2020-5-21 期货市场解读、操作分享！

大家晚上好，我是老范，
按照惯例，再跟大家传达下一个交易日操作计划之前，让我们一起听首歌曲回顾下今天的战绩情况！
【一】今日操作总结

焦炭1815进多，1830止盈，获利15个点
10手获利=15*100*10=15000元
焦炭1830进多，1860止盈，获利30个点
10手获利=100*30*10=30000元
螺纹3545进多，3565止盈，获利20个点
30手获利=20*10*30=6000元
燃油1670进多，1685止盈，获利15个点
30手获利=15*10*30=4500元
沥青2472进多，2490止盈，获利18个点
30手获利=30*10*18=5400元
郑棉11800进多，11830止盈，获利30个点
20手获利=20*5*30=3000元
棕榈4575进多，4610止盈，获利35个点
20手获利=10*20*35=7000元
甲醇1750进多，1750保本
甲醇1755进多，1745止损，亏损10个点
30手亏损=10*30*10=3000元

5/21全天共给出9笔策略，止盈7笔，止损1笔，保本1笔

恭喜跟上的家人朋友，跟紧我的节奏，机会来的时候，我们不要错过！！！

【二】市场资讯汇总

外交部：将对美方错误行径采取必要应对措施，后果由美方承担

5月20日，美国国务卿蓬佩奥发表声明祝贺台湾地区领导人蔡英文就职，将其称为所谓“总统”，并吹嘘美台“伙伴关系”。外交部表示，美国政府一些官员和美国一些政客向蔡英文发视频贺辞，美方上述举动严重违反一个中国原则和中美三个联合公报规定，严重干涉中国内政。中方对此表示强烈愤慨，并予以谴责。中方将对美方上述错误行径采取必要应对措施，由此产生的后果应由美方承担。

国台办发言人马晓光20日应询指出，我们敦促美方恪守一个中国原则和中美三个联合公报规定，遵守国际关系基本准则，停止同台湾地区进行任何形式的官方往来。

5月20日，美国国务卿蓬佩奥发表声明祝贺台湾地区领导人蔡英文就职，中华人民共和国国防部对此表示强烈不满和坚决反对。挟洋自重没有出路，以台制华注定徒劳。“台独”分裂势力及其行径有悖民族大义，必将被钉在历史的耻辱柱上。中国人民解放军有坚定的意志、充分的信心、足够的能力挫败任何形式的外部势力干涉和“台独”分裂图谋，将采取一切必要措施坚定捍卫国家主权和领土完整，坚定维护台海地区和平稳定。

两会令人期待，股指期货易跌难涨

5月20日，国内期市涨跌不一，能化多数上涨，PTA、沥青、LPG涨逾2%，原油跌逾1%；黑色系分化，动力煤涨近2%，铁矿石涨近1%，螺纹、热卷走跌；沪银、沪锡涨逾3%；农产品中，豆二涨逾2%，白糖涨逾1%，鸡蛋跌逾2%，豆一跌逾1%。

一德期货宏观经济分析师寇宁告诉期货日报记者，近期国内经济延续改善，欧美国家重启经济提振市场风险情绪，支撑商品价格持续回升。周一，德、法提议设立欧盟复苏基金以打破欧元区联合发债僵局，令欧元持续坚挺，美元指数在欧元持坚及市场情绪改善的双重压力下有所走软，支撑贵金属价格维持高位。经济回暖背景下，货币政策边际收紧，继央行缩量续做MLF，并维持MLF利率不变后，今日LPR利率维持不变，令金融市场估值总体承压。同时，本周地方债集中发行进一步施压债市，国债期货延续调整，股指期货在经济改善及估值压力的多空双重因素影响下，本周总体呈现振荡走势，但随着货币边际收紧，股指期货预计易跌难涨。

