波动率依然低迷

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本周市场观察

主要结论：本周两市日均成交量超过8500亿元，蓝筹、成长股涨幅整体相当。股指期货近月贴水继续大幅收敛，远月变化不大，资金更加偏向近期上涨行情的延续。

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主要指数本周表现

数据来源：Wind

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股指期货升贴水

数据来源：Wind

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市场波动率今年来较低水平

股票日间阿尔法策略更受股票市场的横截面波动率影响，而T0策略更受股票市场时间序列波动率影响。我们将持续跟踪股票市场的波动率情况，以期对股票量化策略的市场环境进行更加深入的研究。下图为中证500成分股近2年的日度波动率（时间序列）变化图，本周波动率依旧低迷，整体处于2020年的最低水平附近，与2019年下半年接近。

下图为中证500成分股近2年的日度离差（横截面波动率）变化图，略好于今年9月中旬到10月下旬，整体处于今年来的较低水平。

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产品运行情况

一期产品上周（11月27日较11月20日）下跌0.75%。

二期产品上周（11月27日较11月20日）下跌0.62%。

三期产品上周（11月27日较11月20日）下跌1.13%。

截止11月27日，我们预估的一期产品净值为1.1652，二期产品净值为1.0811，三期产品净值为1.1427。（预估净值，仅供参考，准确净值以公布为准）

【2020年12月6日夜】