周末熊猫可转债组合（2020/12/20）

上周部分可转债突发暴雷，对转债市场整体也造成了不小的伤害。

主要暴雷的转债有：鸿达转债（大股东疑似债务违约）、广汇转债（负债率过高）、花王转债（大股东股权被冻结）、城地转债（原因未明）。

被这些转债的凶猛下跌带了节奏，不少其他没问题的转债也被杀了溢价。

之前有正股被杀猪导致的转债的暴跌，如今有正股资产质量不行导致转债的暴跌。

种种迹象告诉我们，现在投资可转债，只看参数貌似行不通了，最好还要结合正股的质地来看。

下修转股价，可以让可转债的溢价率迅速减小，从而让低价转债短期有所上涨。

但是之后可转债的价格上涨还是下跌还是会跟着正股的走势而动。

所以我们投资可转债主要还是赚取的正股上涨带来的盈利。

这是2018年10月18日，两只可转债的情况，第一列是价格，最后一列是溢价率。

当时如果单看参数的话，小康转债肯定秒杀千禾转债。

如今呢？千禾转债早就在今年5月完成强赎，退市的价格是200多元。小康转债因为之前正股走妖大涨了一波，现在价格也才勉强112元。

当然，未来小康转债还是有较大希望达到130元并且强赎的，我只是想说明正股好质地的重要性。

......

所以这期可转债组合，结合当下的市场环境，我可能从正股质地考虑会更多一些。

组合如下，虽然只有一张表格，但是熊猫还是花了不少时间和精力总结的。

（点击图片可以放大查看）

1）这周暴雷大跌的鸿达转债和广汇转债依然在组合里，并不是说他们正股多好，而是当前恐慌情绪下，参数比较有吸引力，期待他们的价格可以修复一些。如果持有它们的小伙伴，请注意控制好自己的仓位，不宜过重。

2）震荡市场环境下，组合整体依然偏防守，宁愿不多赚，也要少亏。

3）部分转债换了正股公司质地更好的，例如众兴转债换成了雪榕转债。

4）万一下周行情继续下行，组合中的转债依然有较大的亏损风险。

主要还是提供自己的选债思路，不一定对，仅供大家参考。

好了，周末就说这么多，如果你有感兴趣的转债或者其他问题，欢迎在留言区提问，我会尽量解答。

最后欢迎转发、点赞、在看三连，熊猫感谢！