“周三股指期货市场继昨日冲高后继续出现了回落，除了技术性等原因外，也和美股和周边市场的走弱等外部因素有关。在5月LPR没有下调的情况下，10年期国债期货探低后反弹，说明市场在更加灵活适度的货币政策下对利率的下降空间有一定预期。”

在杨一平看来，国内两会召开在即，市场对更加积极有为的财政政策和更加积极适度的货币政策预期比较高。中共中央和国务院近期颁布的《关于新时代加快完善社会主义市场经济体制的意见》也有利于资本市场的稳定和期货市场的发展。从汇率看，人民币汇率将继续保持在合理水平上相对稳定，在一定区间内对美元进行双向浮动，境外资金依旧以净流入为主，国内资本市场依旧有望保持相对的稳定和强势。但权益资本市场可能多表现为结构性的机会，在利率总体趋于下降的宏观环境下，高股息率的上市公司投资价值凸现，在股指期货上，可能上证50和沪深300指数期货更能体现出这一机会。中证500指数也将受益于新兴产业的发展。

油市预期好转带动能工品种上涨

“外盘原油在急涨之后有所降温，走势回归振荡，内盘下跌。而油市预期好转带给能化品种的提振开始体现，今日盘中能化产品多数上涨，其中TA涨势有所突破，PP、苯乙烯在“头盔”概念带动下大幅上涨。沥青、燃油的价格重心也有所上移。”

钟美燕介绍，PP方面，短期内PP拉丝排产逐渐回归正常，加上进口低价货的冲击，PP供应压力将增大。但PP下游较为分散，且投机性较强，当下库存水平不高，未来也能一定程度上对冲进口货源的压力。另外沥青和燃油方面，油价上涨提振了成本，炼厂库存整体保持在偏低水平，挺价意愿较强。PTA方面的主要驱动是供需的边际改善。汉邦装置停产，此外大厂春检也陆续排开，使得工厂的去库压力缓解。需求方面，随着海外复工复产，订单有望底部回升，预期向好。另外也来自成本定价，原油价格重心上移带动价格在低位的PTA回升。

关于原油，隆众资讯副总经理闫建涛认为，疫情是油价下跌的催化剂。近期，各国都在鼓励复工复产，推动了经济和石油需求恢复，油价上涨得到支撑。但是，全球疫情尚有很大不确定性，经济萧条还未下沉到企业，油价承压依旧。油价底部得以上移。油价上涨门槛在30美元/桶，一旦稳定突破，布伦特油价可能达到45美元/桶。美国石油公司破产压力大，低油价下美国破产潮未现，独立油气公司险渡难关，衍生品套期保值显身手，全球疫情不确定性依旧承压油价。国外如此，中国国内也不例外。油价振荡越来越影响下游炼化销售，而油价低迷状态对上游，影响可能更久。

黑色系暂时“降温”，未来依然被看好

经过前期持续拉涨，周三黑色系期货表现有所分化，尾盘整体出现一定幅度回落。截至下午收盘，螺纹、热卷、焦炭小幅收跌，铁矿石、焦煤小幅收涨。现货方面周三成材小幅下跌，杭州市场螺纹价格下跌10元至3620元，上海市场热卷价格下跌20元至3560元，成交情况整体较前几天有所减弱。铁矿石、焦煤、焦炭现货价格表现相对平稳。

光大期货研究所黑色研究总监邱跃成介绍，从成材来看，进入5月后需求释放持续超预期，上周螺纹产量大幅增加12.33万吨至381.31万吨，距去年6月中旬的历史新高点仅低不到1万吨，但螺纹总库存的去化速度仍达到90万吨以上，测算表观需求大幅增加30.7万吨至473.9万吨。我的钢铁监测数据显示，本周全国建材成交量达到30.93万吨，为去年四月中旬以来的最高水平。显示在资金宽松及基建发力带动下，螺纹需求持续旺盛。当前钢厂订单较为饱满，据了解部分华东钢厂已处于负库存局面，现货市场情绪较好。原料端铁矿石和焦炭价格持续上涨，对螺纹价格形成较强成本支撑。预计短期螺纹走势仍将偏强振荡。

