当前沪深300股指期权波动率处于历史底部区域

今日股指冲高回落，银行股、保险股在前期高点附近主动回调，北向资金净流出-30亿元，由于券商股未能发力，我们跟踪的两大标的：上证50ETF（510050）、沪深30000指数（000300）冲高至7月以来大箱体的顶部遇阻回落。
在期权市场，卖方狗再次将杀波的本领见缝插针地运用到极致。四大金融期权品种，除实值认沽（看跌）期权小幅上涨外，其余品种皆因波动率下降（或叠加方向）而下跌。
然而，目前沪深300股指期权波动率处于什么水平呢？我们从沪深300股指期权波动率加权走势来看，当前的波动率已降至今年5月底-7月初20%左右的底部水平（股指期权自上市以来，其波动率一直比ETF期权要高2-3个百分点）。因此当前期权市场波动率持续下降空间有限，卖方狗压榨波动率方面的油水已然不多。卖方狗们不研究标的方向和股票现货本质，不敢做买方开权利仓，不爱动脑，喜欢无脑杀波，喜欢躺赚，经常购沽双杀，并形成惯性思维，这对它们无疑是自制的定时炸弹，一旦市场选择方向突破，看错方向的卖方狗们终会被自制的定时炸弹在天上灰飞烟灭。
——方亮证券·金融期权研究院
F.Liang Securities20201019