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期权（option；optioncontract）又称为选择权,是在期货的基础上产生的一种衍生性金融工具.从其本质上讲,期权实质上是在金融领域中将权利和义务分开进行定价,使得权利的受让人在规定时间内对于是否进行交易,行使其权利,而义务方必须履行.在期权的交易时,购买期权的一方称作买方,而出售期权的一方则叫做卖方；买方即是权利的受让人,而卖方则是必须履行买方行使权利的义务人.具“零和游戏”特性,而个股期权及指数期权皆可组合,进行套利交易或避险交易.期权主要可分为买方期权（CallOption）和卖方期权（PutOp芝加哥期货交易所也是最早的期权交易所tion）,前者也称为看涨期权或认购期权,后者也称为看空期权或认沽期权.期权交易事实上是这种权利的交易.买方有执行的权利也有不执行的权利,完全可以灵活选择.期权分场外期权和场内期权.场外期权交易一般由交易双方共同达成.期权（Option）,它是在期货[1]的基础上产生的一种金融工具.这种金融衍生工具的最大魅力在于,可以使期权的买方将风险锁定在一定的范围之内.从其本质上讲,期权实质上是在金融领域中将权利和义务分开进行定价,使得权利的受让人在规定时间内对于是否进行交易,行使其权利,而义务方必须履行.在期权的交易时,购买期权的和约方称作买方,而出售和约的一方则叫做卖方；买方即是权利的受让人,而卖方则是必须履行买方行使权利的义务人.具体的定价问题则在金融工程学中有比较全面的探讨.期权分为看涨期权和看跌期权.看涨期权的买方有权在某一确定的时间一确定的价格买进相关资产；看跌期权的买方有权在某一确定的时间以确定的价格出售相关资产.商务印书馆《英汉证券投资词典》解释：亦作：期权合约.期权合约以金融衍生产品作为行权品种的交易合约.指在特定时间内以特定价格买卖一定数量交易品种的权利.合约买入者或持有者(holder)以支付保证金——期权费(optionpremium)的方式拥有权利；合约卖出者或立权者(writer)收取期权费,在买入者希望行权时,必须履行义务.期权交易为投资行为的辅助手段.当投资者看好后市时会持有认购期权(call),而当他看淡后市时则会持有认沽期权(put).期权交易充满了风险,一旦市场朝着合约相反的方向发展,就可能给投资者带来巨大的损失.实际操作过程中绝大多数合约在到期之前已被平仓（此处指的是美式期权,欧式期权则必须到合约到期日执行）.期权主要有如下几个构成因素：①执行价格（又称履约价格,敲定价格〕.期权的买方行使权利时事先规定的标的物买卖价格.②权利金.期权的买方支付的期权价格,即买方为获得期权而付给期权卖方的费用.③履约保证金.期权卖方必须存入交易所用于履约的财力担保,④看涨期权和看跌期权.看涨期权,是指在期权合约有效期内按执行价格买进一定数量标的物的权利；看跌期权,是指卖出标的物的权利.当期权买方预期标的物价格会超出执行价格时,他就会买进看涨期权,相反就会买进看跌期权.对股票投资者开拓投资渠道,扩大投资的选择范围,适应了投资者多样性的投资动机,交易动机和利益的需求,一般来说能为投资者提供获得较高收益的可能性. |
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