、李强、赵宜人）
03.
棉花棉纱每日跟踪

二、每日简评
国际市场，据 CFTC，截至 12 月 8 日，美棉基金净多 72810 涨，市场占比 30.7%，比上周下降 0.2%，整体增加势头没有被破坏。国内市场，首次提及需求侧改革，收入分配结构优化料对整体棉纺消费有提升。截至 12 月 13 日，新疆棉花累计加工 429.98 万吨，同比增 4.68%。新疆新花成本固化，北疆皮棉成本均价大约在 14500 元/吨附近，南疆皮棉成本均价大约在 15300 元/吨附近；盘面倒挂。（作者：付斌投资咨询号：Z0012492）

04.
油脂油料每日跟踪

四.信息摘要
1、芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周五逆转稍早跌势收高，交易商称，因担心供应收紧,且小麦期货上涨带来外溢效应，但南美作物天气改善限制了涨幅。

2、CBOT-1月大豆合约收高7-3/4美分，报每蒲式尔11.60-1/2美元。

3、上周，1月大豆合约下跌0.2%，为连续第二周周线下跌。

4、CBOT-1月豆粕合约收高3.10美元，报每短吨380.30美元，1月豆油合约上涨0.18美分，报每磅38.24美分。

5、玉米期货走强，收复了前一交易日的大部分失地，交易商表示，因担心供应收紧和小麦大幅上涨带来的溢出支撑。
（作者：贾博鑫投资咨询号：Z0014411）

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