期权百问百答（39）| 什么是领式策略？

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 中金所发布  2020-5-22 22:22  4210  0

为了使投资者们进一步了解期权交易，即日起，我们特推出“期权百问百答”系列专题，希望对读者朋友们深入理解金融衍生品市场、理性参与金融期权投资有所助益。

Q：什么是领式策略？

A：领式策略是指在持有标的资产的同时，买入虚值看跌期权，并卖出相同期限、相同数量、相同标的资产的虚值看涨期权，实现以较低的权利金成本来管理标的资产价格下行风险的目的。当标的市场价格下跌时，领式策略能够锁定最大损失；但当标的市场价格大幅上涨时，卖出看涨期权虽然能降低权利金成本，但也因此限制了投资组合整体的利润空间。

*本系列中涉及期权的概念和论述均指场内期权

往期推荐：

（1）期权是什么？
（2）什么是股指期权？
（3）什么是期权合约？
（4）什么是权利金？
（5）什么是行权？什么是行权价格？
（6）什么是实值期权、平值期权和虚值期权？
（7）什么是期权的内在价值和时间价值？
（8）期权有哪些种类？
（9）影响期权价值的因素有哪些？
（10）期权与期货有什么区别与联系？
（11）什么是场外期权？什么是场内期权？（12）全球场外衍生品市场有哪些主要品种，现状如何？
（13）全球场内期权市场现状如何？
（14）全球场内期权成交规模及分布情况如何？
（15）按标的产品划分，场内期权主要交易的品种有哪些？（16）场内期权产品中，哪种产品类别交易量最大?哪只产品交易最为活跃?
（17）股指期权的总体发展情况如何?
（18）美国上市股指期权产品的主要交易所有哪些？（19）欧洲上市股指期权产品的主要交易所有哪些？（20）亚洲地区上市股指期权产品的交易所主要有哪些?（21）期权市场做市商制度是如何起源与发展的?
（22）根据价格形成方式的不同，做市商制度有哪些类型？
（23）根据做市商数量的不同，做市商制度有哪些类型？（24）哪种做市商制度应用更为广泛？（25）期权做市商制度的主要功能和作用是什么?（26）为什么说做市商制度是提供期权市场流动性的重要手段？（27）为什么说做市商制度有助于期权市场价格合理？（28）为什么说做市商制度有助于提升期权市场效率？
（29）为什么说期权可以提供“保险”功能？（30）期权的“保险”功能如何体现？（31）期权如何有效度量和管理市场波动的风险？
（32）为何说期权是一种更为精细的风险管理工具？（33）个人投资者是否可以参与股指期权交易？（34）期权在境外机构投资者中运用普遍吗？（35）境外机构投资者运用期权的主要策略有哪些？（36）什么是备兑看涨策略？（37）什么是保护性看跌策略？（38）什么是卖出看跌期权策略？

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