金融期权方面， vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权成交活跃度变化不大，上周日均成交量为186.15万张，较前周减少0.82%，其中认购期权成交量要高于认沽期权，认沽-认购成交比为0.85，相对前周有所下降，现处于历史中等水平。上周认沽-认购持仓比为1.21，较前周变化不大，该指标处于历史较高水平。综合50ETF期权的成交及持仓信息来看，目前投资者情绪较为中性。 沪深300期权方面，华泰柏瑞300ETF期权成交活跃度最高，日均成交170.57万张，成交额12.03亿元；沪深300股指期权日均成交4.86万张，成交额3.62亿元；嘉实300ETF期权日均成交26.22万张，成交额1.72亿元，成交活跃度均变化不大。综合沪深300期权的成交及持仓信息来看，目前投资者情绪同样较为中性。 波动率方面，目前50ETF期权波动率指数为19.47，沪深300期权波动率指数分别为20.72、21.06和22.01，相对前周均小幅提升，提升幅度在1-2个点；目前50ETF期权偏度指数为106.18，沪深300期权偏度指数分别为111.22、109.57和107.86，总体有所增加。总体而言，投资者对后市的波动预期稍有提高，尾部风险预期处较高水平。 商品期权方面，上周成交活跃度提升幅度较高的是黄金期权，成交量涨幅为51.51%；持仓量提升幅度较高的是甲醇期权，涨幅为8.99%。 综合成交和持仓信息来看，投资者对PTA、甲醇、黄金、菜粕期货后市走势态度较为乐观，对豆粕、白糖、沪铜、棉花、LPG期货后市走势态度较为中性，对玉米、橡胶、铁矿石期货后市走势态度较为谨慎。 3、策略推荐 对于长线投资者，建议采取备兑策略。上证50和沪深300指数近一年均呈区间震荡走势，近期受疫情及外围市场影响虽震荡幅度有所加宽，若没有明显的趋势 行情，备兑策略可以增厚一定的收益。 对于短线投资者，近期可根据市场情绪择机采取做多波动率的策略，近日市场短期呈上升趋势，但波动幅度有一定提升，隐含波动率目前已处历史中等偏低的水平，下降空间较为有限，而海外市场波动率明显抬升，VIX指数达到35左右，因此建议投资者短期内谨慎卖空，可择机采取gamma交易、买入跨式组合等策略。 4、风险提示 突发事件造成市场剧烈波动的风险。
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