以电气转债为例谈谈可转债的归宿

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有这么一只转债，信用评级AAA，上市开盘价130元，从此130元成了上市五个月以来的最低价，期间价格一度上涨超过300元，众星捧月，天子骄子。

还有这么一只可转债，距离到期尚有8个月，转股价值90元，价格108.36元。眼看强赎无望，价格连续下跌，弃之如敝履，持有者几无获利。

嗯，这两只可转债有着共同的名字——电气转债(SH113008)。 一、我们来看看电气转债的基本情况

二、接下来的8个月，等待电气转债的，是什么呢1. 强赎？
目前上海电气股价4.62元，对应转股价值90.06元，距离强赎130元（对应上海电气价格6.67元）需要上涨44%。这个可能性有没有？有，但是几率太小。我个人认为公司没有能力促使转债强赎。电气转债要想强赎只能寄希望于今年下半年沪市暴涨1000点。2. 通过转股价格下修，促使强赎？
不太可能。下修的条件是10个交易日转股价值低于85元（对应上海电气价格4.36元），目前时间和价格都不符合条件。而且下修后的转股价格不得低于20日均价（目前测算下修到底是4.78元），下修空间不大。3. 回售？
不符合条件。4. 到期赎回？
很有可能。可转债到期，将以106.60元/张的价格赎回，目前以108.36元的价格买入每张将亏损108.36-(100+6.60*0.8)=3.08元。5.转股？
有可能。当退市前，转股价值高于106.60元（对应上海电气价格5.47元），由于转股后卖出正股的收益高于到期赎回，那么绝大多数持有者将选择转股。我认为如果明年初大盘达到3500点时，本条的情况会出现。
三、如何应对1. 目前电气转债的价格决定了其不值得参与博弈；
2. 当电气转债价格低于106.60元，可以考虑买入可转债。

风险提示

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