另外，当前铁矿石供需基本面较好，供应方面，上周澳洲和巴西铁矿石发货量处于同期低位水平，其中巴西受疫情影响较重，上周五巴西淡水河谷表示溃坝区域布鲁马迪纽尾矿坝被暂停运营，虽然此次尾矿坝暂停运营对淡水河谷现阶段生产没有影响，但对后期复产进程将会形成一定影响，市场普遍预期淡水河谷难以完成全年销售目标。需求方面，钢厂高炉开工率及铁水产量不断攀升，上周247家钢厂日均生铁239.41万吨，环比增加2.16万吨，较历史同期最高水平仅低1.69万吨。上周45港库存下降94.06万吨，本周一再降130万吨，续创近四年的最低水平。

“焦炭方面，焦炭第二轮提涨50元/吨逐步落地。期货上涨及第二轮提涨部分落地带动港口报价走高，市场采销较为积极，考虑下游钢材需求有效释放，成交高位运行，焦化库存低位及山东地区限产预期等因素，部分焦企对后市仍有看涨预期。焦煤方面，短期看随着澳煤价格止跌企稳，压力有所缓解，盘面或仍将偏强振荡。”

【三】明日操作观点

1、能化

【原油】
随着5月OPEC+正式步入减产，沙特阿联酋在内多国已快速履行大部分减产配额，且近日沙特带领众多诸国表明在现有基础上继续减产。同时以美国为首的非OPEC国家被动减产速度也快于市场预期，周度美国活跃钻机数仍维持快速下行，带动页岩油供应收缩。本周API与EIA再度确认数据美原油库存呈现下降趋势，预计油价支撑将进一步加强。
需求方面，尽管当前海外疫情尚未完全得到控制，但考虑到美国复工比例正在不断扩大，原油需求大概率企稳筑底。持续关注美汽油库存是否尚能延续下滑趋势，以及美精炼油库存何时呈现拐点，炼厂开工率与原油进口量是否会再度上行。
值得注意的是，尽管原油从4月的弱势局面有所恢复，但全球宏观经济因素仍面临较大不确定性：目前欧美地区的新冠疫情从数据上暂时性的得到了控制，但较早解除封锁措施下，新冠疫情仍有二度爆发的可能，同时5月以来中美两国间经贸关系再度紧张化，均为全球经济恢复和原油需求复苏的前景增加了不确定性。

【乙二醇】

EG依旧是震荡上行的趋，今天突破3780之后行情没有直接向上，反而选择回踩3780。说明上方承压还是比较大。操作上继续顺大趋势回踩低吸。关注支撑3750—3780。

02基本面概况
1、阳煤化工两台22万吨的乙二醇装置，分别于5月7日、5月8日停车检修。
2、贵州黔希煤化工30万吨级装置原计划5.6日重启，目前重启时间后移。
3、恒力（大连）MEG二号线于上周六晚间重启，已有产品出炉，目前负荷逐渐提升中。
现货价格：华东乙二醇报价3530元/吨，较上一交易日+0。
观点总结：供应情况，5月18日东主港地区MEG港口库存总量在125.73万吨，较5月14日增加2.08万，港口库存高位爬升，港口库容较为紧张。下游需求方面，国内聚酯开工率上调至87.47%，成本回升，近期聚酯产销小幅放量；国内订单补充，织机开工率回升62.35%。终端织造进入传统淡季，预计采购需求有限。乙烯持续走高，利空国内乙烯制乙二醇装置现金流，近期国内恒力，远东装置有临停现象。近期刺激乙二醇价格的上涨。

