可转债，每天赐我一杯奶茶呀~

可转债，顾名思义，是可以转换成股票的债券，本质是债券，每张面值100元。
买入100元可转债，相当于贷款100元给上市公司，上市公司按照约定还本付息。可转债约定利率一般很低，因为这种债券有一种特殊的功能——可以以约定的价格转换成上市公司股票。

看起来好像挺容易理解的，但是可转债的价值计算比较复杂，我们普通小白可以在上市公司可转债发行时，在证券账户进行网上打新。可转债打新不用要求证券账户有市值，中签后记得缴款就行。
对于一些机构投资者，还可以进行网下打新，这里就不展开了。

下表随便截取了某账户今年以来可转债打新的流水，可以看到，最高的东财转债涨幅54%，赚540元；最低的本钢转债涨幅0.6%左右，赚5元。目前还有两个债没上市，运气比较好，暂时没遇到首日破发的。今年到目前为止赚4600元,。
由于可转债打新是不需要市值的,让爸爸妈妈爷爷奶奶兄弟姊妹儿子媳妇孙子孙女一起参与，那么就可以实现一人吃饱，全家不饿了。。。

除了打新以外，目前可转债专业投资人的策略也有以下若干几种：

1、双低（低价、低溢价）策略。
   此类可转债，有低价格来保证其安全性，低溢价率说明正股价和转股价相差不多，正好和正股同步，正股价上升，转债价格上涨，可以博取高收益；正股价下跌，有债券保底，保证拿到本金和债券利息，达到上不封顶，下有保底的效果。如果转债对应的正股基本面问题不大的话，这个策略是低风险的比较理想的策略之一。

2、正股替代策略。

   如果看好可转债的正股，又不想承担股票波动的巨大风险，希望有债券面值和利息作为保底金额，可以考虑买入该股票的可转债，不过要注意是该可转债的价格不要已经被炒上天了（溢价率过高），不然该可转债的投机价值远远高于实际价值，可转债比正股的风险更高。

3、折价转股套利策略。
   可转债有一个很大的特点是在某些条件下可以转换成对应正股。如果可转债相比正股有折价优势，判断第二天正股的跌幅少于可转债的折价，可以进行折价套利。当日买入可转债，当日转股，所转股份于T+1日到账便可以卖出。

4、下修博弈策略。
   转股价向下修正条款是发行人拥有的一项权利，是保证可转债发行公司转股的一种手段。很多公司发行可转债是不想还钱的，如果投资人能转股了，公司的偿债压力也会降低。但有时候转股价格远高于现价，可转债持有人没有转股意愿。我们一般会根据对正股的分析，主动跟一些上市公司董秘或证代沟通，去试探公司下修意愿，再根据公司处理意见进行分析和参与下修博弈。

5、事件性机会套利。
   A股经常会发生一些突发事件，使得股票或者对应的债券、可转债价格发生异动，里边也有很多不错的投资机会。

6、T+0策略。
   由于可转债是T+0交易的，去年和今年都是可转债的大年，成交量非常大，流动性很好，使得一些专业的T0投资者可以在里边进行套利。一位朋友今年用这种策略也成功由年初的30万变成上千万了。

当然，可转债还有很多其他的策略，每种策略都有其对应的底层逻辑。可转债的价格是否合理，我们也要综合公司基本面、转股价值、纯债价值、到期期限、剩余年限、回售触发价、强赎触发价等等去评判。我们有机会也可以深入聊聊。

可转债是一个挺好的投资品种，最近可转债市场的机会又多了起来，各个策略都逐步有了布局之地。
不过投机有风险，不想伤脑筋的话，有空可以好好去打新。。。奶茶自由一点问题都没有~

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