期权中的Theta

   期权的价值由内在价值和时间价值构成。随着时间流逝，时间价值会逐渐减少，并在到期日完全消失，这时期权的价值就是其内在价值。

   Theta，或称时间衰退（time decay），是指在其他市场条件保持不变的情况下，随时间流逝期权价值减少的速度。Theta通常表示为期权价值每日下降的点数。在其他市场条件不变时，Theta值为0.05的期权的价值每天下降0.05。如果该期权今天的理论价值为4.00，那么明天它的价值为3.95，后天它的价值为3.90。
   几乎所有期权的价值都会随着时间流逝而减少。因此，我们通常用负值来表示Theta值。在市场其他条件不变的情况下，一个Theta值为-0.05的期权，其价值每天都会减少0.05。

   Theta有一个非常重要的特征：随着时间推移，平值期权的Theta值会上上。在其他条件不变的情况下，期权的Theta是有可能为正的，因为存在利率的贬值效应。具有负的时间价值，即正的Theta值的期权的例子是相对少见的。这样的期权至少要是采用股票型结算方式，并且是深度实值的，同时是不能提前行权的欧式期权。