期权日志-波动率冲高回落，准备明日末日轮机会

核心提示：今天指数高开，下午震荡走强，但是缩量明显。波动率冲高回落，预计近段时间波动率与指数仍然呈现负相关关系。指数踌躇满志，但是力量不足，短线恐有方向选择。

一、指数走势上证50指数和沪深300指数今日弱势反弹，上证50指数上涨0.69%，沪深300指数上涨1.13%。早盘指数在外盘的影响下高开，上午维持震荡，下午震荡走强，个股普涨，但是缩量明显，上攻力量不足，预计短线指数难有大的上涨，维持看不大涨比较理性。从权重股看，消费龙头贵州茅台今日小幅调整，金融板块整体走强。

二、波动率波动率今日冲高回落，反应出资金对于指数大涨并不是很看好。
波指方面，50ETF综合波动率下跌（19.42），沪300ETF综合波动率下跌（19.30）。综合看，波动率较昨日未有明显变化，贴水情况未明显改善。
从今日指数走势看，指数高开之后，波动率持续下跌，下午指数有所拉升，但是波动率还是维持下跌走势，看涨情绪较低迷。

三、昨日留仓及当日操作

1、昨日留仓
持有6月和9月，贴水回归套利组合（buy 3900 put、sell 3900 call@6月，buy
3900 call、sell 3900 put @9月），卖跨组合4300/3400@9月。
2、当日操作
1）今日平仓贴水回归套利组合（buy 3900 put、sell 3900 call@6月，buy 3900 call、sell 3900 put @9月），获利了结；加仓卖跨组合4300/3400@9月。
2）今日操作情况如下：

四、盈利策略及操作建议今日主要盈利策略：卖跨，买认购等。
操作建议：今日指数反弹力度较弱，对于指数继续下跌的预期不变，如果持有卖跨组合，注意平仓节点把握。想赌末日轮的投资者注意把握进场时机，建议选择高gamma的合约，用输了不心疼的小仓位搏击一下。明天可留意盘中合并行权的套利机会。

五、明日操作计划继续持有卖跨组合，卖跨组合在指数面临下跌风险时注意及时平仓，切换策略。

附基本套利策略隐波差值图：
1、认购日历价差（当月平值认购与隔月平值认购隐波差值）

2、认沽日历价差（当月平值认沽与隔月平值认沽隐波差值）

3、认购比例价差（当月0.25Delta认购与当月0.5Delta认购隐波差值）

4、认沽比例价差（当月0.25Delta认沽与当月0.5Delta认沽隐波差值）

5、认购跨品种（当月深300ETF平值认购与当月沪300ETF平值认购隐波差值）

6、认沽跨品种（当月深300ETF平值认沽与当月沪300ETF平值认沽隐波差值）