1、股指期货的概念
股指期货，是指以股价指数为标的物的标准化期货合约，双方约定在未来的某个特定日期，可以按照事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的买卖，到期后通过现金结算差价来进行交割。 ![]()
中金所已上市的股指期货合约——IF:沪深300股指期货合约IH:上证50股指期货合约IC:中证500股指期货合约 ![]()
借助于期货此类交易协议，能够针对一段时间内的股票市场表趋势实现对冲效果，由此达到分散投资风险的目标。在股票市场剧烈震荡时发挥“减震器”的作用。
股指期货是期货的一种，所以它具有一般期货的特征。具体有以下几点: 高杠杆性
股指期货交易不需要全额支付合约价值的资金，只需要支付一定比例的保证金就可以签订较大价值的合约。例如，假设股指期货交易的保证金为10%，投资者只需支付合约价值10%的资金就可以进行交易。这样，投资者就可以控制10倍于所投资金额的合约资产。
高杠杆率给股指期货带来了很大程度上的流动性，同时也放大了投资者的风险与收益。 双向交易及对冲 相对于股票市场，股指期货拥有做空机制，如果持有股票的投资者认为市场在未来一段时间将会下跌，就可以通过做空估值期货实现风险对冲，即便是遇到“15年”股灾，投资者也能成功通过做空股指期货而幸存。 T+0交易
股指期货和股票不同，股票的买入和卖出不能同一天内进行，而股指期货可以在任何时间内完成投资者交易操作，受时间限制的影响比较小。 这样的设计，让股指期货的交易市场比股票市场的交易更加灵活，增加期货市场流动性，快速消化市场信息。 利用以上特点，股指期货可以实现以下的功能 风险规避功能
股指期货的推出为防范不可分散的系统性风险提供了有效手段。对股指期货来说，投资者需要更多地关注宏观经济、行业动态以及对股指现货走势有较大影响的权重股的走势。
价格发现功能
股指期货是交易双方通过对股票指数变动趋势的预测，约定在未来某一时间按照一定条件进行交易的合约。因此，股指期货的交易是建立在对未来预期的基础上，预期的准确与否直接决定了投资者的盈亏。
能实现价格发现的第一个重要原因：市场交易透明度高，公平、公开、公正是期货市场遵循的三大原则，期货的交易必须在法定的交易场所进行相关交易工作,要保证信息开放,公正招标，不允许出现在其他场所进行交易的现象。 第二，T+0交易、杠杆作用促使了期货市场的高流动性，在成熟的期货市场上，有投机获利的个人投资者和机构投资者。以资产套期保值为目标，采取集体竞争措施,促进期货合约在理性预期下形成。 例如周末放出的利好利空消息，市场上产生的种信息汇总，整合，股市需要到周三周四才能完全消化。 而期货市场T+0高流动性、更长的交易时间意味着其对股市上随时更新的信息和数据，能够非常快速处理从而实现价格发现功能。 对投资者的建议 投资股指期货，总的策略就是在预测股指后市将下跌时卖出股指期货合约，在预测股指上升时买入期货合约。利用股指期货进行套期保值分为空头套期保值和多头套期保值。当投资者持有股票时，为避免因股市下跌而造成的损失，可卖出一定数量和一定交割期的某种股价指数期货合约，若股市真的下跌，则投资者持有现货股票的损失将被期货的盈利所抵消，这就是空头套期保值。当投资者准备在将来某一时间买入股票时，为避免股价上升而导致的损失，可以买入股指期货合约，进行多头套期保值。 利用期货市场价格发现功能预判股票市场走势，期货市场自身的提前性与快速消化信息的“高流动性”，意味着股指期货变化与现货市场有着一定的时间差，投资者可以利用其中的波动预判股票市场的走势。
股指期货的推出有利于我国金融体系的完善。多年来，我国金融市场因发展不成熟、相关机制不完善、缺乏金融衍生产品等特点，各类市场之间存在较大的沟壑。而股指期货的推出恰恰联通了现货与期货市场：期货经纪公司可以间接涉足股票市场，股票市场投资者也可以间接进入传统的商品期货市场。
加之，其本身与现货、融券、及相关指数类产品的关系也极为密切，一定程度上可为我国金融市场的进一步发展打下坚实的基础。 |
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