2、黑色

【铁矿】

疫情之后，国内宏观利好政策频出，暖风拂面。
周内来看，供给方面，淡水河谷违反隔离规定，布鲁马蒂纽市政府暂停淡水河谷在当地的经营许可；同时澳洲巴西等部分铁矿发运泊位进行检修维护，海外矿发运量走低。而需求方面，高炉开工高位且稳步上行，疏港量虽有所下滑，但绝对水平较高。供给收缩但需求稳定，港口库存降至四年来低位，导致近期行情偏多。
月内来看，需要警惕5·22两会期间的钢厂停限产政策带来原料需求走弱造成的向下压力。
然而，需要注意的是，季内来看，海外主流矿石供给国受到疫情影响非常小，全球总供给稳定，但海外钢厂到目前为止大部分还处于关停状态，全年来看存在供给过剩。需求方面，在逆周期调节政策落幕之后，铁矿石在内的黑色系原料端远期需求较弱。长期行情偏空判断！

【螺纹】

螺纹经过两天的窄幅震荡整理，下午14：00选择冲高试探3583高点阻力。从分时图看，尾盘时间出现了“空杀空”的情况，持仓大幅减少，而价格持续上扬。这种情况说明什么？

多杀多，空杀空，是存量资金的搏杀，像今天尾盘螺纹出现减仓的迹象，同时价格还在上涨，说明这是空杀空的情况，这是我们入场摸顶的一个信号。

当前螺纹价格创新高之后，持仓立马出现减少，未来价格回调，并且在随后的一段时间内，价格在高位震荡，持仓进一步下降，这就说明都是存量资金在博弈，所以才会出现持仓下降的迹象，目前期螺多数是获利的存量多头，这个时候有多头趁机慢慢跑路，所以会出现比较隐晦的多杀多行情，后续我们关注螺纹盘中出现减仓的情况，同时价格下跌，这个阶段是可以试探性摸顶的。

我认为：黑色目前从单边上涨趋势转入震荡，这个阶段关注盘面持续性，当前多空处于势均力敌，不过多头浮盈依然丰厚，空头亏损惨重，多空两方的成本/心态差异巨大，唯有震荡调整才能缩小多空盈亏和心态上的差距。预计需要经历一定时间的震荡，之后才会转空，目前进入震荡偏空状态，预计热卷螺纹焦炭将在一次拉高诱多失败后转跌！

︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿

2
资金面，主力空单止损：

主力永安大佬加空，减多，短期并不好螺纹上方的空间，以多单减仓为主。目前净多单从4万手减至2万手可以看出永安不看好螺纹大幅上涨。而今天空杀空的情况，盘中的上涨大致就是银河与宝城空单止损引起的。

这波诱多已经让拿不住空单的提前出局，这正是空头的一个计策，先杀一波不坚定的持仓，然后再来走跌，当然这是我的一个猜想，本周还有一个交易日，前面我有提醒大家本周五收盘关注一个位置，3540！

︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿

3
技术分析，关键位置3540多空争夺：
3540这个位置很关键，站稳则后续看涨，回踩低多为主。若无法站稳，那么就是延续之前分析的，高点做空，博弈大的回调行情出现！螺纹在3540争夺非常激烈，目前收出2阳夹1阴的形态，这种走势绝大部分肯定是继续看好上涨，会考虑继续做多，甚至我们短线的思路或许也会短多去把握。

提醒下，3580这个位置是我们波段第二次试仓计划，若失败，波段空告一段落，后续有机会再来把握。接下来三天的走势很关键，是企稳3540一线，还是继续在3540震荡走空整理还需要观察。大涨那么试仓肯定是失败的。倘若行情始终在3540震荡，三天之内再度跌回3540下方，则之前的波段空计划仍然奏效！
︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿︿

【PS】：以上观点仅供参考，未合作投资朋友，在没有专业人员指导前请勿盲目操作【投资有风险，入市需谨慎】

如有问题，请及时联系您的经纪人咨询，谢谢配合！

文章观点主要供学习观摩为主，具体操作方案以实时盘中给出为准！