可转债抢权配售套利年化高达180%

低风险套利年化收益高达180%
一、抢权配售简介
最近转债申购火爆，2020年预计发行100只左右可转债，网下申购户数加倍增长，申购资金高达几十万亿，致使中签率越来越低，网上申购上限都是100万元，在申购资金愈来愈大的情况下，中签率直线下降，有的甚至没有中签。
网上中签率 =  网上有效申购金额/ 网上发售总金额
而可转债的配售顺序一般是原股东配售、网上/网下发行、包销。原股东配售是根据股权登记日收盘登记的正股来配售的。
      鉴于市场情况比较乐观，一部分人选择抢权配售的方式来参与配债。为避免股票波动风险，可以选择在股权登记日，也就是配售日的前一天买入股票，配售日当天参与网上配售并卖出股票，每股配售额为发行规模除以A股总股本，具体可参考发行公告，等转债上市后可卖出转债。
抢权配售每股综合收益=转债收益+  正股收益- 手续费
=（转债上市日卖出价格- 转债面值）*每股配售额*正股数量+ （T日卖出正股股价-t日买入正股股价）*正股数量- 手续费
其中，每股配售额=发行规模/A股总股本
二、抢权配售收益测算
以今年第一只上市的鹰19转债为例，相关日期如下，具体操作可以是19年12月12日买入正股山鹰纸业，12月13日在交易软件里输入配售代码和数量，每股配售0.412元，换算成转债是每股配售0.000412张鹰19转债，然后用这个数乘以正股数量，按照四舍五入取整就是可配售的转债数量。（因为沪市转债最低1手10张起配，所以用1/0.000412=2427.18股，沪市转债还存在持有正股数量只要能配到超过0.5手就按1手配的原则，所以为了减少参与配售资金的风险，我们再用2427.18*0.5=1213.59股，这时候要注意了如果我们买1200股的话是配不到转债的，我们要大于0.5这个基数，所以要买1300股）
鹰19转债 110063
公告日期 2019-12-11
股权登记日  2019-12-12
配售日期 2019-12-13
发行日期 2019-12-13
上市时间 2020-01-03
假如我们在股权登记日，也就是12月12日，选择开盘买入山鹰纸业（鹰19转债的正股）1300股，开盘价格是3.26元，为避免股价波动太大，可配售日卖出正股。（因为仅按股权登记日收市时登记在册的正股配售转债。）12月13日正股当日均价是3.28。所以正股收益= （卖出正股价格– 买入正股价格）*股票数量=（3.28– 3.26）*1300=26。所以正股收益为26。
那么配售张数=正股数量*每股配售额/100=1300*0.412/100=1手（=0.536张四舍五入沪市得到1手），当天需留好相应金额缴款，金额是10*100=1000元。
12月12日开盘买入1300股正股，次日开盘卖出
配售张数 1手（10张）
转债上市开盘价123.39
正股买入价格3.26
正股卖出价格3.28
持有转债至上市首日卖出。转债上市首日开盘价是123.39，所以转债收益= （转债卖出价格- 100）*转债张数= （123.39 - 100）*10=233.9元。
所以此次抢权总收益= 转债收益 + 正股收益= 233.9+26 =259.9（此处未计算手续费）
抢权配债总手续费=买入成本+卖出成本+印花税=1.06+1.07+4.26=6.39
（上述是关注了“A股低风险套利”公众号的粉丝开通的免5元账户的佣金）
非免5元账户交易总手续费=5+5+4.26=14.26元，要比免5元账户的佣金多1倍多
收益率= 总收益/初始成本= 259.9/（1300*3.26）=6.13%。
由于参与配售转债基本上只需要1万左右的资金就能够操作，所以小额交易的话用免5元最低佣金的证券账户最为节约交易成本，节约交易成本也就意味着更容易获利或更多获利，如需要开通免5账户请关注“A股低风险套利”公众号点击套利必备—免5开户

三、抢权配售风险
这么看来抢权还是能取得不错的收益。但不是每次抢权都能获得这样的收益，在这期间需要承担以下风险：
1、正股波动风险
关注A股低风险套利公众号—回复进群，获取抢权买卖点提醒
2、转债破发风险
假如抢权的人数很多，大家都按照这样操作，在股权登记日买入股票，次日卖出股票，甚至有些在股权登记日之前买入股票，那么股价可能已经虚高了，配售日大家集体卖出股票，可能正股当天开盘就会跌的很多。最后造成正股的负收益。
      转债破发风险也跟正股相关，但主要是跟市场相关，假如在配售日到上市日期间（大约15到22个工作日）市场出现大幅下跌，正股可能会受影响也跟随下跌，那么转债的破发风险就相应增大。
      所以抢权配售看似有不错的收益，但需要承受几方面的风险。尽量选择正股波动性较小，配售额较大，且转债质地较好（上市价格较高）的转债进行抢权，这样亏损的概率会小一点。
下面是抢权配债的收益率统计最近已上市的23只转债参与操作抢权配售总收益率已达45%，年化收益率180%

投资有风险，抢权需谨慎。