期权策略入门之潜龙勿用——卖出认沽

1993年4月，巴菲特对可口可乐公司十分看好，希望长期持有可口可乐股票，但觉得当时40美元的股价偏高，因此采用了卖出可口可乐认沽期权的策略，以1.5美元权利金卖出了500万份到期日为1993年12月17日行权价格为35美元的认沽期权。在期权到期时，若股价下跌低于35美元时，则认沽期权将被行权，巴菲特就可以以35美元价格买入可口可乐股票并持有，而这个行权价正是巴菲特希望持有股票的目标价，算上之前获取的权利金，实际持有股票的成本是更低的33.5元；若股价最终高于35美元，则老巴白剪750万美元权利金。
   卖出认沽期权对像巴菲特这样的价值投资者来说就是在想要买入的股票还没跌到自己目标价的时候可以进行增强收益的操作。而看好公司，股价却还没跌到目标价也就是虽然有好的目标但时机还不成熟。有点像易经的第一卦的  初九，潜龙勿用。金庸武侠的降龙十八掌也有一掌叫潜龙勿用。所以我就把单腿卖出认沽期权策略称为潜龙勿用。
   单腿卖出认沽期权也可以是在判断标的不会大跌的情况下做出的投机性交易，由于认沽期权的卖方理论的亏损上限是行权价减去权利金。如果不是对标的基本面有深入研究且确定要买入标的，一定要严格止损，薅羊毛不要把自己薅没了。当然做投机性交易止损纪律比研究判断更加重要。

波西米亚 · 2020-12-20 16:56:07

期货交易应当有所为，有所不为

期权策略入门之潜龙勿用——卖出认沽

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