从波动率看市场情绪

从波动率看市场情绪

今年三月份，正值国内外金融市场波动加剧的时候，小编曾写过一篇文章，给大家介绍过波动率指数（简称波指）这个指标，虽然这个指标更多的是应用于期权交易中，但今天小编教大家通过波动率来观察市场整体的情绪，希望帮助大家在对市场整体方向预判上，多一个可供参考的指标，从而控制好自己的持仓。

关于波指的指标解释以及查看方式，可以翻看小编过往的文章
《简谈波动率指数》
https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzAwOTcxOTY1OA==&mid=2653381921&idx=1&sn=6b0c7287b7fd95e8898d0a83da921f48&chksm=80889f24b7ff163260d75a49f0f980dc6a400ba7055f3ecf37d471c9fbfc8b5ea67c1e00ada8&token=125112821&lang=zh_CN#rd

什么是市场情绪？简单而言，就是赚钱效应和亏钱效应，而赚钱效应和亏钱效应如何通过波指来体现，我们给大家展示以下两个案例：

案例一：今年沪深300指数的走势
沪深300指数年内走势

沪深300ETF波动率指数走势

今年以来，出现过两次波指快速上升现象，时间点分别是2月3日和3月中上旬，对应的事件分别是春节后假期后首个交易日及世界各国陆续出现疫情爆发，股指均出现快速大幅下跌，波指大幅上升，市场情绪就显得较为恐慌，亏钱效应明显，当大家以后发现指数在调整时，如果叠加波指从低位开始上升，那么就要注意风险，可以选择先降低股票持仓，或买入认沽（看跌）期权作为保护。

案例二：18年12月-19年2月上证50指数走势
上证50指数年内走势

上证50ETF波动率指数走势

小编认为，国内的波指与国外的“恐慌指数”最大的区别在于，波指不仅在指数连续下跌时才上涨，在标的出现连续上涨的时候，也会出现上升。18年底19年初，上证50指数在经历长达半年的横盘整理后，出现先向下“假破位”，紧接着在19年一季度连续上涨超过30%的春季行情。

波指开始与指数共振上升的时间点在1月底，指数在1月底突破横盘震荡平台后，伴随着成交量的放大，赚钱效应开始显现，波指开始上升，市场开始预期一轮连续上涨的行情，这时候，认购（看多）合约的涨幅开始加速，著名的单日192倍涨幅的认购（看涨）合约就出现在2月25日，当天50ETF大涨7.7%，同时波指当日涨幅达到最高点。所以，当大家发现波指开始与指数同涨的时候，可以判断这里出现一轮持续性上涨的行情，概率很高，可以把持股仓位提升，或者用少量的资金来买入认购（看涨）期权以追逐更高的收益。

在运用波指时，小编需要提醒两点：

在波指处于相对低位时，更容易判断。一般来说，波指如果创下近一段时间的新低后再往上，对应行情持续的强度大概率会更高，因此判断对方向的成功率更高。
无论是股票交易或者期权交易，做好预判后，提前应对更重要，特别是在波指已经创下阶段新高后，再来做相应的操作，往往会适得其反。

希望通过小编本期的介绍，大家能够理解并运用好波动率这个指标，更为直观深刻感受市场情绪的变化，在投资道路拥有更加丰富的工具。

风险提示：本文所列例子均为展示参考，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎！

完

来源：安信证券佛山分公司南海大道营业部
作者：叶杰欣
执业编号：S1450619050001
【免责声明】：以上内容基于市场已公开信息整理而成，本公司对文章中内容的真实性、完整性、及时性不作任何保证或承诺，且不构成任何投资建议。投资者不应以该信息取代其独立判断或仅根据该信息做出决策。请读者仅作参考，自行核实相关内容，股市有风险，投资需谨慎。
长按二维码，识别或搜索axzqfs关注我们