唱空人民币:[人民币下跌30% 做空者回报率5500%] 网上看到的.以下是数据.具体怎么算的?

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372442194   2017-8-22 23:29   5936   3
唱空人民币:[人民币下跌30% 做空者回报率5500%] 网上看到的.以下是数据.具体怎么算的?
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2#
kstitan  2级吧友 | 2017-8-25 20:51:35 发帖IP地址来自
这是期权交易,期权的定价是很复杂的,欧式期权、美式期权也不一样,不是简单的价格相加、相减,不过如果是行权日离得很远的期权(比如你描述的“一年后”行权),可以近似认为,期权是人民币涨跌的线性函数。

比如例中,目前美元兑人民币1:8.5,转换成汇率表示方式,人民币/美元=1/8.5=0.1176
假设人民币下跌20%,那么人民币/美元=0.1176*(1-20%)=0.09408。
假设人民币下跌30%,那么人民币/美元=0.1176*(1-30%)=0.08232。

期权的行权价格是“低于当前水平20%”,也就是0.0941。那么如果事实上跌到0.0823时,每1美元获利:0.09408-0.08232=0.01176美元。那么1,000万美元就获利117.6万美元的利润。

这里有个问题,文中算出利润为850,000美元,我这样算出来1,176,000美元,是计算汇率方法的问题。你看,我这样计算出来,获利1,176,000刚好是汇率0.1176*1,000万*(30%-20%)。他计算的850,000也正好是8.5*1,000万*(30%-20%)。差别在于当前汇率的定义,我是按照人民币/美元计算,他是按照美元/人民币计算的。严格算起来,应该是我的算法正确。因为他最后的结算货币,是以美元结算的。如果要用美元/人民币计算,最后结算盈亏应该用人民币。

总之,期权就是这个定义。“卖出期权”(也叫看跌期权)价值=行权价格-实际价格。同样”买入期权“(也叫看涨期权)价值=实际价格-行权价格。如果上述结果
3#
热心网友  15级至尊 | 2017-8-25 20:51:36 发帖IP地址来自

很复杂
4#
poseidonos  1级新秀 | 2017-8-25 20:51:37 发帖IP地址来自

投资者从一家银行买进一张人民币卖出期权合约。假定这张合约允许投资者在一年后以低于当前水平20%的价格出售价值1,000万美元人民币的,目前的成本15,000美元。(期货交易只需要缴纳一定的保证金,保证金的比例各不相同,这里所用的保证金比例是0.0015。,这要求这张合约在合约期的账面亏损不超过0.0015%)
假设当前汇率是6.48,则低于当前水平的20%的合约汇率是7.777。
如果人民币跌至低于当前汇率30%的1美元兑8.5元人民币水平,那么这张卖出合约就会升值,投资者就以15,000美元的投资获得了850,000美元左右的利润(1000×(1-7.777/8.5)=85万美元),回报率约为5500%.
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