期权暴涨600%，证券账户赚钱的方式有很多，你能选对赛道吗？

打开网易新闻查看更多图片　　大跌不用慌，专业顾问助力选对赛道
　　赚钱的方式很多，特殊时期，我们要选对跑道。
　　仍有不少聪明的机构和散户投资者利用金融工具大赚一笔，首先他们需要具备足够的金融知识和敏锐的交易嗅觉，同时离不开专业的投资顾问的帮助。
　　这种金融工具就是“金融衍生品皇冠上的明珠”——期权，在今天的大跌中，沪深300、50ETF认沽期权都出现了大涨。市场早期是充满很多机会，抢占先机，一旦市场成熟，完全开放，赚钱的机会可能要少很多，对你的专业性要求会更高。

　　目前已经有很多个人投资者先知先觉的借助机构通道参与期权市场，对于普通的个人投资者而言，不管你需不需要，作为一个投资者，你至少也要去学习了解下期权。
　　期权不止是杠杆，更是有效的风险管理手段
　　① 锁定已有盈利
　　若持有标的资产且已产生盈利，投资者担心标的价格下跌，又不愿卖出标的资产从而错失标的价格上涨带来收益的可能性，则可支付较少的权利金买入平值认沽期权。如果标的价格下跌，投资者可以利用期权的盈利弥补标的价格下跌的损失；如果标的价格上涨，投资者损失权利金，但持有的标的资产可以继续获利。
　　② 避免现货被套牢
　　投资者持有的某标的资产处于下跌行情，但因态势不明不愿止损。投资者可以在买入标的资产的同时，支付较少的权利金买入虚值认沽期权。如果未来标的价格大跌，未购买期权的投资者若要止损只能在低价卖出；购买了期权的投资者则可以行权，以行权价卖出标的资产，从而达到止损的目的；如果未来标的价格上涨，投资者将损失权利金。
　　利用期权可降低资金使用成本
　　① 提高资金使用效率
　　以认购期权为例，投资者支付较少的权利金就能享受标的价格变化带来的收益。若标的价格期末没有上涨，则亏损权利金。
　　② 低价买入标的资产的有效手段
　　卖出虚值认沽期权可以作为低价买入标的资产的有效手段。如果未来标的价格不跌破行权价，期权没有被行权，投资者可以收获权利金；如果未来标的价格跌破行权价，期权被行权，投资者可以用较低的行权价买入标的资产。
　　利用期权可增强持仓收益
　　投资者计划长期持有某标的资产，如果预计标的价格在一段时间内上涨概率较小，则可以卖出该标的资产的虚值认购期权。
　　若标的价格未大涨，期权不被行权，投资者收取权利金，并可以继续卖出认购期权，持续提高持仓收益；
　　若标的价格大涨，期权被行权，投资者也能用较高的价格卖出标的资产。
　　期权工具的风险对冲案例
　　这里就简单举一个风险对冲的例子，有一定期权知识的朋友一看就能懂，对期权感兴趣的投资者和理财师朋友可以看一看。
　　背景：2018年2月5日，50ETF收盘价3.18元，投资者持有1000万市值 50ETF；2018年6月27日，50ETF下跌22.48%，持仓市值亏损224.8万。
　　1、全保险方案，指持有标的证券的同时，买入平值认沽期权，保护下跌风险。
　　2018年2月5日，投资者担心市场下跌，买入行权价3.2元认沽期权（平值）做保护。6月27日，持仓ETF市值亏损224.8万，期权市值231.53万，两者相加仍在1000万左右，除掉支付的期权费成本，实现了风险管理的目标。

　　这种对冲方案最大的好处在于，下跌时能够起到保护作用，还保留了上涨的收益，就相当于给标的资产上了保险。

　　既然是保险，就要支付保险费用，保险费贵不贵呢？以2月5日当天为例，测算2个月、5个月和8个月的保险费分别是2.5%、3.8%和4.5%，年化10%左右，有没有办法能把保险费用降下来呢，答案是有的，期权的好处就在于可以根据对风险和收益的取舍灵活构建。
　　2、部分保险方案，持有标的证券的同时，买入虚值认沽期权保护下跌的风险，相比买入平值认沽期权，降低了保险成本。
　　同样以2月5日为例，不同行权价格的期权保护成本。

　　*风险敞口=（标的价格-行权价格）/标的价格
　　这种部分保险方案，留有一定的风险敞口，相当于忍受一定的风险，保护剩下的风险，比如，用行权价3.0的认沽期权来保护，只保护了跌到3.0元以下的风险，从当前价格（3.18元）跌到3.0之间的这段风险是你需要承担的，也就是有5%左右的风险敞口，他的好处就是降低了保险费用，当然，上涨收益还是保留的。
　　3、领口式保险方案，指持有标的证券的同时，买入认沽期权来保护下跌风险，同时通过卖出认购期权来降低保险费支出。
　　2018年2月5日，50ETF收盘价3.18元，投资者持有1000万市值 50ETF，担心市场下跌，构建领口式保险策略。

　　个人投资者如何参与期权工具
　　所以作为个人投资者要参与，首先需要达到以下一些基本的准入条件：
　　1、资金方面，要求申请开户前20个交易日日均托管在开户证券公司的证券市值与资金账户可用余额（不含通过融资融券交易融入的资金或证券），合计不低于人民币50万元。
　　2、指定交易在证券公司6个月以上并具备融资融券业务参与资格或者金融期货交易经历；或者在期货公司开户6个月以上并具有金融期货交易经历。
　　3、专业测试和风险承受能力方面，投资者还需要通过交易所期权知识水平测试，风险承受能力评估且级别为稳健型、积极型或进取型，且风险承受能力评估时间在1年以内；投资者可接受的最长投资期限、投资品种范围与股票期权的投资期限、所属投资品种范围匹配。
　　除此之外，个人参加期权交易，还要进行相应的测试，这些成绩用于交易权限级别的核定和期权知识得分评估。
　　完成之后就可以申请参与期权交易，当然更简单的方式，就是直接联系你的客户经理。
　　赚钱的方式很多，特殊时期，我们要选对跑道。
　　此时此刻，学习期权，为你的财富来场保卫战。
　　本文仅供参考，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。
　　写在最后：
　　由于期权具有高风险高收益的特点，因此监管层对投资者有一定的资金和知识水平要求，不仅是投资者，投资顾问的能力水平对于投资者参与期权市场也是至关重要。为此，财叔为大家准备了相应的期权课程，帮助大家更快的学习和掌握这一复杂的金融工具。
　　本文作者Vega老师，除了是上交所首批高级期权策略顾问，还参与了深交所股票期权筹备工作，在期权培训、投教材料方面作出了重要贡献。曾任职中信证券，是中信证券第一批期权讲师，国内第一批期权从业人员，6年期权投教经验，5年期权交易实战经验，辅导多家私募构建出稳定的交易策略。
　　Vega老师
　　期权星球创始人，
期权证券行权股票权利金